傳媒業(yè)穩(wěn)步發(fā)展 多數券商看好用戶為優(yōu)質內容付費

• 2018年1月17日 LiuFeng來源：中國經濟網 956 60
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  2018-2023年中國新傳媒技術行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告

  新傳媒技術行業(yè)研究報告主要分析了新傳媒技術行業(yè)的市場規(guī)模、新傳媒技術市場供需求狀況、新傳媒技術市場競爭狀況和新傳媒技術主要企業(yè)經營情況，同時對新傳媒技術行業(yè)的未來發(fā)展做出科學的預測...

從游戲、電視劇、電影以及文學行業(yè)來看，未來幾年都將是內容持續(xù)進步的時代，2018年，多數券商分析師看好優(yōu)質內容推動用戶付費所帶來的行業(yè)性機會。

從游戲、電視劇、電影以及文學行業(yè)來看，未來幾年都將是內容持續(xù)進步的時代，2018年，多數券商分析師看好優(yōu)質內容推動用戶付費所帶來的行業(yè)性機會。

各方資源正向龍頭企業(yè)靠攏

回顧傳媒板塊2017年行情，傳媒行業(yè)于2017年1-2月和7-8月走出兩波反彈行情，但未能扭轉頹勢，指數仍一路向下，并在12月5日走出全年新低3417.96點后反復震蕩?？v觀全年，CS傳媒指數下跌20.13%，在中信一級行業(yè)排名倒數第二。

華融證券分析師尤越指出，2018年A股的表現仍然值得期待，盈利有中長期支撐的企業(yè)將受追捧，行情演繹可能會擴散至二線藍籌。按照這個大方向，更看好內容板塊的龍頭以及細分行業(yè)龍頭。

東海證券分析師王雨苗指出，傳媒行業(yè)可長期享受消費升級帶來的規(guī)模增速：傳媒行業(yè)主要推動力在于人均可支配收入提升帶來的消費升級。根據《中國傳媒產業(yè)發(fā)展報告》，2016年我國傳媒產業(yè)總產值達16078.1億元，預計2018年將突破2萬億元。

此外，有分析預測，2018年在板塊呈現輪番炒作的特征下，對于行業(yè)處于估值優(yōu)勢、長期尚未大幅炒作過的文化傳媒板塊，在多重利好預期疊加下，該板塊或將迎來修復性行情。

遵照兩條投資邏輯

尤越建議遵照兩條投資邏輯：一是關注頭部內容提供公司——優(yōu)質頭部內容流量優(yōu)勢明顯，能在短時間內迅速吸引大量的市場關注，馬太效應愈加顯著。據艾瑞咨詢統(tǒng)計數據顯示，近幾年我國頭部電視劇版權費用也發(fā)生了巨大變大，互聯網端頭部電視劇單集售價從2012年的20萬漲到2018年的900萬，年復合增長率達88.6%；電視臺端頭部電視劇單集售價從2012年的190萬漲到2018年的600萬，年復合增長率達21.1%。從頭部電視劇價格飛速提升上可以看出各大互聯網平臺及電視臺對頭部劇的重視，從供需角度來看未來頭部劇價格依舊有上漲空間，因此有頭部內容制作能力的公司未來優(yōu)勢明顯，建議關注完美世界、華策影視等。

二是關注細分行業(yè)龍頭。細分行業(yè)內的龍頭股壟斷優(yōu)勢將進一步加強，搶奪增量的同時又蠶食掉存量。優(yōu)質企業(yè)營收的擴張和小弱企業(yè)的加速出局將并存，總體利于放大行業(yè)利潤，看好有中長期增長邏輯的各子行業(yè)龍頭股，大市值、低估值龍頭股2018年有望繼續(xù)修復估值。建議關注視覺中國等細分行業(yè)龍頭。

川財證券分析師歐陽宇劍建議關注內生增長較高的影視、文學、游戲等行業(yè)。高景氣度相關標的，如華策影視、慈文傳媒、新經典、完美世界以及三七互娛。

東吳證券張良衛(wèi)建議關注分眾傳媒(稀缺優(yōu)質渠道，受益于消費升級)、愷英網絡(業(yè)績大超預期，頭部CP啟征程)、 三七互娛(拳頭產品表現穩(wěn)定,游戲體系化已成)、新經典(暢銷且長銷圖書出版龍頭)、游族網絡(邊際改善持續(xù)，期待重磅產品上線)、完美世界(穩(wěn)定性疊加高增長預期)、華策影視(國內影視龍頭，爆款戰(zhàn)略初見成效)。同時建議關注光線傳媒(國產電影內容龍頭，打通內容與渠道)、快樂購(稀缺視頻平臺，內容優(yōu)勢明顯)。

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