阿里影業(yè)巨虧17億 背靠支付寶的淘票票依然舉步維艱

• 2018年4月17日 lihuizhen來(lái)源：金融界 1293 84
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  2018-2023年中國(guó)IT分銷行業(yè)市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)與投資規(guī)劃研究分析報(bào)告

  IT分銷行業(yè)研究報(bào)告主要分析了IT分銷行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、IT分銷市場(chǎng)供需求狀況、IT分銷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和IT分銷主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、IT分銷市場(chǎng)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率，同時(shí)對(duì)IT分銷行業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科...

根據(jù)阿里影業(yè)最新未經(jīng)審核綜合管理帳目初步評(píng)估，2017年至2018年3月底15個(gè)月期間，阿里影業(yè)凈虧損在16至17億元人民幣之間，阿里影業(yè)2017年財(cái)報(bào)的詳情將于五月上旬發(fā)布。

阿里巴巴入主阿里影業(yè)從2014年至2016年，雖然只是短短兩年時(shí)間，但公司還是與眾多重量級(jí)導(dǎo)演達(dá)成了合作協(xié)議。近日，阿里影業(yè)發(fā)布2017年至2018年的業(yè)績(jī)預(yù)警，初步估算15個(gè)月內(nèi)最大虧損將達(dá)17億元，主因是2018年春節(jié)檔大幅推廣淘票票，燒錢為用戶提供票務(wù)補(bǔ)貼。

誰(shuí)能想到?背靠支付寶這個(gè)巨大的流量入口，淘票票依然巨額虧損。而它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新貓眼逐步走向盈利，數(shù)據(jù)顯示貓眼2016年下半年減少補(bǔ)貼，2017年一季度月均利潤(rùn)就達(dá)5000萬(wàn)。

淘票票背靠阿里，新貓眼的大股東是騰訊。2017 年中國(guó)電影市場(chǎng)在線售票率已經(jīng)達(dá)到 80%。隨著去年9月貓眼與微影時(shí)代的合并，新貓眼與淘票票兩家成為行業(yè)雙寡頭?！半p寡頭”之爭(zhēng)最終又變成了馬云馬化騰在電影在線票務(wù)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。

阿里影業(yè)上市以來(lái)虧損近30億元

根據(jù)阿里影業(yè)最新未經(jīng)審核綜合管理帳目初步評(píng)估，2017年至2018年3月底15個(gè)月期間，阿里影業(yè)凈虧損在16至17億元人民幣之間，阿里影業(yè)2017年財(cái)報(bào)的詳情將于五月上旬發(fā)布。

對(duì)于巨額虧損，阿里影業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)警公告這么解釋：農(nóng)歷新年通常是中國(guó)票房的旺季。2018年2月更是創(chuàng)造了農(nóng)歷新年期間歷史最高票房數(shù)據(jù)，而阿里影業(yè)則瞄準(zhǔn)此時(shí)機(jī)，充分發(fā)揮農(nóng)歷新年期間的推廣效用，以強(qiáng)化淘票票的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。阿里影業(yè)在2018年農(nóng)歷新年期間投入了大量資源為用戶提供票務(wù)優(yōu)惠，進(jìn)一步推廣淘票票的品牌。基于推廣費(fèi)用的增加，阿里影業(yè)在15個(gè)月期間虧了十六七億。對(duì)于目前的競(jìng)爭(zhēng)格局，票務(wù)推廣并不是常態(tài)，但可能隨著行業(yè)動(dòng)態(tài)而不時(shí)進(jìn)行調(diào)整。

阿里影業(yè)是馬云執(zhí)掌的阿里系電影業(yè)務(wù)的實(shí)體，自從2014年6月從文化中國(guó)借殼以后，一直都處于實(shí)際上巨額虧損狀態(tài)。阿里影業(yè)近三年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年凈虧損4.17億元，2015年凈利潤(rùn)為4.66億元，2016年虧損9.59億元人民幣，2017年虧損9.5億元;2015年的利潤(rùn)改善主要來(lái)自一筆8.38億元的凈財(cái)務(wù)收益。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告測(cè)算，阿里影業(yè)2018年一季度的虧損大約在6億元左右。由此可估算，截至2018年一季末，阿里影業(yè)2014年上市以來(lái)凈虧損近30億元。

據(jù)廣電總局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年春節(jié)(大年初一至初六，2月16日至21日)全國(guó)電影票房為56.94億元，觀影人次為1.43億，與去年同期相比分別增長(zhǎng)了68.25%和60.13%。從春節(jié)檔票房數(shù)據(jù)看，淘票票的票補(bǔ)已傷筋動(dòng)骨。

新貓眼已減少票補(bǔ)走向盈利

電影在線票務(wù)市場(chǎng)還得回顧到2010 年前后，當(dāng)時(shí)電影票團(tuán)購(gòu)解決了觀眾對(duì)低價(jià)和便捷性的兩大需求。隨著行業(yè)發(fā)展，在線電影售票憑借其標(biāo)準(zhǔn)化、高頻特點(diǎn)，成為獨(dú)立于團(tuán)購(gòu)的細(xì)分行業(yè)，BAT+M 四大玩家聚集。經(jīng)過(guò)近7年的行業(yè)洗牌，電影在線票務(wù)市場(chǎng)最終只剩下阿里和騰訊兩大玩家。

貓眼前身是美團(tuán)網(wǎng)旗下的電影業(yè)務(wù)，成立于 2012 年。2013 年，“美團(tuán)電影”更名為“貓眼電影”。2015 年 7 月，貓眼電影獨(dú)立為美團(tuán)網(wǎng)旗下全資子公司貓眼文化傳媒有限公司。2015 年 10 月，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)正式宣布合并，貓眼公司也于 12 月完成與大眾點(diǎn)評(píng)電影頻道的整合，獲得大眾點(diǎn)評(píng)入口。2016 年 4 月，美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)正式將貓眼進(jìn)行分拆并完全獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

淘票票前身淘寶電影，于 2014 年底上線，彼時(shí)行業(yè)內(nèi)票補(bǔ)大戰(zhàn)已拉開(kāi)帷幕，貓眼電影、格瓦拉、微信電影強(qiáng)敵環(huán)繞，時(shí)光網(wǎng)、萬(wàn)達(dá)電影等玩家尚未出局。上線后，淘票票依靠阿里系的流量入口及大規(guī)模補(bǔ)貼，市占率突出重圍，從 2015 年 Q1 的 6%增長(zhǎng)至 2017 年 Q3市占率超 30%。

2017 年 Q3 的在線票務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)雙寡頭格局，在一系列整合之后，新貓眼擁有新美大及騰訊旗下 app，淘票票也坐擁阿里旗下各類支付應(yīng)用。據(jù)易觀數(shù)據(jù)，2017年 Q3 新貓眼的市場(chǎng)份額為52.5%，淘票票市場(chǎng)份額 34.44%，排名第二。

2017Q3在線票務(wù)市場(chǎng)份額

把阿里影業(yè)拖累的票補(bǔ)最早由貓眼發(fā)起。廣發(fā)證券(港股01776)研報(bào)顯示，2014年貓眼提前15天獨(dú)家預(yù)售國(guó)慶檔影片《心花路放》，在全國(guó)100個(gè)城市1000家影院展開(kāi)買票可獲贈(zèng)美團(tuán)10元團(tuán)購(gòu)代金券和9.3元起獨(dú)家預(yù)售兩大活動(dòng)，片方和貓眼電影共投入了宣傳推廣以及補(bǔ)貼資源達(dá)到1億元以上，預(yù)售階段《心花路放》觀眾有一半以上來(lái)自貓眼平臺(tái)。，貓眼平臺(tái)因?yàn)椤缎幕贩拧芬徊坑捌蛶?lái)了約1358萬(wàn)用戶的交易。假設(shè)1358萬(wàn)購(gòu)票用戶中，有50%為新注冊(cè)用戶，則此次活動(dòng)為貓眼帶來(lái)了679萬(wàn)新用戶。以1億元補(bǔ)貼費(fèi)用計(jì)算，單個(gè)新用戶的獲取成本僅為14.7元。

2015年成為中國(guó)電影市場(chǎng)發(fā)展的井噴期，2015年也正是票補(bǔ)大戰(zhàn)也進(jìn)入最為激烈的階段，票補(bǔ)對(duì)拉動(dòng)整體票房增長(zhǎng)功不可沒(méi)。2016年電影市場(chǎng)降溫，票補(bǔ)熱度減退;從2016年Q2開(kāi)始，各家在線票務(wù)平臺(tái)主動(dòng)減少補(bǔ)貼。貓眼則到2016年下半年迅速減少補(bǔ)貼，再到2017年則補(bǔ)貼寥寥。比貓眼起家晚兩年的淘票票為了搶占市場(chǎng)份額，2017年仍然采用大規(guī)模票補(bǔ)策略，2018年春節(jié)更是加大了票補(bǔ)力度。

值得注意的是，貓眼在大規(guī)模補(bǔ)貼前，盈利微薄甚至虧損，2015 年凈利潤(rùn)僅為 2.38 萬(wàn)元，2016 年未經(jīng)審計(jì)營(yíng)收為 10.5 億元，凈虧損 5.11 億元(根據(jù)光線公告數(shù)據(jù));2017年則迎來(lái)盈利。光線董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田在 2017 年上海電影節(jié)中國(guó)影視領(lǐng)袖峰會(huì)上透露，貓眼 2017 年一季度收入超過(guò) 6 億元，前三個(gè)月月均利潤(rùn)超 5000 萬(wàn)，單月最低利潤(rùn) 4000 萬(wàn);其中非票務(wù)收入、電影投資和發(fā)行收入都有迅猛增長(zhǎng)。分析人士指出，從成本端來(lái)看，在線票務(wù)平臺(tái)的最大成本為票務(wù)補(bǔ)貼，貓眼從虧損走向盈利的直接原因便是，2016 年下半年以來(lái)貓眼逐漸減少票務(wù)補(bǔ)貼。

2017 年 11 月，騰訊再次以 10 億元增資貓眼，此次增資中貓眼估值約 200 億元。目前騰訊持有新貓眼股份將超過(guò) 15%，成為貓眼最大的股東。據(jù)了解，貓眼微影計(jì)劃在香港上市，但目前未見(jiàn)公開(kāi)的上市時(shí)間計(jì)劃。

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