折戟A股后赴港上市 映客還有哪些問題待解決？

• 2018年7月12日 ZhangHongYuan來源：TechWeb 981 62
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  2018-2023年中國計(jì)算機(jī)仿真行業(yè)發(fā)展前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告

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映客能夠走到今天并不容易，但上市并不意味著挑戰(zhàn)的結(jié)束，盈利模式單一、用戶增長放緩等依然是映客需要面對的問題。

映客能夠走到今天并不容易，但上市并不意味著挑戰(zhàn)的結(jié)束，盈利模式單一、用戶增長放緩等依然是映客需要面對的問題。

從西大望路到維多利亞港，映客走了三年。

當(dāng)年，映客一句“你丑你先睡，我美我直播”引爆了全民直播的熱潮，今日，映客創(chuàng)始人奉佑生帶著團(tuán)隊(duì)在港交所敲鐘，正式成為港股的娛樂直播第一股。

奉佑生感慨映客是幸運(yùn)的，全民直播得到年輕人追捧。在三年的發(fā)展過程中，映客經(jīng)歷過“千播大戰(zhàn)”、風(fēng)口漸退、短視頻沖擊，沒有BAT的加持和站隊(duì)，卻在激烈的競爭中笑到了最后。

折戟A股后赴港上市

事實(shí)上，映客的上市之路走得并不順暢。

2017年9月，A股上市公司宣亞國際發(fā)布公告稱，擬以近28.95億元人民幣收購映客運(yùn)營主體蜜萊塢48.2478%股權(quán)，交易完成后，宣亞國際將成為蜜萊塢第一大股東暨控股股東。

此次交易采用全現(xiàn)金方式支付，但宣亞國際賬面現(xiàn)金只有3.3億元，其主要收購資金來自四個(gè)大股東的借款，而映客核心股東又增資了宣亞國際的四個(gè)大股東，所以，這起交易被質(zhì)疑是映客變相借殼上市，并遭到深交所問詢。

2017年12月，宣亞國際宣布終止收購映客。借殼上市失敗后，映客開始尋求獨(dú)立上市。3月26日，映客向港交所提交首版IPO招股書，7月12日，正式掛牌港交所。

與今年相繼完成IPO的B站、愛奇藝、虎牙、小米等相比，映客是最年輕的公司，IPO只花了3年時(shí)間。2015年，映客伴隨著移動(dòng)直播的潮流成立，曾是資本的寵兒。

映客在A輪融資時(shí)就遇到了號(hào)稱“獨(dú)角獸捕手”的朱嘯虎，在A+輪融資時(shí)接觸了宣亞國際和昆侖萬維。2016年9月，映客獲得騰訊戰(zhàn)略投資，當(dāng)時(shí)的市場估值高達(dá)70億元，風(fēng)光無二。但這次融資也成為映客上市前的最后一輪融資。

進(jìn)入2017年，直播風(fēng)口漸漸褪去，短視頻崛起，映客的月活用戶、月付費(fèi)用戶以及活躍主播等數(shù)據(jù)都出現(xiàn)下跌，全民直播變成秀場直播，騰訊也放棄追加投資，轉(zhuǎn)而投向虎牙和斗魚。擺在映客面前的只剩下IPO一條路。

雖然映客上市之路并不順暢，但現(xiàn)在已然成為香港資本市場的娛樂直播第一股。正如奉佑生所說，沒有BAT的加持和站隊(duì)，卻在最慘烈的千播大戰(zhàn)中笑到了最后。

直播營收占比超99%

對于燒錢顯著的直播行業(yè)來說，映客在成立的第一年就實(shí)現(xiàn)了盈利。連朱嘯虎都對媒體感慨說，“我們投了這么多能燒錢的互聯(lián)網(wǎng)公司，這么賺錢的還是第一次?！?/p>

招股書顯示，映客2015年、2016年、2017年?duì)I收分別為2870萬元、43.34億元、39.41億元，運(yùn)營利潤分別190萬元、4.93億元、8.71億元，年內(nèi)虧損分別為4941萬元、14.67億元、2.39億元，經(jīng)調(diào)整純利分別為146萬、5.68億、7.91億元。

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