比索大貶值 阿根廷向IMF求助

• 2018年5月10日 FanTianQing來(lái)源：搜狐網(wǎng) 1016 64
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  2018-2023年金融信息化產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

隨著美元突然強(qiáng)勢(shì)走高，新興市場(chǎng)國(guó)家普遍面臨著貨幣貶值的壓力。

一般而言，美元短期內(nèi)大幅上漲往往面臨著資金從新興市場(chǎng)迅速撤離，新興市場(chǎng)遭遇貨幣危機(jī)。而美元大跌，資金推動(dòng)其他國(guó)家資產(chǎn)泡沫，也往往成為危機(jī)的導(dǎo)火索。

瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出，悉數(shù)“尼克松沖擊”以來(lái)的新興市場(chǎng)危機(jī)，均與美元反轉(zhuǎn)有關(guān)。例如，上個(gè)世紀(jì)八十年代后期的拉美危機(jī)，盡管外債過(guò)高是爆發(fā)拉美危機(jī)的內(nèi)在因素，但早前弱勢(shì)美元導(dǎo)致的資金源源涌入與美元強(qiáng)勢(shì)回歸后資金的大舉撤出成為了危機(jī)的加速器，從而將拉美陷入了著名的“失去的十年”。

另一方面，對(duì)于廣大新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，美元走強(qiáng)只是引發(fā)危機(jī)的外部原因，更重要的問(wèn)題還是出在內(nèi)部。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢甚至負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)對(duì)外部沖擊的抵抗力弱。比如，近幾年阿根廷經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極不穩(wěn)定，在2016年甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授李長(zhǎng)安認(rèn)為，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，成為誘發(fā)債務(wù)危機(jī)的根源。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，歷次危機(jī)爆發(fā)前，新興市場(chǎng)國(guó)家均擁有較高的外債規(guī)模。比如，1982年，拉美主要國(guó)家外債占GDP比重達(dá)到50%-65%，相較于1970年，增幅超過(guò)4倍。1997年，東南亞主要國(guó)家外債水平攀至歷史高點(diǎn)65%-170%。當(dāng)前新興市場(chǎng)國(guó)家外債規(guī)模雖然還處于相對(duì)較低的水平，但債務(wù)膨脹的勢(shì)頭依然較為強(qiáng)勁。此外，外資大量流出、外匯儲(chǔ)備不足，也是這些國(guó)家難以抵擋美元強(qiáng)勢(shì)沖擊的誘因之一。

不過(guò)，近日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾卻反駁了傳統(tǒng)的美國(guó)貨幣政策對(duì)新興市場(chǎng)外溢作用的觀點(diǎn)，他指出，近幾年造成新興市場(chǎng)資本流動(dòng)的主要原因一個(gè)是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間增長(zhǎng)的差異，另一個(gè)是大宗商品價(jià)格提升。而另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行的刺激政策對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的影響是相對(duì)有限的。美聯(lián)儲(chǔ)政策正?；行蜻M(jìn)行，沒(méi)有擾亂金融市場(chǎng)，市場(chǎng)人士對(duì)政策的預(yù)期與決策者的預(yù)測(cè)也越來(lái)越一致。

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