電動(dòng)機(jī)(俗稱“馬達(dá)”)是將電能轉(zhuǎn)換為機(jī)械能的電磁裝置，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人、航空航天、家電、物流運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。根據(jù)工作原理，電動(dòng)機(jī)可分為直流電機(jī)、交流電機(jī)(含永磁同步電機(jī)、異步電機(jī))、特種電機(jī)(如直線電機(jī)、力矩電機(jī))三大類。

產(chǎn)業(yè)鏈：

上游：電解銅、硅鋼、稀土永磁材料、絕緣材料、軸承等原材料供應(yīng)商;

中游：電機(jī)本體制造(含設(shè)計(jì)、繞組、封裝等環(huán)節(jié));

下游：新能源汽車、工業(yè)自動(dòng)化、航空航天、消費(fèi)電子、醫(yī)療設(shè)備等應(yīng)用領(lǐng)域。

1. 行業(yè)現(xiàn)狀：政策驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)

1.1 全球及中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模

電動(dòng)機(jī)作為工業(yè)核心動(dòng)力設(shè)備，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、智能制造、家電、風(fēng)電等領(lǐng)域。隨著全球碳中和進(jìn)程加速，高效節(jié)能電機(jī)需求激增，行業(yè)迎來新一輪技術(shù)升級(jí)與市場(chǎng)重構(gòu)。

根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2024年全球電動(dòng)機(jī)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1.2萬億元，中國(guó)占比超35%，市場(chǎng)規(guī)模約4200億元，同比增長(zhǎng)8.5%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國(guó)電動(dòng)機(jī)行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》預(yù)測(cè)，2025年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模將突破4500億元，2023-2030年復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)達(dá)7.2%。

細(xì)分市場(chǎng)中，工業(yè)電機(jī)(占比45%)、新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)(30%)和家電電機(jī)(15%)構(gòu)成核心需求端。其中，新能源車用電機(jī)增速最快，2024年同比增長(zhǎng)22%，受益于電動(dòng)汽車滲透率提升(2024年國(guó)內(nèi)新能源車銷量占比達(dá)40%)。

1.2 政策紅利：能效升級(jí)與綠色制造

2023年工信部發(fā)布《電機(jī)能效提升計(jì)劃(2023-2025)》，要求2025年高效節(jié)能電機(jī)占比超70%，淘汰IE2及以下低效電機(jī)。國(guó)家發(fā)改委同步推出補(bǔ)貼政策，企業(yè)更換高效電機(jī)可獲30%購置成本補(bǔ)貼。政策驅(qū)動(dòng)下，永磁同步電機(jī)(PMSM)和開關(guān)磁阻電機(jī)(SRM)滲透率加速提升。

2. 競(jìng)爭(zhēng)格局：中小企業(yè)面臨洗牌

2.1 市場(chǎng)集中度分析

電動(dòng)機(jī)行業(yè)呈現(xiàn)金字塔結(jié)構(gòu)：

第一梯隊(duì)(外資+國(guó)產(chǎn)龍頭)：西門子、ABB、臥龍電驅(qū)、匯川技術(shù)，合計(jì)市占率超40%;

第二梯隊(duì)(區(qū)域性品牌)：大洋電機(jī)、江特電機(jī)等，市占率約25%;

第三梯隊(duì)(中小廠商)：數(shù)量眾多，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，利潤(rùn)空間受擠壓。

中研普華數(shù)據(jù)顯示，2024年行業(yè)CR5(前五企業(yè)集中度)達(dá)48%，較2020年提升10個(gè)百分點(diǎn)，頭部企業(yè)通過技術(shù)壁壘(如高功率密度電機(jī))和綁定大客戶(如特斯拉、比亞迪)持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。

2.2 技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)：永磁化與智能化成關(guān)鍵

永磁電機(jī)：憑借高能效(IE4/IE5標(biāo)準(zhǔn))占據(jù)高端市場(chǎng)，2024年滲透率達(dá)35%，預(yù)計(jì)2030年超60%;

智能電機(jī)：集成傳感器和物聯(lián)網(wǎng)(IoT)模塊，實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)性維護(hù)，華為、格力等跨界布局;

材料創(chuàng)新：稀土永磁材料(釹鐵硼)成本占比超30%，廣晟有色、金力永磁等上游企業(yè)話語權(quán)增強(qiáng)。

3. 產(chǎn)業(yè)鏈：應(yīng)用多元化

3.1 上游：稀土與芯片供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

電動(dòng)機(jī)核心材料依賴稀土(釹、鐠等)，中國(guó)占全球稀土供應(yīng)70%，但2024年出口配額收緊導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)。此外，車規(guī)級(jí)IGBT芯片(如斯達(dá)半導(dǎo)、英飛凌產(chǎn)品)短缺制約電機(jī)控制器交付周期。

3.2 中游：制造端降本壓力大

銅、鋁、硅鋼等原材料占電機(jī)成本60%，2024年銅價(jià)同比上漲15%，中小企業(yè)毛利率普遍低于10%。頭部企業(yè)通過規(guī)?；少徍妥詣?dòng)化生產(chǎn)(如臥龍電驅(qū)智能工廠)維持20%+毛利率。

3.3 下游：新能源與機(jī)器人成增長(zhǎng)引擎

新能源汽車：2024年國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)電機(jī)需求超800萬臺(tái)，扁線電機(jī)(能量密度提升20%)成主流;

工業(yè)機(jī)器人：諧波減速電機(jī)需求年增25%，匯川技術(shù)、埃斯頓加速國(guó)產(chǎn)替代;

風(fēng)電與儲(chǔ)能：直驅(qū)永磁風(fēng)電電機(jī)市場(chǎng)規(guī)模2025年將突破500億元。

4. 投資前景：三大賽道與潛在風(fēng)險(xiǎn)

4.1 高增長(zhǎng)賽道

車用扁線電機(jī)：2025年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)300億元，精達(dá)股份、方正電機(jī)等供應(yīng)商受益;

工業(yè)伺服電機(jī)：智能制造推動(dòng)CAGR 12%，匯川技術(shù)市占率有望突破15%;

海外市場(chǎng)拓展：東南亞、中東基建需求旺盛，出口占比提升至25%(2023年僅18%)。

4.2 風(fēng)險(xiǎn)提示

技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)：氫燃料電池、磁懸浮技術(shù)可能沖擊傳統(tǒng)電機(jī)需求;

政策波動(dòng)：稀土出口管制或能效標(biāo)準(zhǔn)加嚴(yán)影響短期利潤(rùn);

價(jià)格戰(zhàn)：低端市場(chǎng)產(chǎn)能過剩，部分企業(yè)已降價(jià)10%-15%搶單。

5. 策略與建議

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，電動(dòng)機(jī)行業(yè)已進(jìn)入結(jié)構(gòu)化升級(jí)周期，建議投資者關(guān)注：

技術(shù)龍頭：具備IE5電機(jī)量產(chǎn)能力的企業(yè)(如臥龍電驅(qū));

垂直整合廠商：自建稀土供應(yīng)鏈或綁定整車廠的企業(yè)(如比亞迪電子);

智能化先行者：布局AI+電機(jī)診斷的標(biāo)的(如華為數(shù)字能源)。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國(guó)電動(dòng)機(jī)行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》未來十年，行業(yè)將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)格局，落后產(chǎn)能加速出清，而政策紅利與新興應(yīng)用場(chǎng)景將持續(xù)打開增長(zhǎng)天花板。