股市利好信號不斷 A股市場情緒的修復需要一個過程

• 2018年10月16日 GuoMeng來源：證券日報 中國證券報·中證網(wǎng) 1457 96
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  金融監(jiān)管趨嚴，融資環(huán)境寬中帶緊，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)如何實現(xiàn)有效投資？

  產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀隨著寬帶提速, 移動網(wǎng)絡和智能手機的普及及人民生活水平的提高, 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也是日新月異。截至目前, 我國先后出現(xiàn)了傳統(tǒng)金融業(yè)務的網(wǎng)絡化、第三方支付、P2P網(wǎng)絡借貸、大數(shù)據(jù)金...

近日來，從宏觀層面到微觀層面，資本市場的利好消息不斷。

股市利好信號不斷

近期，A股市場震蕩調(diào)整，監(jiān)管層釋放明顯的維穩(wěn)市場信號。10月14日，中國證監(jiān)會主席劉士余在中信建投與部分私募基金代表和個人投資者座談時表示，要豐富完善“資本市場深化改革開放一攬子方案”。

對此，萬博兄弟資產(chǎn)管理公司總裁劉哲昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前壓制A股的既不是基本面，也不是估值，當前估值底和政策底已經(jīng)接近，但情緒和資金還沒有觸底企穩(wěn)。雖然近期政策利好頻頻釋放，去杠桿告一段落，開始轉向穩(wěn)杠桿，但國際資本市場出現(xiàn)了一些新的變化，使得A股短期內(nèi)未能走出震蕩格局。

“A股市場情緒的修復需要一個過程，在此期間，對于利好因素的反應可能會相對滯后，而對于利空因素的反應可能過度，導致利好被沖淡，利空被強化，市場陷入悲觀預期自我強化的非常態(tài)循環(huán)?！眲⒄苷J為。

談及目前中國股市需解決的問題有哪些，頂點財經(jīng)首席宏觀分析師徐陽昨日對《證券日報》記者表示，目前我國上市公司的質(zhì)量參差不齊。部分上市公司運作水平缺乏規(guī)范性，法人治理結構不夠健全，且法制意識、誠信觀念較為薄弱，存在通過內(nèi)幕交易來操作股票市場價格的現(xiàn)象，最終導致股票市場失去優(yōu)化資源配置的作用。

應對短期、過度的情緒波動，劉哲表示，一方面在國內(nèi)政策繼續(xù)予以呵護的同時，全面、客觀分析海外資本市場波動對于A股的影響，以及中美貿(mào)易戰(zhàn)、美元加息對于人民幣匯率、經(jīng)濟的影響，更多地通過做好中長期預期溝通工作，達到穩(wěn)定預期的效果，而不僅僅是就現(xiàn)在而言當前。二是，適當降低股票交易印花稅，提升市場參與積極性和活躍度。三是，出臺切實可行的政策，盡快設立民營企業(yè)債券和股票質(zhì)押的擔?；?，緩解對于民營企業(yè)債券和質(zhì)押爆倉的恐慌情緒，提振股市信心。

“我國股市要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，主要靠深化改革。 ”徐陽表示，一是有關監(jiān)管部門應盡快研究設立平準基金，在市場因為恐慌情緒導致大幅低估時進場，為市場提供流動性，用于維護股市穩(wěn)定。二是繼續(xù)推進新股發(fā)行制度市場化改革，無論是發(fā)行時間還是發(fā)行定價都應該由市場來決定。三是在不發(fā)生股市系統(tǒng)性金融風險的情況下，緩慢有序地加快優(yōu)質(zhì)企業(yè)新股發(fā)行力度，提高股市服務實體經(jīng)濟的能力。四是加快完善退市制度，促進股市“優(yōu)勝劣汰”，提升上市公司質(zhì)量，進而提高股市金融資源配置效率。五是完善股市基礎設施建設，通過加強信息披露、股市監(jiān)管等方面的立法工作，著重加大對信息披露不規(guī)范、違規(guī)交易、非法操縱股價等損害投資者利益行為的懲處力度，切實保護投資者合法權益，重拾投資者信心。

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瑞銀表示亞洲股市相對看好中韓

瑞銀在15日最新發(fā)布的報告中指出，盡管總體上維持對亞洲(日本除外)股票的中性立場，但對于中國和韓國股市持加碼立場。

瑞銀指出，從以往危機時的平均估值水平來判斷，亞洲(日本除外)股市目前的估值僅比危機時的極端低點高14%?？雌饋砟壳肮善蓖顿Y者愿意計入不確定性帶來的更多風險，例如美國加息等，而并未考慮亞洲持續(xù)有序地進行資本開支、自由現(xiàn)金流充裕、中國出臺經(jīng)濟刺激政策等利好因素。

瑞銀強調(diào)，目前該機構持加碼觀點的市場，例如中國、韓國已接近估值底部。其持減碼觀點的市場，比如菲律賓和印度，則距離估值底部最遠。

瑞銀還表示，繼續(xù)看好亞洲高收益?zhèn)娘L險回報。在股市表現(xiàn)欠佳之時，亞洲高收益?zhèn)谋憩F(xiàn)相當穩(wěn)健。自7月1日以來，亞洲高收益?zhèn)幕貓舐蔬_到2.0%，而與之相比，投資級債券的收益幾乎為零。

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