中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開(kāi)打 “以打促談”需比拼內(nèi)力 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)表現(xiàn)韌性

• 2018年6月19日 YaoEnHua來(lái)源：中華網(wǎng) 1328 87
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  2018-2024年組合健身器械市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。組合健身器械行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)...

中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開(kāi)打，“以打促談”需比拼內(nèi)力

中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開(kāi)打，“以打促談”需比拼內(nèi)力

2018年6月15日，美國(guó)政府發(fā)布了加征關(guān)稅的商品清單，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的約500億美元商品加征25%的關(guān)稅。中國(guó)馬上回應(yīng)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告決定，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的659項(xiàng)約500億美元進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅。

美國(guó)制裁多涉機(jī)械設(shè)備，中國(guó)反制主攻汽車(chē)農(nóng)產(chǎn)。中美貿(mào)易摩擦升級(jí)正向影響農(nóng)業(yè)和進(jìn)口替代行業(yè)，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品和汽車(chē)廠商因此受益。考慮到我國(guó)加工貿(mào)易為主的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，美國(guó)對(duì)我國(guó)征收關(guān)稅可能短期不利于我國(guó)航空航天、信息和通信技術(shù)、機(jī)器人和機(jī)械等高端制造業(yè)，但是以美日貿(mào)易戰(zhàn)的歷史看，貿(mào)易摩擦為高端制造業(yè)發(fā)展背書(shū)，對(duì)這些行業(yè)影響是短空長(zhǎng)多。

“以打促談”或?yàn)殡p方策略，中方需直面中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)，短期雖然中國(guó)受貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊可能會(huì)更加顯著，但只要頂住壓力做好自身的改革與民生工作，中方對(duì)此次“以打促談”式貿(mào)易戰(zhàn)的忍耐力與持久度均強(qiáng)于美斱。如此看，特朗普政府“以打促談”的效果或難以實(shí)現(xiàn)其初衷，適時(shí)轉(zhuǎn)變思路尋求和解與合作都為正道。

美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)加息次數(shù)預(yù)期 美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁

美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議上決定上調(diào)聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至1.75-2%，本次為18年第2次加息，符合市場(chǎng)一致預(yù)期。但點(diǎn)陣圖顯示今年應(yīng)加息4次(3月點(diǎn)陣圖為加息3次)，略超市場(chǎng)預(yù)期。

美國(guó)5月CPI同比上漲2.8%，達(dá)到2012年2月來(lái)最大升幅;5月PPI同比上漲3.1%，超出預(yù)期0.3個(gè)百分點(diǎn)。CPI和PPI同時(shí)有較大幅度的上漲，結(jié)合之前PMI和非農(nóng)數(shù)據(jù)的亮眼表現(xiàn)，再次驗(yàn)證了美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前運(yùn)行良好。剛剛走出動(dòng)蕩政局的歐元區(qū)，又遭遇了美國(guó)貿(mào)易沖突的影響，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指數(shù)持續(xù)疲軟。

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)端持續(xù)表現(xiàn)韌性，供需失衡逐漸催生未來(lái)下行壓力

5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8%，增速比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)12.3%和9.4%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快5.5和2.6個(gè)百分點(diǎn)。新能源汽車(chē)、集成電路等新產(chǎn)品也均保持快速增長(zhǎng)。供給側(cè)改革穩(wěn)步推進(jìn)。

固定資產(chǎn)投資增速回落至歷史低位。1-5月全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)6.1%，比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于預(yù)期的7%。但高端產(chǎn)業(yè)投資仍在加大。高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)投資同比分別增長(zhǎng)9.7%和8.2%，增速分別比1-4月份加快1.8和0.3個(gè)百分點(diǎn)。基建投資下滑主要拖累，預(yù)計(jì)下半年在PPP清庫(kù)結(jié)束、基數(shù)下降背景下探底修復(fù)。

5月數(shù)據(jù)顯示出生產(chǎn)端仍保持經(jīng)濟(jì)韌性，二季度經(jīng)濟(jì)仍然表現(xiàn)出“小陽(yáng)春”狀態(tài)，但需求和投資增速并不同步，供需剪刀差擴(kuò)大。目前“去杠桿”的大背景及資產(chǎn)新規(guī)的影響下，社融可能會(huì)持續(xù)下滑，對(duì)未來(lái)需求、投資端造成持續(xù)壓力，加重供需的不平衡。政策將持續(xù)微調(diào)，本周中美兩國(guó)祭出加征關(guān)稅清單，該領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)尚未消除，國(guó)內(nèi)政策微調(diào)整將持續(xù)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。綜上，下半年經(jīng)濟(jì)存在一定下行風(fēng)險(xiǎn)，但也不會(huì)太悲觀。

上周各大指線跌多漲少，其中中小創(chuàng)跌勢(shì)嚴(yán)重，例如創(chuàng)業(yè)板指跌幅為-4.08%、深證成指跌幅為-2.57%，而上證50微漲0.60%，對(duì)于穩(wěn)定盤(pán)面起到了致關(guān)重要的作用。

上周在資金面上，還是以整體凈流出為主，流出板塊家數(shù)明顯多于流入板塊，其中鋼鐵板塊和家用電器持續(xù)表現(xiàn)為流入狀態(tài)，而醫(yī)藥生物在上周處于持續(xù)處于流出首位，達(dá)到134.89億，大于上周醫(yī)藥生物凈流出量，其次是電子板塊，量能達(dá)到93.87億，化工板塊是近兩周內(nèi)持續(xù)表現(xiàn)為凈流出較大的板塊。

兩融余額上周出現(xiàn)了較大幅度的下降，創(chuàng)出了本年來(lái)的新低，說(shuō)明目前看空市場(chǎng)情緒相當(dāng)濃厚，因此，下周操作上以多看少動(dòng)為宜。

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