多聯機新國標發(fā)布，利好中央空調行業(yè)頭部企業(yè)

• 陳博 2023年11月6日 來源：中研網 1460 97
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內資品牌有望持續(xù)發(fā)揮價格和渠道趨勢。內資廠商在空調生產上的產業(yè)鏈一體化和成本控制能力，使得其多聯機具有較高的成本優(yōu)勢。對比同規(guī)格的多聯機價格，格力、格力多聯機價格明顯低于日立、大金多聯機。另外，中央空調的線下購買屬性更強，消費者更傾向于在空調專賣店選

新國標實行將掀起行業(yè)"馬太效應"，推動行業(yè)高質量發(fā)展。2021年10月，2008年首次發(fā)布的《多聯式空調(熱泵)機組能效限定值及能源效率等級》迎來了第一次修訂后的正式發(fā)布。修訂后的標準除了在產品能效等級指標、產品能效限定值上變得更為"嚴格"之外，更為重要的是增加了低環(huán)境溫度空氣源多聯式熱泵(空調)機組的相關規(guī)定和測試方法。新國標將于2022年11月1日正式實施，意味著多聯機能效水平將再上新臺階、低溫多聯機的能效等級及測試方法將有據可依。多聯機能效新國標的實施，既是產業(yè)升級,又是市場洗牌。我們認為，多聯機能效新國標實際上意味著更高的壓縮機、電機、膨脹閥、換熱器等零部件的技術和設計水平，抬高了制造門檻。擁有產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢和技術研發(fā)實力強的龍頭企業(yè)具有更大的優(yōu)勢，行業(yè)集中度有望進一步提升。

注重智能化升級，內資品牌在物聯多聯機領域發(fā)力較快。當下，5G時代正在加速到來，大眾對智能產品的需求日益強烈，這對中央空調的使用功能提出了新的要求。為適應市場發(fā)展，眾多品牌依托雄厚的技術研發(fā)實力，推出了新一代多聯機產品--物聯多聯機。機電信息數據顯示，2021年物聯多聯機市場增長率達58.2%(2020年為45.6%)，體現了極強的增長實力。內資品牌提前布局，較早發(fā)力于物聯多聯機市場，目前在行業(yè)中占據較大的市場份額。

內資品牌的認可度逐漸提升。C-BPI(ChinaBrandPowerIndex)通過問卷調查的形式，全國100余個城市隨機抽取300萬余人進行定采樣，結果表明消費者在中央空調市場上，對于國有品牌的心里認知更強，心智地位更高。消費者對日系品牌的認知水平約是國有品牌的一半左右，這也將間接影響消費者的購買行為。另外，據2018年艾好家和艾肯制冷網聯合組織的問卷調查結果顯示，消費者對內資中央空調龍頭品牌的認可度已與日系品牌相差無幾。往后看，隨著品牌認可度的提升，國內品牌在中央空調尤其是家用中央空調市場，將進一步提升市場份額。

內資品牌有望持續(xù)發(fā)揮價格和渠道趨勢。內資廠商在空調生產上的產業(yè)鏈一體化和成本控制能力，使得其多聯機具有較高的成本優(yōu)勢。對比同規(guī)格的多聯機價格，格力、格力多聯機價格明顯低于日立、大金多聯機。另外，中央空調的線下購買屬性更強，消費者更傾向于在空調專賣店選購產品。格力、美的線下渠道覆蓋更廣，能夠更有效地觸達消費者。我們認為，隨著內資品牌持續(xù)加大研發(fā)投入，實現核心技術的突破，加上在渠道和成本控制方面的優(yōu)勢，有望在多聯機領域實現對外資品牌的超越。

內資品牌通過技術研發(fā)，與外資合作等方式，不斷提升技術實力。近年來內資品牌在大型水機、多聯機領域不斷取得技術突破。大型水機方面，內資龍頭格力、美的先后突破離心機技術，并推出直流變頻離心機、雙級壓縮降膜式離心機等產品，推動內資品牌離心機能效比達到國際領先水平。多聯機方面，格力、美的通過自主研發(fā)和技術引進，突破直流變頻多聯機核心技術，打破日系品牌的技術壟斷，此后也在多聯機綜合能效比等核心指標方面實現對日系品牌的趕超。

內外資品牌多聯機對比，產品力差距已縮小。多聯機的產品性能差異主要體現在噪音、制冷制熱能力、節(jié)能等方面。此前，外資品牌擁有較大的先發(fā)優(yōu)勢和技術實力，大部分性能指標高于內資品牌。艾好家調查數據顯示，消費者更傾向于選擇6匹一拖五的中央空調，所以我們選擇了各品牌的6匹一拖五的產品進行對比。1)噪音控制：日系品牌噪音控制更好。噪音量是消費者最關心的中央空調指標，中央空調運行噪音直接影響了消費者的使用體驗。對比各品牌6匹一拖五的產品，日立、大金的噪音分貝數低于格力、美的、海爾。2)壓縮機：日系品牌壓縮機更好，但基本實現通用。壓縮機決定了中央空調的工作性能，主要類型包括單轉子壓縮機、雙轉子壓縮機、擺動式壓縮機、渦旋壓縮機。渦旋壓縮機的特點是效率高、體積小、質量輕、噪聲低、結構簡單且運行平穩(wěn)2，是第三代壓縮機，一般多體現在各品牌的高檔、大匹數機型中。各品牌6匹的產品中，日立部分機型會采用渦旋壓縮機，其他品牌多采用雙轉子壓縮機/擺動式壓縮機。另外，各品牌基本實現壓縮機通用，例如，格力GMVstarII的部分機型采用的三菱電機的壓縮機，且壓縮機基本實現國產，說明各品牌的壓縮機選擇和性能并無太大差異。3)運轉范圍：美的制冷制熱溫度范圍最大?？照{的制冷制熱運轉范圍體現了產品在極端溫度下的運行能力。對比各品牌6匹一拖五的產品，美的理想家二代采用冷媒環(huán)散熱科技和噴氣增焓壓縮機，使得最高制冷溫度達到55℃，最低制熱溫度達到-25攝氏度，優(yōu)于其他品牌。4)能效水平：格力能效水平超過日系品牌。APF(全年性能系數)，即制冷及制熱季節(jié)的總負荷之和與制冷及制熱季節(jié)的總用電量之和的比值。IPLV(制冷綜合性能系數)，用來衡量空調在制冷季節(jié)的部分負荷效率。APF對空調性能的評估更加全面，并且更加適用于評價多聯機組。對比各品牌6匹一拖五的產品，格力的APF值高于其他品牌。

綜上，經過多年的發(fā)展，內資品牌在產品運轉范圍和能效水平方面已經超越了日系品牌，但在壓縮機性能和噪音控制方面仍有一定差距，但由于壓縮機基本實現通用，整體的產品力差異已較小。我們認為，隨著內資品牌堅持研發(fā)投入、技術攻關，有望補足多聯機領域的短板，實現多聯機業(yè)務的快速發(fā)展。此外，格力、美的等內資品牌的產品保修期為6年，遠超外資品牌，體現對產品質量的自信，并提升了對用戶的售后保障，不斷提升產品力和品牌信任度。

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