中央空調(diào)行業(yè)代表企業(yè)分析

• 陳博 2023年11月6日 來源：中研網(wǎng) 928 58
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格力電器于1991年成立中央空調(diào)研發(fā)機構，此后陸續(xù)推出單元機、多聯(lián)機產(chǎn)品。2005年左右，格力自主研發(fā)成功中國首臺擁有自主知識產(chǎn)權的大型離心機，打破了美系品牌對離心機技術的壟斷。此前，格力的優(yōu)勢主要集中在單元機領域，近幾年憑借持續(xù)不斷的研發(fā)投入，以及在分體式

1、美的集團

美的主要通過與外資合作，吸收引進外資技術來發(fā)展中央空調(diào)產(chǎn)品。1999年，美的引進東芝開利交流變頻一拖多技術，推出國內(nèi)首臺變頻一拖多空調(diào)。2009年，美的引進東芝開利的直流變頻技術，推出第四代直流變頻多聯(lián)機MDV4+。水機方面，美的通過收購及合資建廠等方式與通用、艾默生、東芝等品牌合作，實現(xiàn)技術和市場份額的穩(wěn)步提升。通過對外資技術的吸收消化，近年來美的自主研發(fā)能力也有明顯提升。公司推出完全自主知識產(chǎn)權的全新一代磁懸浮離心機組，具備無油運轉、高效低噪、節(jié)能省電、維護簡便等優(yōu)勢。

美的推出第八代MDV無界多聯(lián)機，在可靠性、低碳性、智控性、體驗性等維度有明顯提升。據(jù)機電信息數(shù)據(jù)，2022年美的離心機銷量超過1000臺，打破了四大美系品牌的壟斷格局，市場份額首次躋身前四。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2022年美的中央空調(diào)銷售額213.6億元，2017-2022年CAGR為7.7%;其中多聯(lián)機銷售額132.3億元，2017-2022年CAGR為13.7%，多聯(lián)機收入占美的中央空調(diào)收入的比例達到61.9%。經(jīng)過多年的市場拓展和技術沉淀，當前美的在中央空調(diào)及多聯(lián)機市場均處于龍頭領先地位。未來隨著公司持續(xù)加大中央空調(diào)業(yè)務的投入，公司有望引領行業(yè)發(fā)展。

2、格力電器

格力電器于1991年成立中央空調(diào)研發(fā)機構，此后陸續(xù)推出單元機、多聯(lián)機產(chǎn)品。2005年左右，格力自主研發(fā)成功中國首臺擁有自主知識產(chǎn)權的大型離心機，打破了美系品牌對離心機技術的壟斷。此前，格力的優(yōu)勢主要集中在單元機領域，近幾年憑借持續(xù)不斷的研發(fā)投入，以及在分體式空調(diào)積累的渠道和品牌優(yōu)勢，格力在大型水機和多聯(lián)機市場不斷取得突破。2013年由格力自主研發(fā)的"光伏直驅變頻離心機系統(tǒng)"被鑒定為"國際領先"，2022年格力-清華大學聯(lián)合研發(fā)的"零碳源"空調(diào)技術一舉奪得全球制冷技術創(chuàng)新大獎賽最高獎。多聯(lián)機市場方面，格力深耕壓縮機技術，升級產(chǎn)品結構，2020年其市場份額首次超過大金，躋身行業(yè)前三。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2022年格力中央空調(diào)銷售額168.1億元，2017-2022年CAGR為5.2%;其中多聯(lián)機銷售額113.2億元，2017-2022年CAGR為12.9%，多聯(lián)機收入占格力中央空調(diào)收入的比例達到67.4%。我們認為，隨著格力持續(xù)加大研發(fā)投入，實現(xiàn)核心技術的突破，加上在渠道和成本控制方面的優(yōu)勢，有望增強在中央空調(diào)市場的控制力。

3、海爾智家

1993年，海爾與三菱重工合資成立三菱重工海爾，開始進入中央空調(diào)領域。1996年，海爾在國內(nèi)推出首臺輕型商用空調(diào)，1999年又研發(fā)成功變頻多聯(lián)機。2006年，海爾在國內(nèi)推出第一臺磁懸浮中央空調(diào)，此后憑借持續(xù)的研發(fā)突破和大力推廣，公司始終占據(jù)磁懸浮中央空調(diào)市場榜首的位臵。據(jù)機電信息數(shù)據(jù)，2022年海爾在磁懸浮中央空調(diào)的銷售額市占率達到58.1%。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2022年海爾中央空調(diào)銷售額93.3億元，2017-2022年CAGR為5.4%;其中多聯(lián)機銷售額60.1億元，2017-2022年CAGR為20.6%，多聯(lián)機收入占海爾中央空調(diào)收入的比例達到64.5%。海爾多聯(lián)機產(chǎn)品亦具有較強的市場競爭力，2022年海爾多聯(lián)機銷售額市占率8.4%，位居行業(yè)第五。

海爾研發(fā)突破磁懸浮離心機技術，市場份額遙遙領先。作為離心機組的核心機型-磁懸浮離心機未受到大環(huán)境的影響，近幾年依然保持高速增速。近十余年，海爾大力推廣磁懸浮中央空調(diào)，已擁有一套完善的系統(tǒng)解決方案，牢牢占據(jù)磁懸浮中央空調(diào)市場榜首的位臵，2022年其在磁懸浮中央空調(diào)市場上的占有率達到58.1%。2019年，國家發(fā)展改革委等七部門聯(lián)合印發(fā)了《綠色高效制冷行動方案》，要求到2030年，大型公共建筑制冷能效提升30%，制冷總體能效水平提升25%以上，綠色高效制冷產(chǎn)品市場占有率提高40%以上?？照{(diào)系統(tǒng)能耗在建筑總能耗中占比約50%，通過系統(tǒng)優(yōu)化，其節(jié)能潛力可達30%，因此如何降低空調(diào)系統(tǒng)的能耗成為項目方關注的焦點。磁懸浮中央空調(diào)憑借節(jié)能高效、穩(wěn)定持久等特點，有望逐漸受到市場認可。

4、海信家電

海信日立(全稱青島海信日立空調(diào)系統(tǒng)有限公司)是海信家電控股的以中央空調(diào)生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務的企業(yè)，公司由海信集團和江森自控日立于2003年1月共同投資設立。2019年9月，海信家電受讓0.2%的海信日立股權，持股比例達到49.2%，取得海信日立控制權。海信日立旗下共有"日立"、"海信"、"約克"三大品牌，日立和海信品牌主打多聯(lián)機產(chǎn)品，而約克品牌為國內(nèi)冷水機組市場龍頭。海信日立旗下三大品牌齊頭并進，在家用和商用市場均有較強的市場影響力。機電信息數(shù)據(jù)顯示，2022年海信日立旗下三大品牌合計銷售額市占率15.4%，整體市占率位居行業(yè)第一。2022年，海信日立收入達到184.1億元，2017-2022年CAGR為18.3%，明顯受益于行業(yè)的快速成長。

海信日立為多聯(lián)機市場龍頭，品牌力和產(chǎn)品力突出。海信日立主要收入來自于多聯(lián)機業(yè)務，產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2022年海信日立多聯(lián)機收入占比93.4%。公司多聯(lián)機產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，2022年日立+海信多聯(lián)機市占率18.2%，位居行業(yè)第二。近年來，海信日立收入和利潤穩(wěn)步提升，且盈利能力優(yōu)異，多年凈利率在16.0%左右，2022年受原材料價格大幅上漲影響，凈利率下滑至13.1%。海信日立的優(yōu)勢主要來源于合資雙方的分工協(xié)作，優(yōu)勢互補。公司的產(chǎn)品技術、生產(chǎn)管理和產(chǎn)品品牌由日立負責，而銷售和售后服務由海信負責。整體來看，海信日立既有日立的技術和品牌優(yōu)勢，也有海信在國內(nèi)完善的銷售服務體系。我們認為，海信日立有望充分受益于家用中央空調(diào)大發(fā)展的紅利，盈利能力有望穩(wěn)步回升。

欲了解更多中國中央空調(diào)行業(yè)的未來發(fā)展前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國中央空調(diào)行業(yè)市場深度全景調(diào)研及投資前景分析報告》。

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