全國(guó)社保基金原副理事長(zhǎng):社?；鹜顿Y大量直接股權(quán)18年已賺一萬億

• 2018年9月9日 YaoEnHua來源：網(wǎng)易 1302 85
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  2018-2024年泳鏡行業(yè)深度分析與“十三五”戰(zhàn)略規(guī)劃研究報(bào)告

  黨的十九大召開以來，我國(guó)發(fā)展進(jìn)入了新的階段，面臨的機(jī)遇以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)前所未有。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局、國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工、全球投資泳鏡規(guī)則、能源資源版圖、地緣政治環(huán)境等都在發(fā)生深刻變化。...

自2000年全國(guó)社?；鸪闪?，到2018年已經(jīng)走過了18個(gè)春秋。這期間，無論中國(guó)資本市場(chǎng)如何風(fēng)云動(dòng)蕩，社?；饏s總能立于“不敗之地”。不過，外界不知道的是，在這18年間，全國(guó)社?；馂樯鐣?huì)的養(yǎng)命錢總共賺取了多少收益。于去年12月退休的社保基金原副理事長(zhǎng)王忠民，9月2

自2000年全國(guó)社保基金成立，到2018年已經(jīng)走過了18個(gè)春秋。這期間，無論中國(guó)資本市場(chǎng)如何風(fēng)云動(dòng)蕩，社?；饏s總能立于“不敗之地”。不過，外界不知道的是，在這18年間，全國(guó)社?；馂樯鐣?huì)的養(yǎng)命錢總共賺取了多少收益。于去年12月退休的社保基金原副理事長(zhǎng)王忠民，9月2日現(xiàn)身由北大金融校友會(huì)主辦、廣運(yùn)財(cái)富承辦的北大廣運(yùn)財(cái)富論壇，并接受了《華夏時(shí)報(bào)》記者專訪，他向外界披露了社?；鸲嗄陙淼耐顿Y收益和運(yùn)作細(xì)節(jié)。

“全國(guó)社?；饛淖畛踅邮苤醒胴?cái)政劃撥200億初始運(yùn)作資金，到2018年總資產(chǎn)超過2.2萬億元，在18年中投資滾存收益達(dá)到1萬億。在資本市場(chǎng)當(dāng)中尤其權(quán)益市場(chǎng)的投資比例和投資回報(bào)，達(dá)到年化8.4%的收益，這是很有價(jià)值和意義的。其中最典型的年份是2007、2007年的時(shí)候，社?；鹪诙?jí)市場(chǎng)投資回報(bào)達(dá)到了450%，全資產(chǎn)回報(bào)達(dá)到47%。但是這樣的機(jī)會(huì)顯然并不多，對(duì)于社?；鸲?，能夠連續(xù)取得比較可觀的回報(bào)，還是來自于直接股權(quán)投資，用母基金的運(yùn)作方式為社保基金尋找穩(wěn)健合適的投資渠道。”在當(dāng)日，王忠民受訪時(shí)表示。

值得關(guān)注的是，翻看王忠民的履歷，自2003年底從陜西安康市委書記調(diào)任全國(guó)社?；鹑喂蓹?quán)部主任，2004年10月起擔(dān)任全國(guó)社?；鸶崩硎麻L(zhǎng)直至2017年底退休。

漂亮年報(bào)和天然免稅體

作為曾經(jīng)全國(guó)社?；鸬摹岸?dāng)家”，王忠民在副理事長(zhǎng)任上一做就是13年，在退休前，他也給社會(huì)養(yǎng)命錢遞交了一份漂亮的年報(bào)，也為自己卸任劃上了一個(gè)完美的句號(hào)。

《華夏時(shí)報(bào)》了解到，今年7月31日，《全國(guó)社保基金理事會(huì)社?；鹉甓葓?bào)告(2017年度)》正式出爐，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年全國(guó)社?；鹜顿Y收益率達(dá)9.68%，權(quán)益投資收益額為1846.14億元，年均投資收益率達(dá)到8.44%。截至2017年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額達(dá)2.22萬億元。其中社?；鹁硟?nèi)投資資產(chǎn)達(dá)到92%，境外投資資產(chǎn)為7.53%。

在王忠民看來，社?；鹬阅軌蛟陂L(zhǎng)時(shí)間內(nèi)取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)回報(bào)的收益，也與社保基金是天然免稅主體密切相關(guān)。

“免稅是因?yàn)樯绫；鸬腻X包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金五項(xiàng)基金社保資金，還包括中央財(cái)政預(yù)算撥款;國(guó)有股減持劃入資金;經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金;投資收益;股權(quán)資產(chǎn)等資金來源。錢的來源和最后回歸到全社會(huì)受益人身上。而免稅的時(shí)候，社?；饡?huì)少交兩部分稅，第一部分是直接投資過程中的資產(chǎn)稅，第二部分投資收益也不交稅。社會(huì)保障基金過去18年中，用了直接剝離出來的資本大概1萬億投資，年化收益絕對(duì)回報(bào)額也是1萬億。但是這1萬億，中其中有四分之一也即是2500億元的收益是由于免稅和延稅帶來的?！蓖踔颐裨谑茉L時(shí)指出。

事實(shí)上，王忠民也是中國(guó)金融機(jī)構(gòu)股改大潮中的親歷者，也是他帶領(lǐng)著社?；鹱钤鐓⑴c到國(guó)有金融機(jī)構(gòu)股改中，特別是大型國(guó)有銀行金融機(jī)構(gòu)股改時(shí)，

社?；鹜顿Y大量直接股權(quán)，并且后來迅速證券化，獲得了4-5倍的投資回報(bào)。

而王忠民受訪時(shí)也透露了他做的最漂亮的一筆市場(chǎng)化股權(quán)投資，即是對(duì)螞蟻金服的戰(zhàn)略投資。本報(bào)了解到，2015年7月，社?；鹨?%的比例戰(zhàn)略入股螞蟻金服，成為螞蟻金服引入的最大外部股東。這也是社?；鹗状沃苯油顿Y創(chuàng)新的民營(yíng)企業(yè)，當(dāng)時(shí)，螞蟻金服的估值為350億-400億美元。如今螞蟻金服的估值已經(jīng)達(dá)到了1500億美元。

“三年前社?；鸹?0多億投資螞蟻金服，按照當(dāng)時(shí)的估值計(jì)算，螞蟻金服給予了全國(guó)社?；鹨欢ǔ潭鹊恼劭郏缃駪?zhàn)略浮盈已經(jīng)差不多400億元，這是社?；鹪诹眍愅顿Y當(dāng)中單筆回報(bào)最多的一次?！蓖踔颐癖硎?。

母基金模式成賺錢“殺手锏”

在受訪時(shí)，王忠民坦言，社?；馃o論是對(duì)于私募股權(quán)投資，還是二級(jí)市場(chǎng)中的股權(quán)投資，大大戰(zhàn)勝了今天的固定收益回報(bào)以及對(duì)現(xiàn)金管理的回報(bào)，那也因?yàn)樯绫；鹱鳛轭^部資產(chǎn)管理人的優(yōu)勢(shì)。

“社?；饘?shí)際上是一只母基金，正是利用了母基金的形式，不僅解決了激勵(lì)不足的問題，還實(shí)現(xiàn)了參與各方在同一個(gè)生態(tài)體系中共生共利共長(zhǎng)的發(fā)展。一筆龐大的社會(huì)資產(chǎn)，社會(huì)財(cái)富，如果要成長(zhǎng)或發(fā)展，即使用自己直接投資的方式抓住了金融市場(chǎng)化、資本化、證券化的機(jī)會(huì)，也有可能會(huì)犯錯(cuò)誤，而且當(dāng)規(guī)模過大時(shí)，一次錯(cuò)誤就可能會(huì)被顛覆。”王忠民也表示。

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