最近，多家車企密集公布了2017年第一季度財(cái)報(bào)，從最敏感的利潤(rùn)表可以看出：大部分小型自主品牌凈利潤(rùn)同比下滑;國(guó)有大型集團(tuán)則整體表現(xiàn)良好;跨國(guó)企業(yè)喜憂參半。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，受到購(gòu)置稅優(yōu)惠減半、新能源汽車補(bǔ)貼下降等因素影響，整體車市一季度銷量出現(xiàn)罕見(jiàn)同比下滑1%，只有個(gè)別車企跑出了好成績(jī)。此外，不少車企盡管銷量和營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，利潤(rùn)率卻出現(xiàn)下滑。據(jù)分析，不止是原材料、人力成本上升，影響上市車企利潤(rùn)，政府補(bǔ)貼退坡也是一個(gè)重要因素。

從各家上市車企一季度盈利情況來(lái)看，結(jié)構(gòu)均衡、產(chǎn)品力強(qiáng)、成本管控有力的企業(yè)，在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，更能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。對(duì)于上市車企而言，微增長(zhǎng)的大背景，必將對(duì)企業(yè)品牌力和旗下車型產(chǎn)品力形成嚴(yán)峻考驗(yàn)。中國(guó)汽車品牌之間的分化逐漸明顯，接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)需要車企有更多經(jīng)得起考驗(yàn)的“干貨”。

補(bǔ)貼退坡之后

從小型自主品牌車企發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，比亞迪、江鈴等一季度的利潤(rùn)明顯下滑。這些企業(yè)之前接受了政府的大量補(bǔ)貼，特別是在新能源領(lǐng)域，補(bǔ)貼政策退坡之后，更加影響了利潤(rùn)率的提升。

一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入210.46億元，同比增長(zhǎng)3.75%;凈利潤(rùn)6.06億元，同比卻下降將近30%。比亞迪內(nèi)部人士表示，受2017年新能源汽車補(bǔ)貼減少20%的影響，比亞迪在一季度銷量同比下滑了47.6%，致使凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)較大幅度下滑。而江鈴汽車同樣受補(bǔ)貼縮量的影響，一季度利潤(rùn)增長(zhǎng)下挫高達(dá)4成。一季度，江鈴汽車營(yíng)收81.56億元，同比增長(zhǎng)52.7%;凈利潤(rùn)僅為2.29億元，同比下降超過(guò)40%。

江淮汽車也在一季度業(yè)績(jī)?nèi)娉霈F(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，今年連續(xù)3個(gè)月銷量同比下滑;一季度總體銷量為156831輛，同比跌幅16.8%;營(yíng)業(yè)收入為136.74億元，同比跌幅6.5%;凈利潤(rùn)為2.73億元，同比下滑2.2%。江淮汽車年報(bào)顯示，公司利潤(rùn)總額下降，主要是銷售結(jié)構(gòu)變化及政府補(bǔ)助減少所致。全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹向時(shí)代周報(bào)記者介紹說(shuō)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年新能源汽車市場(chǎng)明確補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)后，2014年和2015年銷量增長(zhǎng)率分別達(dá)到120%和340%;從2016年開始，國(guó)家、地方的補(bǔ)貼力度都顯露出退坡跡象，增長(zhǎng)率一下子就下滑到54%;今年一季度表現(xiàn)的更明顯，比亞迪甚至預(yù)計(jì)第二季度受補(bǔ)貼下降影響，盈利仍然會(huì)乘壓。

此外，自主品牌中的長(zhǎng)城汽車一季度凈利潤(rùn)同比下跌18.4%，還不到億元。陷入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)安汽車，一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)也出現(xiàn)下滑，雖然銷量與去年基本持平，但利潤(rùn)同比下降了10.2%。長(zhǎng)安自主品牌新舊產(chǎn)品交替和調(diào)整，也對(duì)長(zhǎng)安汽車的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了不小的影響。整體來(lái)看，自主品牌車企中，絕大部分在今年一季度只喝到了菜湯。

國(guó)有集團(tuán)抗壓能力強(qiáng)

再翻翻廣汽、北汽、上汽、一汽等幾大國(guó)有汽車集團(tuán)的一季度財(cái)報(bào)，則是集體實(shí)現(xiàn)“開門紅”，依靠旗下多個(gè)合資品牌作為“現(xiàn)金奶牛”以及旗下自主品牌的出色表現(xiàn)，這些大型汽車集團(tuán)今年一季度的利潤(rùn)率繼續(xù)穩(wěn)步上升，對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩表現(xiàn)出非常強(qiáng)的抗壓能力。

一季度，風(fēng)頭正勁的廣汽集團(tuán)利潤(rùn)漲幅在六大國(guó)有汽車集團(tuán)中排名第一，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收168.9億元，同比增長(zhǎng)66.4%;凈利潤(rùn)38.3億元，同比增長(zhǎng)將近翻倍。其中，傳祺品牌一季度增長(zhǎng)67%，廣汽菲克、廣汽三菱也都快速增長(zhǎng)。知名券商、汽車分析師王勇對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析稱，廣汽集團(tuán)傳祺GS8的熱銷，推動(dòng)集團(tuán)整體的盈利能力顯著改善;另外，廣汽菲克和廣汽三菱也實(shí)現(xiàn)了投資收益的高增長(zhǎng)。

北汽集團(tuán)的一季報(bào)表現(xiàn)同樣喜人，凈利潤(rùn)約13.58億元，同比增長(zhǎng)56%。北京奔馳成為利潤(rùn)的最大貢獻(xiàn)者。上汽集團(tuán)一季度表現(xiàn)較為平穩(wěn)，營(yíng)收與利潤(rùn)依然走在前列。上汽集團(tuán)一季度凈利潤(rùn)82.61億元，同比增長(zhǎng)4%。其中，上汽大眾表現(xiàn)搶眼，榮威和名爵的銷量同比增幅更是高達(dá)112%。

此外，一直處于利潤(rùn)低谷的一汽集團(tuán)一季度的業(yè)績(jī)也是大幅增長(zhǎng)，成為最大“黑馬”。其中，一汽大眾、一汽吉林以及一汽馬自達(dá)等品牌的銷量在一季度都出現(xiàn)大幅增長(zhǎng);一汽轎車的營(yíng)業(yè)收入達(dá)70.73億元，同比大增657%;凈利潤(rùn)為1.61億元，同比大漲138.2%。自此，去年虧損高達(dá)9億元的一汽轎車，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。這主要受益于旗下一汽馬自達(dá)產(chǎn)品的驚人銷量，一汽馬自達(dá)銷量3個(gè)月超過(guò)3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)98.3%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場(chǎng)增速放緩，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。大集團(tuán)依靠“合資+自主”的均衡結(jié)構(gòu)，對(duì)沖了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為“冷市場(chǎng)”的“保溫毯”。