人民幣對美元匯率中間價報6.3773 人民幣匯率走勢分析

• 2018年5月23日 ZhangHongYuan來源：綜合 911 57
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  2018-2023年中國理財產(chǎn)品抵押貸款市場深度全景調研及“十三五”發(fā)展前景預測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。理財產(chǎn)品抵押貸款行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助...

來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，23日人民幣對美元匯率中間價報6.3773，較前一交易日小幅上行26個基點。

這種現(xiàn)象背后可能有三個驅動因素：

首先，美元指數(shù)突然走強，市場缺乏足夠預期，從此前的持續(xù)升值到匯價回調，市場需要一個適應過程，這可能是近期人民幣反向波動幅度較小的一個原因。其次，年初以來宏觀經(jīng)濟運行穩(wěn)健，以資管新規(guī)落地為標志，金融嚴監(jiān)管仍在推進，基本面對人民幣匯率形成一定支撐。最后，當前中美貿(mào)易摩擦正處于關鍵談判階段，市場對人民幣匯率后市走向普遍持觀望態(tài)度。

驅動近期美元走強的主要原因有兩方面：

一季度以來美國通脹、失業(yè)數(shù)據(jù)走勢強勁，包括先行指標在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢與歐洲、日本等其他發(fā)達經(jīng)濟體形成反差。這導致市場對未來美聯(lián)儲與歐、日央行貨幣政策預期差發(fā)生修正，即市場認為美聯(lián)儲可能加快貨幣政策收緊步伐，2018年加息4次的概率在上升，而歐、日央行退出貨幣寬松政策將面臨更大不確定性。此外，伴隨美聯(lián)儲持續(xù)“縮表”，美國長端利率走高，代表性的十年期美債收益率已基本站上3.0%重要關口，美國與其它發(fā)達經(jīng)濟體的利差呈擴大趨勢。

811匯改后，人民幣匯率與美元指數(shù)波動高度貼合，“蹺蹺板”關系明顯。因此，未來美元走勢仍是牽動人民幣匯率的主要因素。

短期內(nèi)，美歐等國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布將進入真空期，預計美元指數(shù)延續(xù)大幅度走高的可能性較低，但仍會處于強勢狀態(tài)。受此影響，人民幣匯價或將仍有一定調整空間，且雙向波動幅度可能加大。但市場上逢高結匯需求短期內(nèi)仍將緩和人民幣調整幅度。就基本面而言，國內(nèi)經(jīng)濟韌性較強，未來一段時期人民幣面臨的下行壓力依然可控，一籃子貨幣匯率指數(shù)仍將處于穩(wěn)健運行狀態(tài)。

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