財政政策要更加積極 貨幣政策要松緊適度

• 2018年7月25日 ZhouXun來源：金融時報 1331 87
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  2018-2023年中國貨幣經(jīng)紀(jì)市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。貨幣經(jīng)紀(jì)行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

會議還提出，要保持宏觀政策穩(wěn)定，堅持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控。

7月23日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議。會議要求財政金融政策協(xié)同發(fā)力，積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。會議還提出，要保持宏觀政策穩(wěn)定，堅持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控。

“國務(wù)院常務(wù)會議凸顯了管理層保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的決心，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢異常復(fù)雜態(tài)勢下，財政金融政策要協(xié)調(diào)發(fā)力，預(yù)調(diào)微調(diào)呵護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！遍L江證券固定收益總部副總經(jīng)理孫超表示。

聚焦減稅降費(fèi)

“積極財政政策要更加積極。”會議提出，聚焦減稅降費(fèi)，要在確保全年減輕市場主體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)1.1萬億元以上的基礎(chǔ)上，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)，初步測算全年可減稅650億元。對已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等增值稅留抵退稅返還的1130億元在9月底前要基本完成。

在專家看來，減稅的確是積極財政政策更積極的方式之一。“今年財政在減稅方面措施較多，降低消費(fèi)稅、提高個稅起征點(diǎn)和企業(yè)結(jié)構(gòu)性減稅等都值得期待?！眹H金融問題專家李建軍表示，結(jié)構(gòu)性減稅政策還能有效幫助經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

財政部稅政司有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在財政部上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會上表示，下半年，財政部將落實(shí)好已出臺的減稅降費(fèi)政策，繼續(xù)按照黨中央、國務(wù)院相關(guān)工作部署，強(qiáng)化“放水養(yǎng)魚”意識，進(jìn)一步研究出臺其他政策措施，優(yōu)化營商環(huán)境，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

“上半年基建壓力較大，下半年積極財政政策更加積極，著力點(diǎn)是減稅和地方專項債提速。減稅有利于提升企業(yè)投資生產(chǎn)的積極性，但時滯較長，短期預(yù)計將更側(cè)重于專項債的使用，以期在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上發(fā)揮作用。本次會議也明確，要加強(qiáng)相關(guān)方面銜接，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進(jìn)度，在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上早見成效。”孫超表示。

新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，積極財政政策除有效地施行減稅降費(fèi)措施外，為使地方收支平衡，還要提高財政支出資金利用效率，通過盤活存量實(shí)現(xiàn)財政政策結(jié)構(gòu)性發(fā)力。

松緊適度 定向調(diào)控

在貨幣政策方面，本次會議明確，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制，落實(shí)好已出臺的各項措施。

“當(dāng)前，貨幣政策的實(shí)施要考慮國內(nèi)外復(fù)雜環(huán)境，對外要應(yīng)對國際市場的一些不確定性;從國內(nèi)情況看，上半年我國國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢總體良好，但中小微企業(yè)等還存在一定融資困難，在前期去杠桿取得一定成果的背景下，未來貨幣政策要做到松緊適度，需要在保持總量適度的基礎(chǔ)上，注重結(jié)構(gòu)性發(fā)力，與結(jié)構(gòu)性政策有效結(jié)合，才能達(dá)到預(yù)期效果?！崩罱ㄜ娬J(rèn)為。

李建軍認(rèn)為：“松緊適度，意味著有松有緊。貨幣政策上要繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加大對中小微企業(yè)的貨幣支持;在貨幣傳導(dǎo)上，除了貨幣政策本身松緊適度外，在信用端還應(yīng)有一些具體支持，確保資金進(jìn)入到需要的地方和領(lǐng)域中去。資金導(dǎo)向上要有結(jié)構(gòu)性安排，以防止結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中資金流向‘僵尸企業(yè)’、無效平臺，要把有限的資金引入中小微企業(yè)以及關(guān)乎民生、高科技、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)中去。”

孫超認(rèn)為，總體來看，要保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制保持通暢;同時，防風(fēng)險目標(biāo)仍在，宏觀政策根據(jù)形勢變化要相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，不搞“大水漫灌”。

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