外媒：大連萬達債券從輸家成了贏家

• 2018年2月9日 FanTianQing來源：新浪網 1288 84
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  2018-2023年房地產資產置換產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

  在一個供大于求的需求經濟時代，企業(yè)成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

2月9日，據外媒報道稱，大連萬達集團的債券在中國國內債券市場上從輸家成為了贏家。

大連萬達債券從輸家成了贏家，?何以見得？

2月9日，據外媒報道稱，大連萬達集團的債券在中國國內債券市場上從輸家成為了贏家。報道稱，萬達在經歷了一系列的資產出售之后，提升了投資者對其償債能力的信心。根據彭博巴克萊中國公司債指數(shù)跟蹤的萬達系相關公司所有9支在岸債券表現(xiàn)來看，2018年以來，這9支在岸債券的回報率都超過2%，在房地產企業(yè)中，萬達集團主要房地產子公司的債券表現(xiàn)最佳。而在2017年，這些債券在表現(xiàn)最差的債券行列，跌幅高達9%。

2017年6月22日，萬達經歷了“股債雙殺”。當日早間，被稱為A股市場“第一院線股”的萬達電影開盤后便震蕩下行，午間收盤前突然快速下跌，成交量持續(xù)放大，逼近跌停。除了股票之外，萬達發(fā)行的債券也遭“血洗”。當日，萬達在交易所發(fā)行的公司債紛紛大跌。其中16萬達04一度大跌9.9%。

一個月之后，王健林打包賣掉了萬達旗下13個文旅城和77家酒店。

2017年7月19日，萬達商業(yè)、融創(chuàng)中國和富力地產三方簽訂協(xié)議，萬達商業(yè)將13個文旅項目以438.44億元出售給了融創(chuàng)中國，富力地產以199.06億元收購萬達集團旗下77家城市酒店全部股權。此后，關于萬達還要出售其位于海外項目的傳言也開始出現(xiàn)。

2018年的第一個月，王健林就將萬達在英國倫敦和澳大利亞的項目賣掉了。

1月16日，萬達在香港的上市公司萬達酒店發(fā)展公告稱，擬作價3560萬英鎊（約合人民幣3.15億元）出售英國倫敦的項目萬達One Nine Elms（萬達?倫敦ONE）60%的股權。同時，買方同意代表倫敦項目公司向萬達酒店償還債務約1.59億英鎊（約合人民幣14.12億元），兩項總計17.21億元。此外，持有該項目40%股權的萬達香港也已經訂立了類似協(xié)議以出售持有的余下的40%的股權，每股價格與萬達酒店發(fā)展出售的價格相同。至此，萬達把倫敦ONE項目全部出售。由于買家負責承擔該項目的債務，萬達將在此次交易中大約獲得約4000萬英鎊（約合人民幣3.55億元）的收益。

1月29日，萬達酒店發(fā)展再度披露海外項目的出售情況。公告稱，萬達酒店發(fā)展以3.15億澳元出售萬達位于澳大利亞的兩個項目。同時，買方還同意負責完成目標公司向萬達償還債務款項8.15億澳元，包括現(xiàn)有貸款7.42億澳元及額外貸款6700萬澳元連同應計利息。以此計算，買方需要付出11.3億澳元（約合人民幣57.8億元）的代價。目前項目公司現(xiàn)有利息547萬澳元，額外利息21.86萬澳元。萬達稱，此次出售項目預期將產生收益約5.56億港元。

僅上述三個項目的出售，萬達在還清負債之后將獲得約8.04億元的款項。

中信證券債券分析師呂品表示，“隨著萬達資產變賣，市場認為萬達的財務狀況會有所改善，如果最終萬達完成輕資產策略并成功上市，整體信用資質會有進一步改觀?！?/p>

王健林在萬達集團2017年的年會上曾說道，“轉讓資產減債四百多億，回收現(xiàn)金近700億，加上我們手頭持有的現(xiàn)金，萬達經營的安全性增加很多，就能承受風波的沖擊。而且如果我們不轉讓這些資產，就不能把有限的資金投入到我們最需要發(fā)展的萬達廣場上去，就不能保證每年50個以上萬達廣場開業(yè)的計劃。為了企業(yè)安全，為了保證核心產業(yè)發(fā)展，我們必須這樣做。”

關于負債的問題，王健林表示：“萬達集團將采用一切資本手段降低企業(yè)負債，包括出售非核心資產、保持控制權前提下的股權交易、合作管理別人的資產等等。萬達要逐步清償全部海外有息負債，萬達商業(yè)A股退市資金也有了可靠方案。同時計劃用兩到三年時間，將企業(yè)負債降到絕對安全的水平。今天我可以在這里負責任地說，萬達集團在全球絕不會出現(xiàn)任何信用違約！萬達30年沒有出現(xiàn)一起信用違約，我們把信用看得比資產、利潤更重要?！?/p>

在賣掉海外三個項目之后，王健林還引入了四巨頭入股萬達商業(yè)。

1月29日，萬達官方發(fā)布消息稱，騰訊控股作為主發(fā)起方、聯(lián)合蘇寧云商、融創(chuàng)中國和京東340億元入股萬達商業(yè)，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。這將是全球互聯(lián)網公司和實體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資之一。

根據記者獲得信息顯示，此次入股騰訊將投資100億元，持股比例為4.12%，蘇寧和融創(chuàng)中國分別投資95億元，持股比例3.91%，京東投資50億元，持股比例2.06%，共計占萬達商業(yè)股份比例約14%。按照這一比例計算，萬達商業(yè)目前的估值為2430億元。

外媒在報道中援引Lucror Analytics的信用分析師Chuanyi Zhou的分析稱，萬達近期的股權融資對其信用狀況來說具有積極意義，表明其有良好的資金獲取能力，不過該公司的業(yè)務策略不明朗，長期發(fā)展前景并不明確。

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