2023年國內有色金屬行業(yè)需求恢復 有色金屬工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)回升

• 黃江 2023年1月9日 來源：新浪 1416 93
• 繁體

過去一年時間，工業(yè)金屬供需兩弱，靜待需求復蘇彈性釋放。其中，銅及鋁礦端寬松而冶煉產(chǎn)能受歐洲能源危機影響相對不足，鋅礦端及冶煉端產(chǎn)量均受限。需求端受海外經(jīng)濟衰退預期，以及國內疫情反復干擾工業(yè)生產(chǎn)影響，整體需求較弱。

2022年11月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為24.3，較上月上升0.4個點;先行指數(shù)70.0，較上月回落5.1個點;一致指數(shù)為74.9，較上月上升0.4個點。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)經(jīng)歷了連續(xù)11個月的回落后，初次出現(xiàn)回升局面，但仍處在 “正?！眳^(qū)間下部。

國內有色金屬行業(yè)逐漸恢復

2022年受國內外經(jīng)濟危機影響，基本金屬基本面一路下滑，股價超跌;鎳、稀土、鎢等部分小金屬，新能源行業(yè)需求旺盛，但其他傳統(tǒng)行業(yè)需求始終要受拖累，基本面也不同程度受損。

過去一年時間，工業(yè)金屬供需兩弱，靜待需求復蘇彈性釋放。其中，銅及鋁礦端寬松而冶煉產(chǎn)能受歐洲能源危機影響相對不足，鋅礦端及冶煉端產(chǎn)量均受限。需求端受海外經(jīng)濟衰退預期，以及國內疫情反復干擾工業(yè)生產(chǎn)影響，整體需求較弱。

展望2023年，中央經(jīng)濟工作會議提出仍然堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。從宏觀層面上看，海外有望結束加息周期甚至開始降息，俄烏逐步走向緩和，能源危機有望開始緩解;國內穩(wěn)增長仍將持續(xù)，地產(chǎn)開始觸底反彈，基建、制造業(yè)投資累積效應有望開始爆發(fā)，新能源等新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)高速發(fā)展。

因此，2023年中國基建托底、地產(chǎn)復蘇，或迎來竣工大年。電解鋁具有供給剛性，目前處于庫存和盈利雙低狀態(tài)，若經(jīng)濟強勢復蘇，鋁價彈性較大，而銅供給增量較多，彈性相對較小。

而貴金屬方面，目前全球經(jīng)濟符合康波周期蕭條期的特征，近期美元指數(shù)一度沖上歷史高位后開始顯現(xiàn)下行跡象，且后續(xù)繼續(xù)上行空間不大，以當前美國的杠桿率來看，美債利率已至頂部區(qū)間，在長期通脹預期較為平穩(wěn)的情況下意味著美債實際收益率未來向上空間有限，疊加全球主要發(fā)達國家經(jīng)濟體通脹水平處于較高水平，黃金價格已經(jīng)來到底部區(qū)間。

有色金屬工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)回升

經(jīng)季節(jié)調整，10月份，十種有色金屬產(chǎn)量為581.2萬噸，同比上升10.7%，環(huán)比上升0.7%。常用有色金屬中精銅、原鋁、精鉛和精鋅的冶煉產(chǎn)量同比分別增長11.0%、9.5%、7.1%和9.3%。

根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計, 2022年1—10月，有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資比去年同期增長15.1%，增幅比1—9月份擴大0.6個百分點，比2021年同期增速加快9.1個百分點，其中，礦山采選完成固定資產(chǎn)投資增長14.0%;冶煉和壓延加工完成固定資產(chǎn)投資增長15.3%。

今年10月份，規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤保持恢復性回升，1—10月份實現(xiàn)利潤增幅較上年同期有所下降。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2022年10月，9784家規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤230.2億元，環(huán)比增長18.0%，同比下降45.0%。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年有色金屬產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告》顯示：

11月份，美聯(lián)儲宣布進一步加息75個基點，因其基本符合市場預期，未能造成較大沖擊。當前美元指數(shù)已經(jīng)回落至106下方，美元指數(shù)的回落利好金屬市場。隨之各部分金屬品種價格走強，無論倫敦期貨市場或是上海期貨市場，其價格均出現(xiàn)不同程度上漲，且銅、鋁、錫和鎳的漲幅相對較大。

國際方面，LME三個月期銅收盤價為8239美元/噸，較上月上升789美元/噸;LME三個月期鋁收盤價為2477.5美元/噸，較上月上升255.5美元/噸;LME三個月期鉛收盤價為2193美元/噸，較上月上升220美元/噸;LME三個月期鋅收盤價為3037.5美元/噸，較上月上升340.5美元/噸。國內方面，SHFE三個月期銅收盤價為64610元/噸，較上月上升4230元/噸;SHFE三個月期鋁收盤價為18780元/噸，較上月上升1370元/噸;SHFE三個月期鉛收盤價為15745元/噸，較上月上升610元/噸;SHFE三個月期鋅收盤價為22360美元/噸，較上月上升1110元/噸。

全球最大的貴金屬交易商賀利氏 ( Heraeus ) 表示，雖然潛在的經(jīng)濟衰退可能抑制今年貴金屬市場需求，但若美聯(lián)儲調整貨幣政策，隨之而來的美元走軟將使黃金和白銀等受益。

盡管俄烏沖突一度成為 2022 年一季度貴金屬市場反彈的催化劑，但隨著俄烏沖突的持續(xù)，金、銀和鉑的價格在 2022 年后續(xù)時間里回落至較低的水平。

以黃金為例，俄烏沖突爆發(fā)初期，在避險情緒推動下，黃金價格 3 月一度飆升至 2069 美元 / 盎司，達到了 19 個月來的最高水平。然而，這種迅速飆升不過是曇花一現(xiàn)，第一季度過后，黃金價格迅速回落到了 1939 美元 / 盎司左右的水平。

賀利氏與英國咨詢公司 SFA ( 牛津 ) 合作發(fā)布的 2023 年展望報告顯示，今年許多地區(qū)預計經(jīng)濟增長將放緩，歐洲和美國都可能面臨衰退，這可能會對貴金屬的需求造成壓力。

由于通脹處于數(shù)十年來的高位，美聯(lián)儲開啟了上世紀 80 年以來最激進的加息周期，導致美元持續(xù)走強，黃金和白銀的價格在過去一年里基本就沒有上漲。

在去年 12 月利率會議上，美聯(lián)儲宣布加息 50 個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調至 4.25%-4.5%，為 2007 年 12 月以來的最高水平。

《2022-2027年有色金屬產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2022-2027年有色金屬產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡