央行出招安撫市場 釋放7000億資金

• 2018年6月25日 ZhouXun來源：北京商報 571 32
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  2018-2024年中國銀行信息化行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  隨著銀行信息化行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內外優(yōu)秀的銀行信息化企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，...

央行公告稱，從2018年7月5日起，下調國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行等幾種類型銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，將釋放7000億元流動性。

今年以來，央行三次開展定向降準操作。6月24日，央行公告稱，從2018年7月5日起，下調國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行等幾種類型銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，將釋放7000億元流動性。在分析人士看來，去杠桿仍是“持久戰(zhàn)”，但近期在市場對去杠桿力度表現出擔憂情緒后，央行出招安撫市場，緊信用與寬貨幣搭配，釋放結構性去杠桿信號。

釋放7000億資金

6月24日，央行公告稱，為推動市場化法治化“債轉股”，加大對小微企業(yè)的支持力度，從2018年7月5日起，下調國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

北京商報記者注意到，加上此次操作，今年以來，央行已經實施了三次定向降準。第一次是1月25日開始實施的面向普惠金融的定向降準，釋放長期流動性約4500億元。第二次是4月25日實施的定向降準，置換9000億元MLF，同時釋放增量資金約4000億元。

央行此次定向降準將釋放7000億元流動性。此外，相比前兩次，央行此次對定向降準釋放的資金使用進行了安排。具體來看，5家國有大行和股份制商業(yè)銀行人民幣存款準備金率下調0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用于支持市場化法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規(guī)模的社會資金參與。央行要求，相關銀行要建立臺賬，逐筆詳細記錄市場化法治化“債轉股”實施情況，按季報送人民銀行等相關部門。

此外，郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率下調0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關銀行開拓小微企業(yè)市場，發(fā)放小微企業(yè)貸款，進一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。金融機構使用降準資金支持“債轉股”和小微企業(yè)融資的情況將納入人民銀行宏觀審慎評估。

招商證券觀點認為，繼年初定向降準、4月“置換降準”后，央行第三次動用準備金率工具，不過，與前兩次相比，本輪降準更具“普降”意味，基本確認“寬貨幣”趨勢。與過去準備金調整不同，本輪準備金調整背后的核心邏輯，一是對沖回表消耗，二是解決融資成本問題，尤以后者為重。

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，整體來看，此次降準仍然是針對前期市場預期流動性偏緊和5月社會融資過度收縮的回應，這表明過去一年多偏緊的貨幣政策重新回到邊際寬松的趨勢中，至少能夠真正執(zhí)行中性的貨幣政策。

關于央行此時宣布定向降準，中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為，釋放的貨幣政策信號實際上并沒有出現方向性的改變，仍然是維持穩(wěn)健、中性的貨幣政策。核心目標還是防風險、去杠桿的總體基調，但是，央行會根據實體經濟的總量和結構特點來靈活調整政策。

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