萬(wàn)邦德2日晚間公告收購(gòu)康慈醫(yī)療80%股權(quán)

• 2018年7月3日 YeShiMei來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 法人雜志 354 16
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  2018-2023年版醫(yī)療保健服務(wù)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書

  《2018-2023年醫(yī)療保健服務(wù)項(xiàng)目商業(yè)計(jì)劃書》為中研普華公司獨(dú)家首創(chuàng)針對(duì)項(xiàng)目投融資咨詢服務(wù)的專項(xiàng)計(jì)劃書。計(jì)劃書分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一般水平測(cè)算好了B...

萬(wàn)邦德(002082)7月2日晚間公告，擬以1.98億元收購(gòu)康慈醫(yī)療80%股權(quán)。康慈醫(yī)療是一家專業(yè)從事骨科醫(yī)療器械研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)為一體的企業(yè)，交易完成后，公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平將進(jìn)一步提高，強(qiáng)化公司在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)地位。

萬(wàn)邦德(002082)7月2日晚間公告，擬以1.98億元收購(gòu)康慈醫(yī)療80%股權(quán)?？荡柔t(yī)療是一家專業(yè)從事骨科醫(yī)療器械研究、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)為一體的企業(yè)，交易完成后，公司醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平將進(jìn)一步提高，強(qiáng)化公司在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)地位。

曾經(jīng)在6月28日，萬(wàn)邦德新材股份有限公司舉行重大資產(chǎn)重組說(shuō)明會(huì)，就此前公告的擬以33.98億元收購(gòu)標(biāo)的公司萬(wàn)邦德制藥100%股權(quán)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明。會(huì)上，萬(wàn)邦德及相關(guān)交易方的高管代表對(duì)本次交易估值是否合理，業(yè)績(jī)承諾是否能完成等方面的問(wèn)題做出回應(yīng)。

業(yè)績(jī)承諾能否完成

根據(jù)交易預(yù)案顯示，2015年度、2016年度、2017年度及2018年前4個(gè)月，萬(wàn)邦德制藥歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3816.28萬(wàn)元、12372.49萬(wàn)元、6492.30萬(wàn)元和4148.30萬(wàn)元，逐年間存在較大波動(dòng)。

而在此次重組事項(xiàng)中，業(yè)績(jī)承諾方承諾，標(biāo)的公司2018年度、2019年、2020年度擬實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)承諾數(shù)分別為1.85億元、2.50億元和3.24億元。較高估值的業(yè)績(jī)承諾吸引了各方關(guān)注。

對(duì)此，萬(wàn)邦德董事長(zhǎng)趙守明作出回應(yīng)。他坦言：“萬(wàn)邦德制藥的波動(dòng)確實(shí)存在。2015年度，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局在全國(guó)范圍內(nèi)開展對(duì)銀杏葉藥品制劑進(jìn)行專項(xiàng)檢測(cè)，萬(wàn)邦德制藥的相關(guān)產(chǎn)品暫停了4-6個(gè)月時(shí)間，致使標(biāo)的公司銀杏葉產(chǎn)品銷量下降，導(dǎo)致2015年凈利潤(rùn)較低。2016年萬(wàn)邦德銀杏葉產(chǎn)品銷售逐步恢復(fù)正常，營(yíng)業(yè)收入較2015年有較大上升，凈利潤(rùn)達(dá)到1.2億元。2017年，國(guó)家全面實(shí)施“兩票制”，由多級(jí)分銷配送變更為一級(jí)分銷模式，營(yíng)銷格局進(jìn)行了整體的變化。為響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召，萬(wàn)邦德制藥2017年進(jìn)行了全面的調(diào)整，把原先的多級(jí)分銷配送商調(diào)整為一級(jí)分銷配送，這個(gè)過(guò)程中要消化原先多級(jí)分銷商中的庫(kù)存，所以導(dǎo)致2017年的銷量下滑，營(yíng)業(yè)收入同比有所下滑?！?/p>

對(duì)于高估值下業(yè)績(jī)承諾能否實(shí)現(xiàn)，趙守明充滿信心。他表示，標(biāo)的公司從事的醫(yī)藥行業(yè)潛力巨大。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口增加和老齡化程度提高，以及創(chuàng)新藥物的不斷上市與應(yīng)用，全球醫(yī)藥市場(chǎng)保持著持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，在國(guó)家政策的大力支持下，醫(yī)藥行業(yè)整體面臨較好的機(jī)遇。國(guó)家對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和支持力度，將為醫(yī)藥行業(yè)帶來(lái)新的機(jī)會(huì)，進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。萬(wàn)邦德制藥擁有完善的藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售體系，是國(guó)內(nèi)擁有產(chǎn)品劑型比較豐富、藥品生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)比較多和覆蓋治療領(lǐng)域比較全面的藥品生產(chǎn)企業(yè)，尤其在心腦血管和神經(jīng)系統(tǒng)重大疾病領(lǐng)域的天然植物藥研究與應(yīng)用方面特色鮮明、優(yōu)勢(shì)明顯。

產(chǎn)業(yè)如何協(xié)同發(fā)展

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，2015年9月份和2017年1月份，上市公司曾兩度籌劃收購(gòu)萬(wàn)邦德制藥100%股權(quán)，后因各方原因終止。此次萬(wàn)邦德為何“三顧茅廬”，重新提起收購(gòu)事項(xiàng)?趙守明表示，本次交易完成后，萬(wàn)邦德制藥將成為上市公司的全資子公司，上市公司新增了具有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力的現(xiàn)代中藥、化學(xué)原料藥及化學(xué)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，為公司股東創(chuàng)造了新的可持續(xù)盈利的增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)以此為契機(jī)，與已有醫(yī)療器械業(yè)務(wù)相互促進(jìn)，將進(jìn)一步完成對(duì)“醫(yī)療健康領(lǐng)域”的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局。

萬(wàn)邦德原主業(yè)為鋁產(chǎn)品加工，2017年通過(guò)控股萬(wàn)邦德醫(yī)療切入醫(yī)療器械行業(yè)。如今籌劃收購(gòu)萬(wàn)邦德制藥100%股權(quán)，形成了三大主業(yè)的格局。關(guān)于未來(lái)萬(wàn)邦德如何將標(biāo)的公司與萬(wàn)邦德現(xiàn)有業(yè)務(wù)相整合實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，趙守明介紹道，“萬(wàn)邦德始終堅(jiān)持以實(shí)業(yè)為基礎(chǔ)，實(shí)施‘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)+新型產(chǎn)業(yè)’多輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略。未來(lái)，公司會(huì)通過(guò)內(nèi)部挖掘及外部并購(gòu)相結(jié)合的方式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成以醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)、制藥產(chǎn)業(yè)、鋁材產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的格局，推動(dòng)上市公司未來(lái)持續(xù)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力”。

交易雙方為同一實(shí)控人

萬(wàn)邦德重大資產(chǎn)重組預(yù)案顯示，公司擬向交易對(duì)方萬(wàn)邦德集團(tuán)、九鼎投資、惠邦投資、江蘇中茂、富邦投資等共計(jì)27名股東發(fā)行股份購(gòu)買其合計(jì)持有的萬(wàn)邦德制藥100%股份。交易完成后，萬(wàn)邦德制藥將成為上市公司的全資子公司。

經(jīng)初步預(yù)估和交易各方協(xié)商，萬(wàn)邦德制藥100%股權(quán)的交易價(jià)格為33.98億元。經(jīng)上市公司與交易各方協(xié)商，確定本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格確定為12.55元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日上市公司股票交易均價(jià)的90%。

據(jù)了解，萬(wàn)邦德制藥成立于2002年，主要從事現(xiàn)代中藥、化學(xué)原料藥及化學(xué)制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具有從中藥提取、原料藥合成到各類劑型制劑生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。萬(wàn)邦德制藥主要產(chǎn)品包括銀杏葉滴丸、石杉?jí)A甲等天然植物藥，鹽酸溴己新及其制劑、聯(lián)苯雙酯及其滴丸劑等化學(xué)原料藥及其制劑。

值得注意的是，上市公司萬(wàn)邦德現(xiàn)控股股東為趙守明、莊惠夫婦控制下的萬(wàn)邦德集團(tuán)，同時(shí)趙守明、莊惠夫婦直接和間接共持有標(biāo)的公司萬(wàn)邦德制藥65.24%股權(quán)。其既是上市公司的實(shí)際控制人，也是本次重組標(biāo)的公司的實(shí)際控制人。本次重組完成后，因?yàn)楦吖乐?、高溢價(jià)收購(gòu)，趙守明、莊惠夫婦直接和間接持有上市公司的股權(quán)比例將提高至44.94%，增強(qiáng)了對(duì)上市公司的控制。

會(huì)上，投服中心對(duì)此提出疑問(wèn)，“在實(shí)際控制人將自有資產(chǎn)裝入上市公司的情形下，高估值是否涉嫌利益輸送”。萬(wàn)邦德董事會(huì)秘書姜全州表示：“此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)中，上市公司與關(guān)聯(lián)交易方簽訂了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》，這將在一定程度上保障上市公司其他股東的利益，有利于降低此次重組的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在審議本次交易的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、股東大會(huì)中，關(guān)聯(lián)董事、監(jiān)事、股東已經(jīng)進(jìn)行了回避表決，確保了本次交易相關(guān)事項(xiàng)符合上市公司中小股東的利益?！?/p>

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