不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場規(guī)模 不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

• 周迅 2023年7月21日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 952 59
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(1)服務(wù)個性化“雙循環(huán)”格局下，作為中央金融企業(yè)的責(zé)任感、防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的緊迫感，以及隨著金融業(yè)對外開放境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入不良資產(chǎn)市場加劇資產(chǎn)公司行業(yè)競爭的危機(jī)感，都促使資產(chǎn)公司變被動為主動、奮力尋求自身的存在價值。在近年來由被動接受金融機(jī)構(gòu)

不良資產(chǎn)處置，是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場規(guī)模 不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

現(xiàn)階段，我國商業(yè)性政策的傾向性比較明顯，不少特殊類型的企業(yè)仍是受惠群體。例如，由于不少小微企業(yè)剛剛成立，它們往往需要通過向銀行貸款獲得資金支持，但是因為缺乏管理經(jīng)驗、行業(yè)進(jìn)入壁壘較大、拓展業(yè)務(wù)困難等問題，致使其盈利能力不足，很難真正得到相應(yīng)款項。為鼓勵“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，增加市場活力，國家出臺了一系列政策措施鼓勵銀行對小微企業(yè)進(jìn)行放貸。但是，在為它們帶來了更多發(fā)展機(jī)會的同時，這也造成了“小微企業(yè)成為不良貸款產(chǎn)生的主要供體”的局面。企業(yè)或個人的信用記錄及相關(guān)數(shù)據(jù)不夠完整，這為投資者準(zhǔn)確判斷該項不良資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)增加了一定難度。良好的信用體系可以如實反映出主體的過往交易事項，通過對其社會關(guān)系、信用指數(shù)、資金狀況等因素進(jìn)行分析，可以幫助投資者得出相對準(zhǔn)確的信用風(fēng)險指數(shù)，以便最終做出更加正確的判斷。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示：

數(shù)據(jù)顯示，22年上半年，全國中小銀行共處置不良資產(chǎn)6700億元，同比多處置1640億元。而銀行業(yè)不良資產(chǎn)占據(jù)不良資產(chǎn)市場近“半壁江山”，這也顯現(xiàn)出我國不良資產(chǎn)處置正在提速。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，不良資產(chǎn)管理行業(yè)新階段是回歸不良資產(chǎn)處置的主業(yè)，聚焦化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，為促進(jìn)企業(yè)整合資源、盤活資產(chǎn)和推動國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)作出積極貢獻(xiàn)。與此同時，資產(chǎn)管理公司也紛紛加速業(yè)務(wù)布局，通過擴(kuò)大不良處置路徑，進(jìn)一步鞏固不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)，助力實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，2021年我國不良資產(chǎn)總規(guī)模為5.88萬億元，其中商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及非金融企業(yè)領(lǐng)域不良資產(chǎn)規(guī)模分別為2.85萬億元、1.57萬億元和1.46萬億元。在此背景下，我國不良資產(chǎn)處置也持續(xù)提速。以銀行業(yè)不良資產(chǎn)為例，銀保監(jiān)會披露信息顯示，今年上半年，全國中小銀行共處置不良資產(chǎn)6700億元，同比多處置1640億元。2017年至2021年，5年累計處置不良資產(chǎn)11.9萬億元，超過此前12年處置的總量。

2022年是中國華融資產(chǎn)管理公司完成引戰(zhàn)增資后的第一年，圍繞“大不良”領(lǐng)域，中國華融通過城市更新、S基金、醫(yī)療領(lǐng)域投資等渠道支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤。

不良資產(chǎn)處置，是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為：股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實物類資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式，階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實物資產(chǎn)再投資完善、實物資產(chǎn)出租、資產(chǎn)重組、實物資產(chǎn)投資等方式。

業(yè)界人士表示，未來不良資產(chǎn)來源更加多樣，業(yè)務(wù)領(lǐng)域更加分散，處置周期進(jìn)一步拉長。而市場各方的訴求也在提高，交易架構(gòu)更加復(fù)雜，交易周期更長，這對資產(chǎn)管理公司的資源配置能力提出了更高的要求。同時，資產(chǎn)管理公司也需要持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險管控和內(nèi)控合規(guī)管理能力。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

(1)服務(wù)個性化

“雙循環(huán)”格局下，作為中央金融企業(yè)的責(zé)任感、防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的緊迫感，以及隨著金融業(yè)對外開放境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入不良資產(chǎn)市場加劇資產(chǎn)公司行業(yè)競爭的危機(jī)感，都促使資產(chǎn)公司變被動為主動、奮力尋求自身的存在價值。在近年來由被動接受金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)包轉(zhuǎn)向加大不良資產(chǎn)收購力度的基礎(chǔ)上，既主動拓展金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)的問題資源，又勇于承擔(dān)涉及系統(tǒng)性金融風(fēng)險的重大項目重組，還積極探索針對包括信用違約等在內(nèi)的個人債務(wù)重組業(yè)務(wù)，最大限度將業(yè)務(wù)觸角延伸至社會經(jīng)濟(jì)各個層面。

特別是，順應(yīng)新時期問題企業(yè)風(fēng)險化解的個性化需求，由原先的以持續(xù)完善不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品為中心，轉(zhuǎn)向以客戶為中心，在暢通問題企業(yè)“血液循環(huán)”的過程中，根據(jù)企業(yè)的特色化需求，或為解決企業(yè)困難提供所需要的金融資源，或通過資源整合給予其技術(shù)支持，或視情況引入外部投資者進(jìn)行產(chǎn)業(yè)合作，最終通過提供個性化的綜合性服務(wù)促進(jìn)企業(yè)發(fā)生實質(zhì)性的正向變化。

(2)手段多元化

金融是實體企業(yè)的血液。新時期資產(chǎn)公司開展另類投行業(yè)務(wù)化解金融風(fēng)險、服務(wù)實體企業(yè)的內(nèi)在邏輯，在于通過作用于問題企業(yè)的機(jī)制由“三血”向“四血”轉(zhuǎn)變，來暢通問題企業(yè)的“血液循環(huán)”，進(jìn)而恢復(fù)其可持續(xù)發(fā)展能力。具體而言，就是在通過不良資產(chǎn)收購這一“抽血”機(jī)制降低企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)，通過追加投資等激發(fā)企業(yè)自身潛力這一“輸血”機(jī)制提升企業(yè)生存能力，通過整合企業(yè)內(nèi)外部資源這一“造血”機(jī)制增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)生動力的同時，疊加債務(wù)重組、市場化債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)重組等多元化投資銀行手段，改善企業(yè)財務(wù)狀況，提升企業(yè)盈利能力，幫助企業(yè)“換血”實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。

最終通過“四血”機(jī)制的作用，直接或間接化解金融風(fēng)險、優(yōu)化資源配置，建立金融與實體企業(yè)良性循環(huán)的暢通渠道。與之相適應(yīng)，不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)形式由原先以處置轉(zhuǎn)讓為代表的簡單化，轉(zhuǎn)向以資源整合和價值提升為特征的復(fù)雜化。

(3)運(yùn)作一體化

系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范化解，具有涉及主體多、覆蓋范圍廣、利益沖突大、運(yùn)作周期長、協(xié)調(diào)成本高等特征，需要放眼全局的視野甚至全球的大格局，摒棄零和博弈，堅持共贏理念，為問題企業(yè)設(shè)計一個以盤活重整為目標(biāo)、兼顧各方利益且能兜得住的一攬子綜合性解決方案。

其核心是運(yùn)作一體化，即針對一個具有價值提升潛力的不良資產(chǎn)，運(yùn)用“綜合經(jīng)營、系統(tǒng)集成”的思維對其進(jìn)行分解、分類，采取系統(tǒng)處置、有效盤活及投資銀行手段加以一體化運(yùn)作。以中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司(簡稱“長城資產(chǎn)”)近年來運(yùn)作的“中國鐵物”項目為例，作為國內(nèi)首家央企私募債危機(jī)事件，中國鐵物由于債務(wù)規(guī)模大、構(gòu)成復(fù)雜、債權(quán)人眾多，產(chǎn)生了巨大的社會影響。長城資產(chǎn)主動介入，經(jīng)過“扎實盡調(diào)、摸清家底、評估資產(chǎn)”后，為企業(yè)設(shè)計了以“本金安全+部分還債+留債展期+利率優(yōu)惠+轉(zhuǎn)股選擇權(quán)”為主體的一攬子綜合性金融救助方案并通過一體化運(yùn)作，成功化解了中國鐵物債務(wù)危機(jī)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

其中，“七圈模式”是長城資產(chǎn)一體化運(yùn)作的濃縮提煉。首先，處于原始狀態(tài)的不良資產(chǎn)是第一個圈。在此圈內(nèi)，按質(zhì)量狀況將資產(chǎn)分為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和問題資產(chǎn)兩個小圈。其次，按主業(yè)資產(chǎn)和副業(yè)資產(chǎn)對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行分離，形成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)圈中的兩個小圈;按有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn)對問題資產(chǎn)進(jìn)行分離，形成問題資產(chǎn)圈中的兩個小圈;最終，通過對優(yōu)勢主業(yè)資產(chǎn)和問題有效資產(chǎn)進(jìn)行“逆周期培育、順周期提升”實現(xiàn)“跨周期”的價值后，來彌補(bǔ)問題資產(chǎn)的損失，進(jìn)而在實現(xiàn)社會效益的過程中獲得不良資產(chǎn)經(jīng)營的綜合收益。

(4)實施精細(xì)化

圍繞問題企業(yè)開展的具有個性化的另類投行業(yè)務(wù)所需的三大能力，決定了資產(chǎn)公司在具體實施中要做好精細(xì)化。

一是對企業(yè)發(fā)展趨勢、走出困境的專業(yè)研判能力。另類投行主要為重組、清算或破產(chǎn)，不僅需要對企業(yè)微觀面的深入研究，也要對行業(yè)發(fā)展、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢等宏觀面的科學(xué)研判，更需要基于多年實踐所形成對企業(yè)走出困境判斷的專業(yè)敏感性。

二是對企業(yè)價值挖掘、統(tǒng)籌推進(jìn)重組的打持久戰(zhàn)能力。要對此類業(yè)務(wù)特別是其重組過程爛熟于胸、具有豐富的法律和財務(wù)知識，以及對資產(chǎn)估值的專業(yè)能力;同時，面對重組可能遇到的種種阻力，意想不到的甚至?xí)?dǎo)致前功盡棄的各種變數(shù)，以及耗時之久可能長達(dá)數(shù)年的運(yùn)作周期，我們必須有穩(wěn)健的心理素質(zhì)、靈活的應(yīng)變能力、高超的溝通水平，以及足夠的耐心韌勁。

三是應(yīng)對資產(chǎn)標(biāo)的缺乏流動性和正規(guī)定價機(jī)制所要求的風(fēng)險管理能力。這需要我們進(jìn)行更嚴(yán)格更扎實的盡職調(diào)查，實行事前預(yù)警、事中控制、事后評估的全流程風(fēng)險管控。此外，另類投行業(yè)務(wù)也對我們引入社會資金、受托管理資產(chǎn)的專業(yè)運(yùn)作能力提出了更高的要求。這不僅使得我們要從以前的資金為王轉(zhuǎn)向人才為本，更要實施精細(xì)化運(yùn)作。

本報告對我國不良資產(chǎn)處置行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點分析了國內(nèi)外不良資產(chǎn)處置行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。

報告還綜合了不良資產(chǎn)處置行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。報告對于不良資產(chǎn)處置產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商、行業(yè)管理部門以及擬進(jìn)入該行業(yè)的投資者具有重要的參考價值，對于研究我國不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展規(guī)律、提高企業(yè)的運(yùn)營效率、促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大有學(xué)術(shù)和實踐的雙重意義。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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  2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告

  不良資產(chǎn)處置，是指通過綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法，對資產(chǎn)進(jìn)行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。不良資產(chǎn)處置行業(yè)研究報告中的不良資產(chǎn)處置行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基...

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