海瀾之家發(fā)布2017年財(cái)報(bào) 品牌增長(zhǎng)疲軟 未來(lái)具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)力

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  2018-2023年版真絲面料項(xiàng)目可行性研究報(bào)告

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3月24日，海瀾之家股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海瀾之家”)發(fā)布了2017年業(yè)績(jī)報(bào)告。

3月24日，海瀾之家股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海瀾之家”)發(fā)布了2017年業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告顯示，海瀾之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入182億元，比上年同期增加7.06%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為33.29億元，比上年同期增加6.6%。其中，主打品牌“海瀾之家”營(yíng)業(yè)收入較去年增長(zhǎng)5.18%至147.58億元，女裝品牌“愛(ài)居兔”主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較去年增長(zhǎng)75.46%至8.95億元，商務(wù)職業(yè)裝“圣凱諾”實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較去年增長(zhǎng)15.50%至18.80億元，線(xiàn)上業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.54億元。

在門(mén)店數(shù)量上，海瀾之家新開(kāi)1054家門(mén)店，關(guān)店505家，凈增549家，其中“海瀾之家”品牌有4503家，“愛(ài)居兔”品牌有1050家，其他品牌有239家。而在這些門(mén)店中，加盟店及商場(chǎng)店增勢(shì)明顯，2017年末數(shù)量為5745家，新增1025家，并且營(yíng)收達(dá)到156.45億元(營(yíng)收不包含“圣凱諾”品牌)。

截止2017年末，總店數(shù)達(dá)到5792家，覆蓋80%以上的縣、市，并進(jìn)一步拓展到東南亞海外市場(chǎng)，2017年，海瀾之家率先在馬來(lái)西亞開(kāi)出6家門(mén)店。

此外，主品牌“海瀾之家”門(mén)店數(shù)量達(dá)到4503家，較年初凈增266家，其中三分之二為購(gòu)物中心店，預(yù)計(jì)2018年主品牌將保持400家的凈開(kāi)店規(guī)模，且均為購(gòu)物中心門(mén)店。

值得注意的是，其主品牌增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)呈現(xiàn)疲軟狀態(tài)。根據(jù)海瀾之家的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2014-2017年期間，海瀾之家主品牌海瀾之家的年?duì)I業(yè)收入分別為101.25億元、128.74億元、140.31億元、147.58億元，比上年同期增幅分別為49.58%、27.16%、8.98%、5.18%，呈逐年下滑趨勢(shì)。

此外，高庫(kù)存也是海瀾之家不得不重視的問(wèn)題。根據(jù)海瀾之家財(cái)報(bào)，2014-2017年的庫(kù)存額分別是60.86億元、95.8億元、86.32億元、81.83億元。高庫(kù)存對(duì)供應(yīng)鏈健康、公司利潤(rùn)、產(chǎn)品更新?lián)Q代速度都會(huì)造成致命影響，這也導(dǎo)致海瀾之家在新產(chǎn)品迭代方面力不從心，一度被外界稱(chēng)為“老男人的衣柜”。

事實(shí)上，2012年海瀾之家首次公開(kāi)募股時(shí)，就曾因?yàn)楦哌_(dá)56.82%的高庫(kù)存率被否。當(dāng)然，這已引起海瀾之家的重視。海瀾之家2017年年報(bào)稱(chēng)，“由于存貨金額重大，且預(yù)計(jì)售價(jià)的確定過(guò)程涉及管理層的判斷和估計(jì)，我們將存貨跌價(jià)準(zhǔn)備確認(rèn)為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。”

雖然海瀾之家為了改變這一現(xiàn)狀，2017年不僅與本土?xí)r裝設(shè)計(jì)師合作，推出新品牌，還在營(yíng)銷(xiāo)方面進(jìn)行了一系列變革，請(qǐng)林更新代言、冠名《奔跑吧兄弟》、《最強(qiáng)大腦》等多項(xiàng)綜藝節(jié)目，還與騰訊合作，借助電商渠道，對(duì)付庫(kù)存問(wèn)題，但從目前看效果未立竿見(jiàn)影，在未來(lái)的一段時(shí)間里面，兩者合作仍處在摸索的階段。

國(guó)盛證券研究員鞠興海認(rèn)為，短期看，“海瀾之家”觸底回升，“愛(ài)居兔”進(jìn)入快速增長(zhǎng)通道，多個(gè)年輕副牌具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)力，長(zhǎng)期看二代新生管理帶來(lái)新活力，騰訊入股及百億產(chǎn)業(yè)基金建立，推動(dòng)公司終端新零售升級(jí)且公司作為平臺(tái)型服裝龍頭的競(jìng)爭(zhēng)壁壘形成，但風(fēng)險(xiǎn)方面仍要考慮男裝行業(yè)景氣度不及預(yù)期;主品牌同店持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，售罄率下降風(fēng)險(xiǎn);及新品牌培育不及預(yù)期。

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