雷軍回答為何小米上市前進(jìn)行大筆股權(quán)激勵(lì)

• 2018年6月25日 ZhangHongYuan來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 659 38
• 繁體

• 

  2018-2024年硬盤(pán)類(lèi)存儲(chǔ)設(shè)備市場(chǎng)發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測(cè)報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

小米估值到底貴不貴?小米互聯(lián)網(wǎng)公司還是硬件公司?CDR接下來(lái)如何考慮?為何上市前進(jìn)行大筆股權(quán)激勵(lì)?

其次，小米的業(yè)務(wù)正處在快速增長(zhǎng)階段，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)也非常龐大，除了手機(jī)市場(chǎng)的繼續(xù)增長(zhǎng)，新品類(lèi)也在不斷拓展，加上國(guó)際市場(chǎng)的拓展，同時(shí)小米走的是高效性?xún)r(jià)比陸續(xù)，能夠維持持續(xù)的增長(zhǎng)。

雷軍稱(chēng)，小米能做到這樣的商業(yè)模式前提是有一支經(jīng)驗(yàn)豐富、跨行業(yè)組成的核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，小米早期的團(tuán)隊(duì)主要來(lái)自于谷歌、微軟、和金山軟件，在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新公司里，這幾個(gè)人都擁有超過(guò)20年以上的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)小米這種融合型的鐵人三項(xiàng)的模式對(duì)團(tuán)隊(duì)的要求是非常之高的，假如說(shuō)是一群大學(xué)生創(chuàng)業(yè)，是非常難以承擔(dān)這么創(chuàng)新的商業(yè)模式的，這樣創(chuàng)新模式未來(lái)的發(fā)展空間是巨大的。

暫無(wú)發(fā)行CDR計(jì)劃

關(guān)于小米推遲CDR的做法，周受資稱(chēng)，小米支持內(nèi)地資本市場(chǎng)的創(chuàng)新，并且很榮幸被選為首批CDR試點(diǎn)企業(yè)，在過(guò)去的幾個(gè)月里，小米做了相關(guān)工作，經(jīng)過(guò)反復(fù)討論，為了確保CDR的質(zhì)量，決定先在香港上市，再擇機(jī)回到內(nèi)地以CDR的形式上市。

周受資強(qiáng)調(diào)，目前小米沒(méi)有計(jì)劃發(fā)行CDR，實(shí)際上公司在經(jīng)過(guò)反復(fù)的討論，為了確保CDR的發(fā)行質(zhì)量，決定在香港先行上市，小米與中國(guó)證監(jiān)會(huì)沒(méi)有任何分歧，而且退出CDR是在跟證監(jiān)會(huì)充分討論后，得到了證監(jiān)會(huì)認(rèn)可和支持的。

周受資稱(chēng)，小米看中的是企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，盡管市場(chǎng)的短期波動(dòng)很重要，不過(guò)對(duì)于我們長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，小米更看重的是整個(gè)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展。所以，對(duì)于CDR發(fā)行的時(shí)間點(diǎn)，小米還是會(huì)看得比較長(zhǎng)遠(yuǎn)，香港市場(chǎng)對(duì)接的是國(guó)際投資者，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)接主要是境內(nèi)投資者，這兩個(gè)市場(chǎng)有明顯不一樣的地方。

而香港交易所行政總裁李小加在早前猜測(cè)，小米可能在跟證監(jiān)會(huì)討論后，認(rèn)為同時(shí)在兩地市場(chǎng)上市比較有挑戰(zhàn)性及風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榘l(fā)行CDR涉及多種因素，規(guī)則也比較復(fù)雜，這是小米自己的選擇，香港作為開(kāi)放市場(chǎng)，一切會(huì)按照市場(chǎng)規(guī)則來(lái)。

根據(jù)外媒報(bào)道，港交所規(guī)定，通常一家公司上市后6個(gè)月內(nèi)不得再發(fā)行股份，而且發(fā)行CDR可能會(huì)稀釋現(xiàn)有股東的股份，市場(chǎng)人士稱(chēng)，這些因素可能都是阻礙小米發(fā)行CDR的原因。

認(rèn)購(gòu)情況不會(huì)很理想

實(shí)際上，比起平安好醫(yī)生，小米此次集資金額達(dá)到400億至500億港元，讓很多投資者擔(dān)心一旦利用孖展(保證金)制度，可能會(huì)全部獲派發(fā)，如果股價(jià)升幅不大，就會(huì)損失慘重，所以很多投資者都不敢借用孖展(保證金)制度。

目前，有5間券商表示，共為小米預(yù)備1140億至1190億港元的孖展(保證金)額度，其中400億港元來(lái)自耀才證券，300億港元來(lái)自海通證券，240億港元來(lái)自信誠(chéng)證券，100至150億港元來(lái)自英皇證券，100億港元來(lái)自輝立證券。

盡管很多券商為小米預(yù)留孖展(保證金)金額超過(guò)1000億，但市場(chǎng)人士透露，很多保證金都只是口頭預(yù)定，至于最終是否會(huì)真正認(rèn)購(gòu)，還需要看目前孖展(保證金)的利率水平。

隨著近期港元拆借利息不斷攀升，1個(gè)月已經(jīng)升到了1.85厘，加上6月底市場(chǎng)資金一向緊俏，此次小米的孖展(保證金)利率會(huì)升高到3厘以上，而有香港券商表示，由于銀行利率的調(diào)高，該行已經(jīng)將今日同期招股的新股孖展(保證金)利率上調(diào)至最高3.68厘，到下周小米招股時(shí)，小米的孖展(保證金)利率甚至有可能升高至4厘。

而利率的上升等于增加了認(rèn)購(gòu)的成本，意味著如果投資者要借用孖展(保證金)制度打新，那么如果小米首日升幅低于4%，就已經(jīng)在賠錢(qián)，加上市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)小米在上市首日股價(jià)不會(huì)表現(xiàn)很理想，而且港股表現(xiàn)非常一般，自稱(chēng)“智能金融第一股”的維信金科和“第三方支付第一股”的匯付天下在上市首日就出現(xiàn)破發(fā)，所以有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，多種因素都將影響小米的認(rèn)購(gòu)反應(yīng)，很可能不會(huì)出現(xiàn)像以往“萬(wàn)人空巷”的水平。

不過(guò)，信誠(chéng)證券聯(lián)席董事張智威稱(chēng)，供散戶(hù)投資者投資的公開(kāi)發(fā)售占比減少，主要可以減少上市后的股價(jià)波動(dòng)，另一方面也可以吸引更多機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)，有利招股反應(yīng)。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡