酷派估值縮水85% 樂(lè)視是罪魁禍?zhǔn)讍幔?/h1>

• 2017年7月26日 LuoYang來(lái)源：賈敬華 1109 71
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雖然酷派的現(xiàn)狀其自身原因也難逃其咎，但樂(lè)視就像是酷派吞下的一枚毒丸，急劇的加速了酷派的衰敗。

酷派估值縮水85% 樂(lè)視是罪魁禍?zhǔn)讍幔?/p>

　　曾經(jīng)是國(guó)產(chǎn)手機(jī)領(lǐng)域風(fēng)云人物的酷派，正遭遇一場(chǎng)生死大考。易方達(dá)基金發(fā)布公告，宣布對(duì)“酷派集團(tuán)”按照0.11港元進(jìn)行估值，以3月30日停牌時(shí)的股價(jià)計(jì)算，酷派市值下跌幅度高達(dá)85%。擺在酷派面前的路只有兩條：要么死，要么賣。遙想去年8月份，酷派新上任的CEO劉江峰提出了“五年三個(gè)一目標(biāo)”，即在五年內(nèi)酷派銷量過(guò)億，酷派手機(jī)重回行業(yè)第一，酷派集團(tuán)市值過(guò)千億。一年后，酷派游走在死亡的邊緣。如此巨變，誰(shuí)之過(guò)?

　　樂(lè)視是酷派衰敗的推手

　　如果沒(méi)有樂(lè)視，酷派或許會(huì)與360并肩作戰(zhàn)，找出一條突圍之路。與樂(lè)視手機(jī)相比，360的手機(jī)業(yè)務(wù)是成功的，至少能夠活下來(lái)。反觀樂(lè)視和酷派，雙雙陷入債務(wù)糾紛中難以自拔。從這一角度來(lái)看，樂(lè)視就是酷派衰敗的背后推手。

　　酷派股價(jià)的變化，也印證了投資圈人士的判斷。2015年6月前后的時(shí)候，酷派股價(jià)在2.8元左右徘徊。當(dāng)時(shí)，酷派與360共同注資，成為了奇酷科技，這被業(yè)內(nèi)解讀為酷派突圍的一個(gè)信號(hào)，股價(jià)因此被拉到一個(gè)全新的高度。在酷派與360和樂(lè)視三角戀結(jié)束后，樂(lè)視成功控股酷派，而酷派股價(jià)一路下跌到1.3元左右，縮水一半。在賈躍亭當(dāng)選酷派董事長(zhǎng)后，酷派的股價(jià)繼續(xù)下跌，最低時(shí)甚至下探至0.66港元。截至酷派集團(tuán)停牌時(shí)，其股價(jià)則停留在了0.72港元。不難看出，資本并不看好樂(lè)視入主酷派。

　　具體來(lái)說(shuō)，資本對(duì)樂(lè)視控股酷派之所以不看好，還是因?yàn)闃?lè)視所謂的“生態(tài)化反”?，F(xiàn)在看來(lái)，燒錢就是“生態(tài)化反”的核心。樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)本來(lái)就是虧損的，讓酷派融入樂(lè)視的大生態(tài)，成為“生態(tài)化反”的一員，這無(wú)疑讓深陷虧損泥潭的酷派雪上加霜。虧損過(guò)后，酷派與樂(lè)視手機(jī)資金鏈告急亦是必然。所以，酷派當(dāng)前的困境，更多的是持續(xù)虧損導(dǎo)致的資金鏈斷裂。樂(lè)視收購(gòu)酷派，不是看中了酷派的技術(shù)積累，而是想通過(guò)收購(gòu)提高自己的市場(chǎng)份額，為樂(lè)視生態(tài)這個(gè)資本故事加分。

　　事實(shí)上，如果樂(lè)視真想拯救酷派，還是有機(jī)會(huì)的，畢竟酷派的技術(shù)積累在國(guó)內(nèi)手機(jī)圈也算得一個(gè)實(shí)力派。自1999年進(jìn)入手機(jī)終端領(lǐng)域以來(lái)，酷派研發(fā)人員數(shù)量幾乎占總員工數(shù)量的一半，每年研發(fā)投入是總營(yíng)收的10%。持續(xù)多年的研發(fā)投入，為酷派7000多項(xiàng)全球技術(shù)專利的誕生提供有力支撐。更重要的是，酷派7000多項(xiàng)專利，90%以上的是發(fā)明專利。遺憾的是，樂(lè)視收購(gòu)酷派后，并沒(méi)有挖掘酷派技術(shù)層面的優(yōu)勢(shì)，而是飲鴆止渴的追求銷量。樂(lè)視這一做法，正加速酷派資金斷裂這一天的到來(lái)。隨著樂(lè)視資金危機(jī)的全面爆發(fā)，酷派的衰敗也隨之加速。

　　酷派衰敗正急劇加速

　　三年前，酷派還是國(guó)內(nèi)手機(jī)行業(yè)第一陣營(yíng)的實(shí)力派角色。查閱相關(guān)的數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，在2012年、2013年、2014年間，酷派曾經(jīng)是增速最快的中國(guó)手機(jī)廠商之一，整體市場(chǎng)份額在10%左右，排名中國(guó)市場(chǎng)前三。2015年可謂是酷派發(fā)展史上的轉(zhuǎn)折，2016年則是酷派隕落急劇加速的關(guān)鍵時(shí)刻。公開(kāi)的財(cái)報(bào)顯示，酷派2012年到2014年這三年中，營(yíng)收規(guī)模也從143億港元增長(zhǎng)到196億港元、249億港元。進(jìn)入2015年后，酷派手機(jī)市場(chǎng)份額開(kāi)始一路下滑，排名跌出前十之外。與此同時(shí)，酷派2015年和2016年的營(yíng)收規(guī)模也迅速跌落至146億港元、79億港元;2015年股東應(yīng)占利潤(rùn)還有23億港元，2016年時(shí)已經(jīng)虧損42億港元。一路高歌猛進(jìn)之后，酷派跌落了深淵?，F(xiàn)在看來(lái)，酷派這艘巨輪還未觸底。

　　今年6月份，酷派拖延了很久的財(cái)報(bào)來(lái)了。2017年第一季度財(cái)報(bào)顯示，酷派前三個(gè)月虧損約4.6億港元，上半年虧損額預(yù)計(jì)將擴(kuò)大到6 ~8億港元，去年同期虧損額為1.6億港元。顯然，酷派的虧損還在擴(kuò)大。在劉江峰執(zhí)掌帥印后，酷派的業(yè)績(jī)非但沒(méi)有改善，反而更加惡化。熟悉劉江峰履歷的人都非常清楚，這位昔日的華為猛將，為何無(wú)法拯救酷派呢？

　　深入分析酷派的業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)發(fā)現(xiàn)，2015年酷派業(yè)績(jī)下滑的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，恰好是酷派與360和樂(lè)視上演資本三角戀的時(shí)候。在一番激烈的博弈后，360與酷派和平分手，樂(lè)視如愿以償成為酷派的大股東，而賈躍亭也當(dāng)選為酷派董事長(zhǎng)。在樂(lè)視全面掌控酷派后，噩夢(mèng)開(kāi)始。或因于此，不少投資圈人士戲稱，樂(lè)視就像是酷派吞下的一枚毒丸。經(jīng)過(guò)持續(xù)的虧損，酷派已經(jīng)沒(méi)有資金用來(lái)開(kāi)拓手機(jī)業(yè)務(wù)，深陷債務(wù)危機(jī)的樂(lè)視更不會(huì)拿出資金援助酷派。此前，樂(lè)視已經(jīng)有意出售酷派的股份，只是沒(méi)有人接盤。毋庸置疑，樂(lè)視的危機(jī)斷了酷派的后路。

　　不可否認(rèn)，自2015年起酷派的市場(chǎng)份額不斷下滑，但酷派仍有翻盤的機(jī)會(huì)。在樂(lè)視成功控股酷派，并將酷派納入“生態(tài)化反”體系后，更大的資金危機(jī)擠壓了酷派的生存空間。眼下，酷派估值縮水85%，樂(lè)視不應(yīng)該為此檢討嗎？

IT通訊 酷派估值縮水85% 酷派加速衰敗 樂(lè)視債務(wù)危機(jī)

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