養(yǎng)老金融行業(yè)現(xiàn)狀分析 2023養(yǎng)老金融行業(yè)發(fā)展分析

• 黃文玉 2023年5月30日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 840 51
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養(yǎng)老金融主要指圍繞社會(huì)成員的各種養(yǎng)老需求所進(jìn)行的金融活動(dòng)的總稱，旨在為生命周期內(nèi)合理配置財(cái)富，從而提高老年時(shí)期的生活水平，主要包括養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融三方面。

一、養(yǎng)老金融行業(yè)概況

養(yǎng)老金融主要指圍繞社會(huì)成員的各種養(yǎng)老需求所進(jìn)行的金融活動(dòng)的總稱，旨在為生命周期內(nèi)合理配置財(cái)富，從而提高老年時(shí)期的生活水平，主要包括養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融三方面。中國現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)體系由第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金、第三支柱個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金組成，即所謂的“三支柱”。

數(shù)據(jù)顯示，2014年至2021年，我國老年人口數(shù)量持續(xù)增多。2021年，我國65歲及以上人數(shù)增長至20059萬人，增速達(dá)5.22%。同時(shí)，我國老年撫養(yǎng)比也持續(xù)攀升，2021年上漲至20.8%。由于我國計(jì)劃生育政策的實(shí)施以及人們生育意識(shí)的轉(zhuǎn)變。2015年，我國每千名65歲以上老人擁有養(yǎng)老床位略有上漲后變呈現(xiàn)出逐步減少的趨勢，2021年我國每千名65歲以上老人擁有的養(yǎng)老床位數(shù)僅40.56張，較2014年僅增長了0.9張。我國每千名老人擁有的養(yǎng)老床位數(shù)下滑趨勢明顯主要是有老年人數(shù)量持續(xù)增長所致。

二、養(yǎng)老金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

當(dāng)前，國內(nèi)養(yǎng)老體系面臨替代率下行壓力，養(yǎng)老金體系存在結(jié)構(gòu)性失衡等問題，發(fā)展養(yǎng)老“第三支柱”意義重大。

2021年9月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》，明確工銀理財(cái)在武漢和成都、建信理財(cái)和招銀理財(cái)在深圳、光大理財(cái)在青島開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。首批理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售后，不到3個(gè)月，又從“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)容到“十地十機(jī)構(gòu)”。作為一類全新的理財(cái)產(chǎn)品，又帶著“養(yǎng)老”二字，一面世即備受各方關(guān)注。

養(yǎng)老金融大有可為，可發(fā)展空間巨大。養(yǎng)老事業(yè)關(guān)系國家的長遠(yuǎn)發(fā)展，這既與當(dāng)前老齡人口密不可分，也與年輕群體息息相關(guān)。銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清近日明確指出，發(fā)揮金融優(yōu)勢，大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保障，可以有效緩解我國養(yǎng)老保險(xiǎn)支出壓力，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求;同時(shí)，也可集中長期穩(wěn)定資金，探索跨周期投資模式，成為資本市場長期投資與價(jià)值投資的重要力量，從根本上促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，滿足基礎(chǔ)建設(shè)與科技創(chuàng)新的資金需要。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年養(yǎng)老金融行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》顯示：

我國養(yǎng)老金融保障體系存在短板，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金亟待發(fā)展。當(dāng)前，我國第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的社會(huì)統(tǒng)籌資金不足，空賬運(yùn)行較為明顯;第二支柱企業(yè)年金發(fā)展迅速，但人群覆蓋范圍小，只覆蓋約2000萬人，以央企和國企為主。

中國銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人公開表態(tài)，將按照“兩條腿走路”的方針，積極推進(jìn)養(yǎng)老金融市場的相關(guān)工作。一方面，堅(jiān)持正本清源，研究明確養(yǎng)老金融產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)，按照“名實(shí)相符”的原則，對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)的各類帶有“養(yǎng)老”字樣的短期金融產(chǎn)品堅(jiān)決予以清理。另一方面，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新試點(diǎn)，選擇少數(shù)符合條件的金融機(jī)構(gòu)和專營機(jī)構(gòu)先行開展養(yǎng)老金融試點(diǎn)。據(jù)內(nèi)部人士透露，選擇若干省份開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)正在醞釀之中。

2022年4月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，對(duì)我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)具有標(biāo)志性意義。“意見”明確，個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制，參加人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元，投資范圍拓展至銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等多種金融產(chǎn)品，投資者可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好自主選擇。

2022年6月，證監(jiān)會(huì)就《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》向社會(huì)公開征求意見，標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金向前邁進(jìn)了一大步。征求意見稿提出，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金，擬優(yōu)先納入養(yǎng)老目標(biāo)基金，未來進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品范圍。作為養(yǎng)老第三支柱的重要補(bǔ)充，公募基金養(yǎng)老產(chǎn)品目前以養(yǎng)老目標(biāo)FOF產(chǎn)品為主，截至今年6月底，全市場已累計(jì)有195只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)1057億元。

2022年11月份，國內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)，從頂層設(shè)計(jì)層面明確了發(fā)展養(yǎng)老金融路線圖。養(yǎng)老金融行業(yè)正處于落實(shí)和服務(wù)國家養(yǎng)老戰(zhàn)略的重要機(jī)遇期。

2022年以來商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)布局速度加快，在個(gè)人養(yǎng)老金制度持續(xù)推進(jìn)背景下，繼養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)擴(kuò)至十地區(qū)、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)擴(kuò)至全國后，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)也已拉開帷幕。第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品的再次擴(kuò)容，進(jìn)一步滿足了人民群眾多樣化的養(yǎng)老需求，為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好客群養(yǎng)老資金投資開辟了新的渠道。

在社會(huì)和企業(yè)養(yǎng)老體系面臨瓶頸背景下，推進(jìn)第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展具有重要意義。國際比較來看，美國的第二、三支柱發(fā)展非常迅速，已經(jīng)成為居民養(yǎng)老主要來源。截至2018年底，美國第二、三支柱占養(yǎng)老金融體系總規(guī)模達(dá)到90%，其制度設(shè)計(jì)強(qiáng)制性、靈活性與吸引力兼?zhèn)?，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、及各類資管機(jī)構(gòu)參與度高。

有銀行業(yè)內(nèi)人士表示，普通定期存款、大額存單以及儲(chǔ)蓄國債在內(nèi)的產(chǎn)品，最長期限均為5年期，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄10年期、20年期品種的定價(jià)依然缺乏參考標(biāo)的。一般來說，存款期限越長利率越高，在近年來存款利率持續(xù)走低背景下，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄較長的產(chǎn)品期限可以提前鎖定利率，獲得穩(wěn)定收益，產(chǎn)品的長期收益率表現(xiàn)及收益的穩(wěn)定性正是吸引客戶的核心優(yōu)勢。

業(yè)內(nèi)多位專家表示，支持相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)展體現(xiàn)長期性、安全性和領(lǐng)取約束性真正具備養(yǎng)老功能的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，包括養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款、養(yǎng)老理財(cái)、專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金等，力爭通過示范引領(lǐng)，為養(yǎng)老金融全面發(fā)展探索出一條新路。

三、養(yǎng)老金融行業(yè)存在的問題

老百姓對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品一直有較為旺盛的購買需求。此前，銀行也推出了不少相關(guān)金融產(chǎn)品，但部分產(chǎn)品存在同質(zhì)化嚴(yán)重、保障水平較低、名不副實(shí)等問題，廣受市場詬病。具體表現(xiàn)為，一些養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品雖然在產(chǎn)品名稱上體現(xiàn)了“養(yǎng)老”的主題，但實(shí)際上并未設(shè)置養(yǎng)老保障的金融功能，還有一些金融產(chǎn)品覆蓋面窄、保障程度不足。

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  2023-2028年養(yǎng)老金融行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

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