火電市場研究報告分析：火電行業(yè)前景與投資分析

• 劉明月 2023年10月31日 來源：中研研究院 1483 98
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太陽能發(fā)電、核電、風(fēng)電、火電、水電投資同比分別增長113.6%、56.1%、34.3%、13.0%和10.6%。電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資2054億元，同比增長7.8%。

碳中和背景下如何實現(xiàn)火電行業(yè)的低碳發(fā)展?“碳中和”政策的提出進一步推動我國能源市場向數(shù)字化、信息化、智慧化方向轉(zhuǎn)型，火電行業(yè)作為二氧化碳的主要排放源，碳排放占比可達45%，是當(dāng)前重點的節(jié)能減排領(lǐng)域。

當(dāng)前火電仍發(fā)揮“壓艙石”作用，但受電力市場化改革持續(xù)推進以及“碳達峰”“碳中和”目標(biāo)等因素影響，未來，電力行業(yè)將著力保障安全穩(wěn)定供應(yīng)及加快清潔低碳結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。其中，風(fēng)電及太陽能發(fā)電將成為清潔能源電力快速發(fā)展的主要推動力。大部分火電企業(yè)已實現(xiàn)扭虧，但仍面臨很大成本控制壓力。同期，伴隨整體業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，清潔能源發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)和收入規(guī)模均有所提升，盈利能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定性保持良好水平。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國火電行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》顯示

火力發(fā)電一般是指利用石油、煤炭和天然氣等燃料燃燒時產(chǎn)生的熱能來加熱水，使水變成高溫、高壓水蒸氣，然后再由水蒸氣推動發(fā)電機來發(fā)電的方式的總稱?；鹆Πl(fā)電站的主要設(shè)備系統(tǒng)包括：燃料供給系統(tǒng)、給水系統(tǒng)、蒸汽系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)、電氣系統(tǒng)及其他一些輔助處理設(shè)備。火力發(fā)電系統(tǒng)主要由燃燒系統(tǒng)、汽水系統(tǒng)、電氣系統(tǒng)、控制系統(tǒng)等組成。中國發(fā)電以燃煤火電為主的局面在相當(dāng)長的時間里仍難以改變。

國家能源局發(fā)布《2023年能源工作指導(dǎo)意見》，提出電力供應(yīng)保障能力持續(xù)增強，煤炭消費比重穩(wěn)步下降，非化石能源占能源消費總量比重提高到18.3%左右;非化石能源發(fā)電裝機占比提高到51.9%左右，風(fēng)電、光伏發(fā)電量占全社會用電量的比重達到15.3%;并穩(wěn)步推進重點領(lǐng)域電能替代等。

黨的二十大報告提出，“立足我國能源資源稟賦，堅持先立后破，有計劃分步驟實施碳達峰行動”“推動能源清潔低碳高效利用，推進工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域清潔低碳轉(zhuǎn)型”。這些表述，對于我們深刻理解和把握“雙碳”背景下能源領(lǐng)域的發(fā)展，具有鮮明的導(dǎo)向意義。而在能源領(lǐng)域的諸多組成部分中，如何推進火電行業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，值得關(guān)注。

火電市場研究報告分析：火電行業(yè)前景與投資分析

2023年上半年，全國新增發(fā)電裝機容量1.4億千瓦，同比增加7186萬千瓦。其中，全國新增光伏裝機容量7842萬千瓦，占新增發(fā)電裝機總?cè)萘康?5.6%，同比增加4754萬千瓦。截至2023年6月底，全國全口徑發(fā)電裝機容量27.1億千瓦，較2022年6月底增長10.8%。

其中，非化石能源發(fā)電裝機容量13.9億千瓦，較2022年6月底增長18.6%，占總裝機比重為51.5%，占比提高3.4個百分點;火電裝機容量13.6億千瓦，其中煤電11.4億千瓦，占總發(fā)電裝機容量的占比進一步下降至42.1%。整體看，在“碳達峰”“碳中和”目標(biāo)下，電力行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型趨勢明顯。

2023年上半年，中國原煤產(chǎn)量約23億噸，同比增長4.9%，月度增量1000萬噸以上，其中2023年一季度月度增量超過2000萬噸。煤炭進口方面，2023年上半年，國內(nèi)共進口煤炭2.22億噸，同比提高93.18%，月度增量基本維持2000萬噸左右水平。同時，受長協(xié)合同占比提升、長協(xié)合同限價等政策影響，迎峰度冬后電煤價格有所回落。

此外，火電企業(yè)上網(wǎng)電價維持較高水平，帶動整體盈利能力同比提高。以截至2023年8月底仍有存續(xù)債的火電企業(yè)為例，2022年上半年虧損企業(yè)15家，虧損總額合計約117億元;2023年上半年虧損企業(yè)減少至6家，虧損總額降至約14億元。

火電企業(yè)盈利能力分析

2023年上半年，電力行業(yè)企業(yè)共發(fā)行債券415只，發(fā)行規(guī)模合計6440.95億元，發(fā)債數(shù)量及發(fā)債總額分別較2022年同期增長23.15%和22.45%。

其中，火電企業(yè)發(fā)行債券300只，發(fā)行規(guī)模合計4906.55億元，發(fā)債數(shù)量及發(fā)債總額分別較2022年同期增長32.74%和48.71%，主要系煤炭成本較高以及“雙碳”背景下清潔能源電源投資需求增加所致。2023年上半年，新發(fā)債電力企業(yè)共47家(含23家火電企業(yè)和24家清潔能源發(fā)電企業(yè))，其中AAA級企業(yè)34家、AA+級企業(yè)11家、AA級企業(yè)2家。2023年上半年，電力行業(yè)未發(fā)生信用等級遷徙。

火電發(fā)電設(shè)備利用小時同比增長情況分析

上半年，全國6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備利用小時1733小時，同比降低44小時。分類型看，水電1239小時，同比降低452小時，其中，常規(guī)水電1330小時，同比降低498小時;抽水蓄能612小時，同比提高32小時?；痣?142小時，同比提高84小時;其中，煤電2244小時，同比提高104小時;氣電1136小時，同比提高47小時。核電3770小時，同比提高97小時。并網(wǎng)風(fēng)電1237小時，同比提高83小時。并網(wǎng)太陽能發(fā)電658小時，同比降低32小時。

火電行業(yè)投資增長分析

太陽能發(fā)電、核電、風(fēng)電、火電、水電投資同比分別增長113.6%、56.1%、34.3%、13.0%和10.6%。電網(wǎng)工程建設(shè)完成投資2054億元，同比增長7.8%。

分類型看，6月底水電裝機4.2億千瓦，其中，常規(guī)水電3.7億千瓦，抽水蓄能4879萬千瓦;核電5676萬千瓦;并網(wǎng)風(fēng)電3.9億千瓦，其中，陸上風(fēng)電3.6億千瓦、海上風(fēng)電3146萬千瓦;并網(wǎng)太陽能發(fā)電4.7億千瓦?；痣?3.6億千瓦，其中煤電11.4億千瓦，占總發(fā)電裝機容量的比重為42.1%，同比降低3.4個百分點;氣電1.2億千瓦。

未來，火電行業(yè)低碳發(fā)展面臨“減排難、發(fā)展難、轉(zhuǎn)型難、生存難”的困境。對此，實現(xiàn)火電行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展，需統(tǒng)籌好“發(fā)展和減排”“整體和局部”“長期和短期”“政府和市場”的關(guān)系。要秉持安全保供、先立后破、有序減排、技術(shù)驅(qū)動、遠近結(jié)合的原則，保生存、促轉(zhuǎn)型、穩(wěn)發(fā)展，打贏火電行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型“硬仗”。

中國火電行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、機會風(fēng)險、火電發(fā)展策略與投資建議等進行了分析。

中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術(shù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險與經(jīng)營成本，把握火電市場投資機遇，提高火電企業(yè)競爭力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國火電行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告》。

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