經(jīng)濟(jì)之聲：從去庫存角度來講，是不是一線城市根本沒有去庫存的壓力，只有部分二線以及三、四線城市才會有去庫存壓力?

　　劉勝軍：不能簡單這么講。在這一輪去庫存中，從表面上看一、二線去的速度比較快，但這是因為房地產(chǎn)價格飆升，給了市場錯誤的信號，鼓勵了開發(fā)商迅速拿地，迅速蓋樓，從而會增加新的房地產(chǎn)供給。當(dāng)房地產(chǎn)市場被再度調(diào)控后，新供給會不會轉(zhuǎn)化成新庫存還有待觀察，這也是以刺激樓市去庫存的政策取向不大被贊成的原因，因為這實際上對市場發(fā)出了不好的信號。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：一線城市需不需要土地財政?

　　劉勝軍：土地財政很顯然是不可取的。隨著城市化進(jìn)程，土地資源變得越來越稀缺，加上政府是在換屆的，如果這一屆政府把地都賣完了，下一屆政府怎么辦?實際上這是我們一直沒有解決的老問題。從國際經(jīng)驗上來講，穩(wěn)定的地方稅制是征收房產(chǎn)稅的，但中國征收房產(chǎn)稅需要解決過度的問題，既要收房產(chǎn)稅，又要讓民眾覺得稅收是合理的，畢竟房價已經(jīng)太高了。這個方面可能還需要很多精心的設(shè)計，既考慮社會的承受力，同時又要兼顧稅制的轉(zhuǎn)軌與改革。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：征收房產(chǎn)稅雖是大的趨勢，但可能距離還不是很近，是嗎?

　　劉勝軍：這涉及到地方財政的問題。房地產(chǎn)市場規(guī)模比較大，地方政府有很多路徑依賴，短期內(nèi)要擺脫依賴可能不是很容易。房地產(chǎn)本身又是一個很敏感的問題，實際上，它無論是對經(jīng)濟(jì)增長的走勢還是對金融風(fēng)險而言，都是牽一發(fā)而動全身的。所以，中央在這個問題上不可能不慎重，這也決定了解決房地產(chǎn)問題必須要長遠(yuǎn)考慮、謹(jǐn)慎操作，并從制度層面入手，才能夠逐步化解房地產(chǎn)的兩難格局。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：從最根本的供需角度看，一線城市的供需緊張嗎?

　　劉勝軍：一線城市的需求應(yīng)該是比較強勁的，這大家都能感覺得到。但這也不意味著一線城市房價就一定要漲。比如以土地稀缺為例，這個問題也并不是不能解決，可以通過適度改變一些地區(qū)的行政區(qū)劃等措施加以解決，但為什么我們沒這么做，根本原因在于政府有所顧及，擔(dān)心大的政策變化會導(dǎo)致房地產(chǎn)市場大的起伏，這可能是對風(fēng)險的顧慮。

　　主持人：從金融政策角度，如果通脹進(jìn)一步上行，如果貨幣政策不再像過去那么寬松，房地產(chǎn)資產(chǎn)價格會不會有比較大的變化?

　　劉勝軍：房地產(chǎn)的市場價格受到的最大影響應(yīng)該就來自貨幣政策，在過去幾年，從M2增速和GDP增速的差距來看，貨幣政策實際上是相對寬松的，這也是支撐房地產(chǎn)價格上漲的非常重要的原因。現(xiàn)在，中央經(jīng)濟(jì)工作會議已經(jīng)把對貨幣政策的提法變成中性，所謂的中性就是應(yīng)該和經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)，而不是過多地進(jìn)行貨幣刺激，如果貨幣政策實現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變，很顯然是促進(jìn)房地產(chǎn)價格合理化的非常根本性的措施。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：如果從M2增速看，其仍然穩(wěn)健時如果出現(xiàn)了信用收縮，會不會產(chǎn)生實質(zhì)性的流動性收緊，從而對房價產(chǎn)生影響?

　　劉勝軍：貨幣政策的轉(zhuǎn)變也不會是快速的，畢竟當(dāng)前中國的宏觀經(jīng)濟(jì)還處于下行周期，加上各方面的風(fēng)險還都處在顯現(xiàn)的過程中，在這種情況下，雖然中央從理念上提出了中性貨幣政策，但也不會出現(xiàn)快速的緊縮，更多的可能要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢，還有很多體制性改革的進(jìn)展。如果經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力比較強勁了，寬松貨幣政策退出的時機可能就比較成熟了。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：現(xiàn)在油價已經(jīng)有觸底的感覺了，2016年大宗商品也出現(xiàn)一波大的上漲，如果這些因素慢慢發(fā)酵，出現(xiàn)了價格的上漲，出現(xiàn)了通脹的上行，那貨幣政策是要顧穩(wěn)增長，還是會控通脹，哪個會排在前面?

　　劉勝軍：中央有其目標(biāo)，通脹在達(dá)到3%之前至少不用太擔(dān)心，至少在2017年，通脹應(yīng)該不會成為主要的風(fēng)險，至于未來幾年如何，要取決于去產(chǎn)能的進(jìn)展還有國際局勢，這些因素綜合在一起，如果通貨膨脹達(dá)到了4%甚至更高水平，可能中央就會把重點轉(zhuǎn)向反通脹。但在2017年可預(yù)期的時間內(nèi)，反通脹應(yīng)該不是主要考慮的。