2021年茅臺酒預(yù)計達(dá)5.53萬噸 2021高端白酒行業(yè)現(xiàn)狀和市場占有率有多大

• 2021年6月11日 zengyan來源：互聯(lián)網(wǎng) 375 17
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2021年茅臺酒預(yù)計達(dá)5.53萬噸，貴州茅臺2020年年度股東大會上公司董事長高衛(wèi)東就茅臺酒擴產(chǎn)、系列酒發(fā)展、十四五規(guī)劃等問題做了回應(yīng)?！鞍凑债a(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計2021年茅臺酒的產(chǎn)能達(dá)到5.53萬噸?！备咝l(wèi)東表示，“茅臺酒高度依賴特殊生態(tài)環(huán)境，‘十四五’期間，茅臺能否增產(chǎn)擴

2021年茅臺酒預(yù)計達(dá)5.53萬噸

據(jù)悉，貴州茅臺2020年年度股東大會召開，受疫情影響本次股東大會控制在600人規(guī)模，盡管較最高峰3000人規(guī)模大幅縮減，但公司所受關(guān)注不減，會上公司董事長高衛(wèi)東就茅臺酒擴產(chǎn)、系列酒發(fā)展、十四五規(guī)劃等問題做了回應(yīng)?！鞍凑债a(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計2021年茅臺酒的產(chǎn)能達(dá)到5.53萬噸?！备咝l(wèi)東表示，“茅臺酒高度依賴特殊生態(tài)環(huán)境，‘十四五’期間，茅臺能否增產(chǎn)擴能，要進(jìn)行嚴(yán)苛、審慎、科學(xué)的論證和研究?，F(xiàn)在正在委托國內(nèi)最專業(yè)的機構(gòu)，幫助茅臺全方位論證，結(jié)果會以適當(dāng)?shù)姆绞礁嬖V大家。

貴州茅臺2020年財報顯示，2020年貴州茅臺生產(chǎn)基酒 7.52 萬噸，同比增長 0.15%;其中生產(chǎn)茅臺酒基酒 5.02 萬噸，同比增長 0.63%，另外還有4032 噸茅臺酒基酒設(shè)計產(chǎn)能在2020 年10月投產(chǎn)，實際產(chǎn)能將在 2021年釋放。

茅臺股東林園控訴買不到茅臺酒

6月9日，在茅臺股東大會上，林園投資董事長林園表示：“我持有茅臺2%的股票，現(xiàn)在占我總資產(chǎn)的40%，我一年分紅幾個億，拿了這么多股票，卻要像乞丐一樣去求著茅臺經(jīng)銷商買酒，希望公司能夠考慮股東的買酒需求，給予政策傾斜?！?/p>

據(jù)悉，2020年，茅臺酒營業(yè)收入為848.3億元，占比超85%，同比增長11.91%;其他系列酒營業(yè)收入為99.91億元，占比10%以上，同比增長4.7%。

中國白酒高端龍頭和次高端多數(shù)公司對應(yīng)今年估值已回落，結(jié)合行業(yè)增速及未來3-5年的確定性成長趨勢，白酒板塊已進(jìn)入價值布局區(qū)間，下跌空間有限，貴州茅臺、山西汾酒、五糧液等一二線龍頭公司，當(dāng)前白酒高端龍頭對應(yīng)今年市盈率回落至40-42倍(貴州茅臺47倍)，次高端多數(shù)公司市盈率落至30-35倍水平。

中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布2020年1—2月酒業(yè)經(jīng)濟效益數(shù)據(jù)，全國釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成銷售收入1207.42億元，同比下降15.58%;利潤253.88億元，同比下降15.46%。其中，白酒銷售收入887.20億元，同比下降11.68%;利潤241.70億元，同比下降8.84%。雖還在疫情影響之下，但近期卻有多個白酒品牌宣布漲價。

其中，汾酒玻汾、劍南春水晶劍和珍藏級劍南春4月1日上調(diào)出廠價及終端供貨價：53度玻汾終端供貨價由480元/件上調(diào)至504元/件，水晶劍建議零售價調(diào)整為489元/瓶，珍藏級劍南春調(diào)整為788元/瓶。隨著疫情防控趨勢向好，酒類消費逐步回暖。那么，未來高端白酒行業(yè)市場行情如何?

2021高端白酒行業(yè)現(xiàn)狀和市場占有率有多大 高端白酒市場前景分析調(diào)研報告

數(shù)據(jù)顯示，中國白酒的產(chǎn)量在2016年達(dá)到1358萬千升的歷史性高點，隨后便快速下滑，截止到2019年，國內(nèi)白酒總產(chǎn)量降至786萬千升。在量縮的同時，白酒整體邁向了高端化，以茅、五、瀘為代表的高端白酒的市場總量卻從2012年的4.5萬噸擴容至2019年的7萬噸。未來白酒市場行情如何?

此前，瀘州老窖公布2020年度業(yè)績快報，數(shù)據(jù)顯示，2020年全年實現(xiàn)營業(yè)總收入約為166.53億元，同比增長5.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為60.06億元，同比增長29.39%，利潤增速明顯大于營收增速。對于2020年營業(yè)總收入和歸母凈利潤“雙增長”的成績，瀘州老窖各項指標(biāo)增長主要系2020年度高檔白酒產(chǎn)品銷售收入增長，整體產(chǎn)品毛利率上升以及受疫情影響，宣傳推廣活動減少，費用下降所致。2016年-2019年瀘州老窖營收增速分別為20.34%、20.5%、25.6%、21.15%，2020年大幅度下滑至5%;同期，凈利潤增長率分別為30.89%、32.64%、36.27%、33.17%，2020年首次低于30%。

據(jù)悉，當(dāng)前白酒市場終端零售價的上揚源自不久前白酒企業(yè)的主動調(diào)價。2020年12月底，包括瀘州老窖、酒鬼酒、舍得、劍南春、今世緣等在內(nèi)的眾多白酒企業(yè)發(fā)布漲價文件。如今看來，部分白酒漲價已經(jīng)傳導(dǎo)到終端市場。2021年伊始，瀘州老窖又開啟了“新年第一漲”。

圖表：中國高端白酒品牌消費結(jié)構(gòu)

資料來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

關(guān)于貴州茅臺的價值，市場在其股價站上2000元時，產(chǎn)生過一定分歧，然而最終機構(gòu)仍然達(dá)成一定共識：對貴州茅臺進(jìn)行價值投資的核心在于其稀缺性?！搬u香型科技”的獨一無二，意味著其造酒技術(shù)的壁壘強;茅臺擁有的市場相對于其有限的供給似乎是無限的;同時茅臺老酒具有價值儲藏抗通脹的特點。

著超疫情前水平。其中，茅臺、五糧液、瀘州老窖增長穩(wěn)健，龍頭表現(xiàn)出了絕對的抗風(fēng)險能力，以次高端為主的酒鬼酒、汾酒、舍得等表現(xiàn)最為突出。

中國白酒消費市場規(guī)模

圖表：2018-2020年中國規(guī)模以上白酒企業(yè)市場規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：中研普華

次高端白酒迎新一輪發(fā)展機遇

巴菲特絕大部分財富來自時代風(fēng)口的權(quán)益資產(chǎn)，比如押注蘋果公司、可口可樂、富國銀行等等。不僅僅比亞迪、寧德時代等時代龍頭在機構(gòu)扎堆下暴漲，貫穿近10年大牛股，大部分來自于TMT( 科技、媒體和通信)、醫(yī)藥、消費等等時代行業(yè)。

高端和次高端價格帶擴容均明顯，所有企業(yè)均受益。然而，于投資而言，已經(jīng)實現(xiàn)全國化的優(yōu)質(zhì)龍頭公司：因為全國化已經(jīng)成功，對應(yīng)更高的確定性和更低的增速。是優(yōu)秀的底倉配置品種，推薦五糧液、貴州茅臺。業(yè)績方面，隨著多家白酒企業(yè)所披露的一季報，尤其是去年受疫情影響較大的企業(yè)相比于2019年也有亮眼業(yè)績，白酒的高終端景氣度得到證明。數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度申萬白酒板塊實現(xiàn)營業(yè)收入948.68億元，與2020年一季度相比增長22.37%，同比2019年一季度增長23.93%;實現(xiàn)歸母凈利潤355.11億元，與2020年一季度相比增長17.61%，同比2019年一季度增長28.52%，板塊業(yè)績已顯。

近期，貴州茅臺發(fā)布2021年第一季度報告。報告顯示，貴州茅臺2021年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入272.71億元，同比增長11.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤139.54億元，同比增長6.57%。此前貴州茅臺曾發(fā)布2020年報，報告數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺2020年實現(xiàn)營業(yè)收入949.93億元，同比增長10.29%;其中酒類收入948.22億元，同比增長11.10%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。年報發(fā)布后，多家機構(gòu)發(fā)布研報，給予茅臺“增持”或“買入”評級。

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  2021-2025年中國高端白酒行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告

  白酒，指以高粱等糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀、勾兌而制成的，酒精度在（體積分?jǐn)?shù)）18%-60%的蒸餾酒產(chǎn)品的生產(chǎn)。根據(jù)國家統(tǒng)計C...

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