中遠?？貥I(yè)績翻52倍引爆海運板塊 集裝箱航運業(yè)務收入約1660億元

• 2021年4月7日 HuangJiang來源：互聯(lián)網 1285 84
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公司在一季報中指出，報告期內，集裝箱航運市場持續(xù)向好，中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)(CCFI)均值為1960.99點，與上一年同期相比增長113.33%，與上一年第四季度相比增長53.8%

中遠?？匾患径葮I(yè)績預增52倍

長榮貨輪擱淺蘇伊士運河后，航運業(yè)再度火出圈，這次的主角是業(yè)績暴增的中遠?？?。中遠?？嘏稑I(yè)績預告：2021年一季度，公司實現(xiàn)量價齊升，預計盈利154.5億元。公司在一季報中指出，報告期內，集裝箱航運市場持續(xù)向好，中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)(CCFI)均值為1960.99點，與上一年同期相比增長113.33%，與上一年第四季度相比增長53.8%

公司第一季業(yè)績預告勝預期，主要因運價帶動收入超出預期，顯示公司盈利具彈性。春節(jié)后貨量恢復，疊加傳統(tǒng)合同價談判簽約時點和蘇伊士運河堵塞事件對運力的短暫性擾動，令運力和貨柜偏緊，此前回落的運價有望企穩(wěn)反彈，預期第二季整體運價將維持高位，公司盈利有望高于首季，故分別上調其今明年盈利預測71%和28%，至405億和202億元人民幣。

集裝箱航運業(yè)務收入約1660億元

在全球集運行業(yè)“缺箱少柜”的背景下，中遠?？氐募b箱航運業(yè)務去年穩(wěn)步增長。2020年，中遠?？貙崿F(xiàn)凈利潤將近百億元，同比增長近47%。其中，集裝箱航運業(yè)務收入約1660億元，同比增長約15%。

目前，中遠?？赝ㄟ^全資子公司中遠海集和間接控股子公司東方海外運營集裝箱船隊，經營國際、國內海上集裝箱運輸服務及相關業(yè)務。截至去年年底，中遠?？毓步洜I278條國際航線(含國際支線)、54條中國沿海航線及80條珠江三角洲和長江支線，所經營的船隊在全球約105個國家和地區(qū)的352個港口均有掛靠。Alphaliner數(shù)據顯示，公司集裝箱船隊規(guī)模排名居世界第三。

拉長時間線來看，航運業(yè)為周期性航運，年度業(yè)績波動較大。如中遠海控近5年(2016年至2020年)的年度凈利分別為-99.06億元、26.62億元、12.30億元、67.64億元、99.27億元。數(shù)據還顯示，中遠?？卮饲暗臍v史業(yè)績峰值為2007年的約191億元凈利。

蘇伊士堵塞對國際集裝箱航運市場的影響

3月23日，長榮海運可裝載20000TEU的超大型貨輪“EVER GIVEN”在蘇伊士運河擱淺，截至3月29日上午，在運河堵塞的船只數(shù)量已經超過300艘。經多次努力及嘗試，EVER GIVEN于北京時間29日10點40分成功浮起，蘇伊士運河重新開放，但由于需要清理大量積壓船舶，目前運河航道交通還未恢復正常。

蘇伊士運河承載了全球約12%的貿易貨量，每天大約有50艘船只通過，擁堵期間造成的各方損失每小時或達26億元，國際供應鏈穩(wěn)定性因此遭受巨大沖擊，集運市場，尤其是歐地黑及美東航線影響最大。蘇伊士運河是亞洲與歐洲貨物來往的主要通道，故歐洲航線、地中海航線、黑海航線受運河堵塞影響嚴重。除此之外，由于巴拿馬運河最大通行能力有限(蘇伊士運河可通行目前全球24000TEU最大集裝箱船)，且蘇伊士運河為爭搶貨源大幅減免通行費，目前亞洲至美東共有23條航線，其中14條途徑巴拿馬運河，9條途徑蘇伊士運河，亞洲至美東航線經蘇伊士運河的運力比例高達32%，故美東航線也是受運河擁堵影響較大的航線之一。

船期嚴重延誤，可用運力減少。受疫情影響，全球航運市場本就處于嚴重的船期延誤狀態(tài)，尤其是貨運量龐大的歐洲、北美市場，已出現(xiàn)艙位緊張甚至爆艙的運力短缺情況。而截至EVER GIVEN恢復正常通行前，蘇伊士運河的堵塞已使船舶最長被迫停擺5天，另已有多艘船舶臨時轉走非洲好望角，航行時間較原航程預計要增加15天以上。正式復航后，大量積壓船舶的疏散需要至少4-5天的時間，而抵達目的港后，港口設備和工人也無法及時處理大量班輪的集中靠泊。由此來看，船舶延誤周期勢必將進一步拉長，運力周轉效率將繼續(xù)下降，在貿易需求旺盛的歐洲、北美航線上，運力較需求缺口或將逐漸放大。

根據中研普華出版的《2021-2026年中國集裝箱物流行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預測報告》顯示：

中國集裝箱業(yè)的國際市場占有率

中國集裝箱業(yè)經過三十多年的發(fā)展，創(chuàng)造了三個“世界第一”，即集裝箱生產能力世界第一，集裝箱種類規(guī)格世界第一，集裝箱產銷量世界第一。中國成為全球唯一能夠提供集裝箱三大系列產品以及其他物流裝備的設計、制造、維護等“一站式”服務的國家。目前，中國集裝箱業(yè)的國際市場占有率約為 95%，其中四大集裝箱制造企業(yè)集團(中集集團、勝獅、新華昌、上海寰宇)占中國集裝箱產量的 90%左右。

目前，中國集裝箱企業(yè)能夠生產包括國際標準和非國際標準的普通貨物集裝箱、特種貨物集裝箱(保溫集裝箱、罐式集裝箱)、地區(qū)專用箱、集裝箱半掛車等系列產品1000多個規(guī)格品種，產品遠銷世界五大洲100多個國家和地區(qū)。

2020年中國集裝箱市場運營格局分析

一、市場供給情況分析

圖表：2010-2019年中國集裝箱產量情況

數(shù)據來源：中研普華產業(yè)研究院整理

經歷了2020年上半年的訂單低估，集裝箱訂單從7月份開始陸續(xù)增加。我國集裝箱制造企業(yè)從8月開始大幅提升產量。為了滿足市場的快速變化和用箱需求，集裝箱制造企業(yè)已經開足馬力保供應。根據我協(xié)會的監(jiān)測數(shù)據顯示，標準干貨箱產量8月份較7月份增長100%，9月份持續(xù)增長達到近30萬TEU，月產箱量創(chuàng)近五年來最高，并在10-11月持續(xù)維持高產出。預計2020年全年國內集裝箱產量為350萬TEU。

集裝箱制造各工廠已投入滿負荷生產，采取多種方式促生產。一是生產工時也從單班8小時上升到11小時。二是企業(yè)加大了人員招聘和培訓。三是新增設備、改進工藝、提升產能，工廠把單天生產效率提高了60%以上。集裝箱工廠用了不到一個月就從停工停線提速到滿負荷生產的快速轉變中。

盡管多方努力，但目前新箱生產仍然不能滿足市場需求，新增訂單已經排到了2021年第一季度。上游供應商原材料供應還不能滿足，工人職業(yè)安全和健康需要保證。以歷史最高單月產量依然很難彌補出口集裝箱需求的缺口。

二、市場需求情況分析

根據數(shù)據統(tǒng)計，目前來看，集裝箱行業(yè)全年需求在 300-350 萬 TEU 是比較正常的。2019 全年產量約為 320 萬 TEU(包括冷箱和特箱)，2020 年產量預計將接近 350 萬 TEU，增長來源于集裝箱貿易量增速超預期，2020 年我們預計市場集裝箱需求也在400 萬 TEU 左右，同比增長 14.2%。

三、影響市場供需的因素分析

集裝箱作為目前全球貿易的重要載體，需求與全球貿易和 GDP 增速有很大關系，2020 上半年受疫情影響，全球貿易量出現(xiàn)暫時下降，但隨著主要經濟體貿易的恢復，以及消費者支出從旅行和服務轉向商品消費，三季度以來集裝箱需求激增。受貿易復蘇帶動，全球前十大集裝箱港口吞吐量已經恢復到疫情前的水平。2020 年 10 月份，我國主要港口集裝箱吞吐量已經達到 2463 萬 TEU，同比增長 10.90%，自 7 月份以來單月吞吐量持續(xù)創(chuàng)歷史新高。目前集裝箱新箱單價已經從 8月份的 2100 美元，增長到目前的 2600 美元，二手集裝箱價格同樣漲幅較大。由于目前企業(yè)和堆場庫存均處于較低水平，預計集裝箱短缺現(xiàn)象仍將持續(xù)至 2021 年一季度。

欲了解更詳實的中國集裝箱物流行業(yè)發(fā)展前景分析，可點擊中研普華《2021-2026年中國集裝箱物流行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預測報告》

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