金徽酒連續(xù)五年?duì)I收凈利雙增長(zhǎng) 高端白酒股回到合理價(jià)值區(qū)間

• 2021年3月29日 HuangJiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 717 42
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高端和次高端白酒均延續(xù)了節(jié)前的強(qiáng)勁表現(xiàn)。一方面，旺季放量壓力測(cè)試下，高端酒板塊價(jià)格依舊堅(jiān)挺。另一方面，高端白酒終端銷售數(shù)據(jù)驚艷。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，五糧液、茅臺(tái)為代表的高端白酒銷售動(dòng)銷良好，尤其是性價(jià)比較高的第八代五糧液表現(xiàn)最為突出，主要商超、電商渠道整箱

高端白酒回到合理價(jià)值區(qū)間

周一盤中，白酒板塊不斷拉升，截至午間收盤，大豪科技、酒鬼酒漲停，古井貢酒漲近8%，貴州茅臺(tái)漲2.7%，金種子酒、今世緣、山西汾酒等紛紛上漲。白酒板塊經(jīng)歷了超過(guò)一個(gè)月的回調(diào)，近期表現(xiàn)相對(duì)企穩(wěn)。目前高端白酒估值已然回歸到合理水平，預(yù)計(jì)后續(xù)將維穩(wěn)。

金徽酒連續(xù)五年?duì)I收凈利雙增長(zhǎng)

以金徽酒為例，金徽酒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“金徽酒”)發(fā)布2020年業(yè)績(jī)公告，年報(bào)顯示2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.31億元，同比增長(zhǎng)5.89%;凈利潤(rùn)3.31億元，同比增長(zhǎng)22.44%。單四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.86億元，同比增長(zhǎng)29.83%;凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)59.60%。

作為甘肅白酒龍頭企業(yè)，金徽酒自2016年上市以來(lái)，業(yè)績(jī)一直保持穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)，目前已連續(xù)五年保持營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2020年，公司營(yíng)收增速分別為8.02%、4.35%、9.72%、11.76%、5.89%;凈利潤(rùn)增速分別為31.62%、14.02%、2.24%、4.64%和22.44%。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國(guó)高端白酒行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：

白酒，指以高粱等糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾兌而制成的，酒精度在(體積分?jǐn)?shù))18%-60%的蒸餾酒產(chǎn)品的生產(chǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制定的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》，中國(guó)把白酒制造歸入飲料制造業(yè)(國(guó)統(tǒng)局代碼C15)中酒的制造(C151)，其統(tǒng)計(jì)4級(jí)碼為C1512。

白酒產(chǎn)品主要包括：根據(jù)曲種不同，白酒分為“大曲酒”、“小曲酒”、“麩曲酒”、“混曲酒”等。大曲塊大，主要包含曲霉菌和酵母;小曲塊小，主要包含毛霉菌、根霉菌和酵母。霉菌將糧食中的淀粉分解成糖，酵母再將糖轉(zhuǎn)化為酒精。小曲發(fā)熱量低，適于南方濕熱氣候。

高端白酒終端銷售數(shù)據(jù)驚艷

今年春節(jié)期間，高端和次高端白酒均延續(xù)了節(jié)前的強(qiáng)勁表現(xiàn)。一方面，旺季放量壓力測(cè)試下，高端酒板塊價(jià)格依舊堅(jiān)挺。另一方面，高端白酒終端銷售數(shù)據(jù)驚艷。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，五糧液、茅臺(tái)為代表的高端白酒銷售動(dòng)銷良好，尤其是性價(jià)比較高的第八代五糧液表現(xiàn)最為突出，主要商超、電商渠道整箱銷售占比超50%。洋河、汾酒、瀘州老窖等知名品牌亦在春節(jié)旺銷。在貴州茅臺(tái)的帶動(dòng)下，郎酒、習(xí)酒、釣魚臺(tái)、荷花等醬香型白酒繼續(xù)受到消費(fèi)者青睞。

酒類流通渠道數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論線上到線下，高端、次高端名酒都成為春節(jié)酒類消費(fèi)者強(qiáng)力引擎。2020年酒類新零售用戶規(guī)模約為4.6億人，預(yù)計(jì)2021年用戶規(guī)模將達(dá)5.4億人，酒類流通的線上線下融合的趨勢(shì)已經(jīng)勢(shì)不可擋。分析師認(rèn)為，在行業(yè)持續(xù)景氣，銷售模式和消費(fèi)者購(gòu)買習(xí)慣快速轉(zhuǎn)變的當(dāng)下，充分發(fā)揮專業(yè)化倉(cāng)儲(chǔ)物流的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化用戶購(gòu)酒體驗(yàn)、強(qiáng)化用戶線上購(gòu)物習(xí)慣，加速線上線下融合的酒類流通企業(yè)，在未來(lái)的新零售場(chǎng)景下將會(huì)快速崛起。

1、北京市高端白酒行業(yè)銷售收入分析

北京是高端白酒消費(fèi)率最高的城市，對(duì)高端白酒的市場(chǎng)銷售趨勢(shì)很有參考價(jià)值。

圖表：2015-2020北京市高端白酒行業(yè)銷售收入分析(億元)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

2015-2020年北京市高端白酒行業(yè)銷售收入呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的趨勢(shì)，隨著消費(fèi)的升級(jí)及高端白酒的推廣，預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年，北京市高端白酒行業(yè)將保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

2、北京市高端白酒行業(yè)銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析

圖表：北京市高端白酒行業(yè)銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

北京市高端白酒行業(yè)銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要以醬香型白酒為主，占比為40%，其次分別為濃香型，清香型和清香型，占比分別為24.3%、19%、和16.7%。

二、北京市高端白酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

圖表：北京市高端白酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

北京市高端白酒行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)占比最高的為貴州茅臺(tái)，占比為16%，其次為五糧液，占比為8.6%。

三、京市高端白酒行業(yè)消費(fèi)集中度分析

圖表：北京市高端白酒行業(yè)消費(fèi)集中度分析(元/毫升)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

北京市高端白酒行業(yè)消費(fèi)集中度中，占比最高的是每毫升500-1000元，占比為57.5%。

欲了解更詳實(shí)的中國(guó)高端白酒行業(yè)發(fā)展前景分析請(qǐng)點(diǎn)擊《2021-2025年中國(guó)高端白酒行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報(bào)告》

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