多家銀行系債轉(zhuǎn)股子公司實(shí)現(xiàn)盈利

• 2018年9月7日 ZhangHongYuan來源：新華網(wǎng) 509 27
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  2018-2023年權(quán)證行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報告

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對...

業(yè)內(nèi)人士表示，債轉(zhuǎn)股落地規(guī)模及參與機(jī)構(gòu)下半年有望進(jìn)一步提升。但當(dāng)前債轉(zhuǎn)股亦面臨資金來源仍需拓寬、退出機(jī)制不完善、銀行風(fēng)險資本占用過高等多個痛點(diǎn)。

另根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站消息，工銀金融資產(chǎn)投資于近日在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成私募基金管理人登記。

不過，盡管債轉(zhuǎn)股資金來源已經(jīng)較之前有所拓寬，但是規(guī)模巨大的銀行理財資金因受到資管新規(guī)的影響參與程度并不高。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛指出，“債轉(zhuǎn)股”需要的資金期限較長、風(fēng)險承受能力較強(qiáng)、成本不能太高。曾剛建議，除定向降準(zhǔn)和拓寬債轉(zhuǎn)股子公司資金來源外，政策還應(yīng)考慮在資管新規(guī)實(shí)施細(xì)則上，對“債轉(zhuǎn)股”專項(xiàng)產(chǎn)品提供更為明確的激勵制度安排，以吸引更多的市場化資金參與。也可考慮成立專項(xiàng)投資基金或其他形式專項(xiàng)政策性資金，以形成多元化、長期化“債轉(zhuǎn)股”資金來源體系。

仍有多重難題待解

銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至上半年，市場化法治化債轉(zhuǎn)股已簽約金額1.73萬億元，資金到位3500多億元。簽約金額與資金到位金額之間存在一定差距，業(yè)內(nèi)人士表示，這其中有項(xiàng)目進(jìn)程的客觀原因，但也反映出本輪債轉(zhuǎn)股仍面臨退出機(jī)制不完善、銀行風(fēng)險資本占用過高等難點(diǎn)。

中原證券研究所所長王博建議，可考慮建立專門的債轉(zhuǎn)股股權(quán)交易市場，與其他交易獨(dú)立開來，為股權(quán)退出問題提供更簡潔直接的方法。同時，除了機(jī)制的完善，針對非上市債轉(zhuǎn)股股權(quán)的退出問題，可以通過證券交易所上市或股東回購的渠道解決問題。

此外，多位專家也建議應(yīng)適度下調(diào)銀行債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的風(fēng)險權(quán)重。曾剛表示，債轉(zhuǎn)股并不是銀行憑空轉(zhuǎn)化出來的股權(quán)，而是在已經(jīng)形成的貸款基礎(chǔ)之上，通過和企業(yè)協(xié)商來重新安排融資結(jié)構(gòu)，一方面降低企業(yè)融資成本，改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，另一方面有效化解銀行信用風(fēng)險。但債轉(zhuǎn)股風(fēng)險權(quán)重從貸款的100%變?yōu)檗D(zhuǎn)股后的400%，會帶來銀行資本占用的上升，從而影響銀行積極性。

興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋認(rèn)為，盡管日前銀保監(jiān)會已經(jīng)調(diào)低市場化債轉(zhuǎn)股股權(quán)風(fēng)險權(quán)重，但仍顯著高于企業(yè)貸款100%的風(fēng)險權(quán)重。而且目前商業(yè)銀行難以通過股市增發(fā)，補(bǔ)充核心一級資本，債轉(zhuǎn)股將使銀行資本充足率進(jìn)一步承壓。

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