今年以來，房地產(chǎn)類集合信托成立規(guī)模增長顯著。用益金融信托研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至5月份，房地產(chǎn)類集合信托成立規(guī)模為934.95億元，較去年同期的669.57億元出現(xiàn)較為明顯的增長。業(yè)內(nèi)人士表示，在樓市調(diào)控走向深化、房地產(chǎn)融資渠道不斷收緊的當下，房地產(chǎn)信托業(yè)務機遇與挑戰(zhàn)并存，有更多信托公司開始探索房地產(chǎn)信托業(yè)務的轉型發(fā)展。那么，今后房地產(chǎn)信托將走向何方?

用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，分月份看，今年1月份至5月份，5月份房地產(chǎn)類集合信托成立規(guī)模最高，為337.03億元，2月份最低，為89.47億元。國投泰康信托研究發(fā)展部高級研究員沈苗妙說，在樓市嚴格調(diào)控的背景下，信托公司房地產(chǎn)類集合信托規(guī)模較快增長主要是近期銀行貸款、債券融資、私募基金等房地產(chǎn)企業(yè)其他融資渠道受限，房企融資需求轉向所致。

部分信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務可能存在風險隱患?！霸诮?jīng)歷嚴監(jiān)管之后，未來房地產(chǎn)信托業(yè)務發(fā)展將更趨于規(guī)范和可持續(xù)?！蔽髂县斀?jīng)大學信托與理財研究所所長翟立宏說，不過，對于部分房地產(chǎn)信托業(yè)務占比較大且風險項目較多的信托公司而言，其潛在風險不可小覷，需要合理調(diào)整結構和管控風險。

信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務在策略上需有一定改變。翟立宏說，信托公司應加大對一二線城市經(jīng)濟適用房、公租房、保障性住房的資金支持;創(chuàng)新與地方政府合作方式，通過PPP模式、新興產(chǎn)業(yè)基金等支持三四線城市公共基礎設施建設和棚戶區(qū)改造;積極探索房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)業(yè)務等。

對于房地產(chǎn)信托的轉型方向，多位業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)信托將向投資型業(yè)務發(fā)展。百瑞信托房地產(chǎn)投資業(yè)務部副總經(jīng)理史倩穎說，今后房地產(chǎn)信托業(yè)務的發(fā)展方向是能充分發(fā)揮信托制度優(yōu)勢的投資類房地產(chǎn)信托，并將在嚴控風險的前提下，更加多元化和差異化?！霸诖媪窟\營市場，需將關注點從交易對手調(diào)整為資產(chǎn)本身，如一線、強二線城市核心區(qū)位的優(yōu)質(zhì)物業(yè)(寫字樓、商業(yè)物業(yè)、酒店及服務式公寓)等;同時，積極開展并購業(yè)務，在地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提升的大背景下，可與一些品牌開發(fā)商一起搭建并購平臺，探索真正的并購業(yè)務并參與實質(zhì)分紅”。

沈苗妙說，房地產(chǎn)信托可以向真實的房地產(chǎn)股權投資、商業(yè)地產(chǎn)投資以及標準化融資等方向轉型。比如，聯(lián)合一定區(qū)域市場的主流地產(chǎn)開發(fā)商，深度介入項目開發(fā)，獲取項目分紅，信托公司要嚴格控制房地產(chǎn)開發(fā)各環(huán)節(jié)中的成本、管理營銷費用、稅收等各類支出，以防控風險。“信托公司還可設立私募不動產(chǎn)投資基金，收購商場、辦公樓、長租公寓等物業(yè)，升級改造物業(yè)，在較短時間內(nèi)提升物業(yè)租金。持有物業(yè)并運營一段時間(一般為3至5年)后，通過整棟轉讓或者發(fā)起REITs實現(xiàn)退出?！鄙蛎缑钫f。