美聯(lián)儲加息 新興市場將接受嚴峻考驗

• 2018年6月14日 FanTianQing來源：新浪新聞 1073 68
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  2018-2024年中國能源金融行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

6月14日，這個星期四可謂大事連連，俄羅斯世界杯開幕式和美聯(lián)儲、歐央行議息會議將在同一天進行。

新興市場將接受嚴峻考驗

美國加息、美元走強，一些經(jīng)濟基礎薄弱的新興經(jīng)濟體將要面臨資金撤離的嚴峻考驗。記者注意到，近期包括巴基斯坦、阿根廷和巴西等在內(nèi)的經(jīng)濟體貨幣近期都遭遇大幅貶值。

最近幾周，印度、印尼、土耳其、巴基斯坦和菲律賓等新興市場也都提高了官方利率，抵御美國加息帶來的沖擊。阿根廷央行更是在5月初的短短八天時間內(nèi)連續(xù)三次絕望式加息。英國媒體統(tǒng)計，年初至今，新興市場國家已經(jīng)累計逾20次收緊貨幣政策。

不過，美聯(lián)儲主席鮑威爾上月初在瑞士蘇黎世也公開反駁了外界的批評，他認為美聯(lián)儲加息對全球金融市場及新興市場經(jīng)濟體構(gòu)成的風險，或許沒有像許多人想像的那么大。

但記者注意到，兩個關(guān)鍵指數(shù)也反映出新興市場在今年上半年收到的沖擊：在美聯(lián)儲今晨加息前，摩根大通新興市場貨幣指數(shù)已較今年2月中旬的峰值水平下跌9%，徘徊在2016年末的低點附近；MSCI新興市場指數(shù)也已較今年一月底的峰值水平下跌11%。

而在最近幾個月里，大量資金正從新興市場撤出，轉(zhuǎn)向美國貨幣市場基金等更為安全的資產(chǎn)。而近期美國貨幣市場基金每周流入資金規(guī)模，也創(chuàng)2013年以來新高。

外媒援引資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)稱，截至上周，流向全球貨幣市場基金的550億美元中，有450億美元都流向了美國，這也讓美國貨幣市場的資產(chǎn)規(guī)模升至8年以來最高水平。

國際金融研究所（IIF）公布的最新數(shù)據(jù)也顯示，5月份外國投資者從新興市場撤出了123億美元，創(chuàng)下2016年11月以來的最大單月資金流出量。

前美聯(lián)儲風險信貸總監(jiān)理查德·羅伯茨在接受記者采訪時表示：“在我看來，美聯(lián)儲需要繼續(xù)漸進式地加息，并進一步縮減資產(chǎn)負債表，從而消除其量化寬松/零利率貨幣政策帶來的負面影響。這將進一步導致美元短缺，而美元的短缺恰恰是新興市場貨幣遭到拋售的原因之一。

美元荒，以及其他美國國內(nèi)的因素，包括有關(guān)貿(mào)易爭端的言論和不恰當?shù)呢斦?，都將在今年年底前導致美國?jīng)濟增長大幅放緩或衰退。然而，發(fā)達國家的經(jīng)濟放緩和相關(guān)貨幣疲軟將使新興市場受益。在許多方面，新興市場貨幣目前的走勢只是發(fā)達市場貨幣走勢的一個‘預覽’而已。隨著新興市場貨幣競相貶值，發(fā)達國家將緊隨其后。

就美聯(lián)儲貨幣政策的直接影響而言，由于外匯儲備較少，我預計巴西、阿根廷和土耳其的貨幣接下來還將受到重大影響?！?/p>

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