為什么說(shuō)中國(guó)股市有條件平穩(wěn)健康發(fā)展？

• 2018年8月27日 ZhangHongYuan來(lái)源：金融時(shí)報(bào) 213 5
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  2018-2023年中國(guó)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供...

越來(lái)越多的市場(chǎng)人士認(rèn)為，無(wú)論從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面還是市場(chǎng)估值水平看，中國(guó)股市有條件平穩(wěn)健康發(fā)展。

近一段時(shí)間，A股市場(chǎng)不斷振蕩下行，上證指數(shù)一度跌穿2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，更是引發(fā)各方對(duì)于股市的高度關(guān)注。從今年市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，A股市場(chǎng)經(jīng)過年初短暫上行之后，從1月底開始持續(xù)走低。截至8月24日收盤，上證指數(shù)較1月底3757.20點(diǎn)的高點(diǎn)下跌了27.35%。

反觀美國(guó)股市，道指、納指等主要指數(shù)不斷走高，標(biāo)普500更是在上周五創(chuàng)出歷史收盤新高。部分機(jī)構(gòu)甚至稱，美國(guó)股市正在創(chuàng)造歷史上最長(zhǎng)牛市。

A股市場(chǎng)半年多跌幅接近三成，而美股卻不斷走高。這種巨大反差，讓不少國(guó)內(nèi)投資者愈加困惑與悲觀。其實(shí)，對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)，投資者不必妄自菲薄，過于悲觀，應(yīng)保持冷靜，理性看待。越來(lái)越多的市場(chǎng)人士認(rèn)為，無(wú)論從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面還是市場(chǎng)估值水平看，中國(guó)股市有條件平穩(wěn)健康發(fā)展。

首先，良好的經(jīng)濟(jì)基本面，是中國(guó)股市平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)條件。盡管當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中有變”，面臨錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，但整體上中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性總體較強(qiáng)，已連續(xù)12個(gè)季度運(yùn)行在6.7%至6.9%的區(qū)間，就業(yè)形勢(shì)較好，工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)。

展望未來(lái)一段時(shí)期，經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素仍然較多，有條件繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從國(guó)際上看，全球經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，IMF在7月份預(yù)測(cè)今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增速均為3.9%。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)沒有改變。

值得注意的是，近一個(gè)月來(lái)，政策面也在發(fā)生一些預(yù)調(diào)微調(diào)，更加強(qiáng)調(diào)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)中的“變”，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面。7月底召開的中央政治局會(huì)議提出了“六穩(wěn)”的工作部署，即穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，并強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策要在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用，貨幣政策要把好貨幣供給總閘門，保持流動(dòng)性合理充裕。此后，一系列落實(shí)“六穩(wěn)”的政策相繼出臺(tái)，從加快地方債發(fā)行到加大金融支持中小企業(yè)力度，再到進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，這些措施都有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持在合理增長(zhǎng)區(qū)間，穩(wěn)定各方預(yù)期。

其次，資本市場(chǎng)深化改革、擴(kuò)大開放的一系列舉措繼續(xù)推出，是中國(guó)股市平穩(wěn)健康發(fā)展的制度條件。盡管我國(guó)股市從誕生至今只有二十余年，一些體制機(jī)制性問題還有待解決，但從總體上看，隨著改革的深入和開放步伐的加速，我國(guó)股市的制度性基礎(chǔ)在不斷夯實(shí)。特別是過去一段時(shí)間，為建設(shè)好既富有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，又具有中國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)，監(jiān)管部門持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)“四梁八柱”性質(zhì)的改革，加快資本市場(chǎng)改革開放步伐，進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系和基礎(chǔ)性制度。

此前不久，證監(jiān)會(huì)分別召開黨委會(huì)和主席辦公會(huì)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，把“六穩(wěn)”的要求貫徹到資本市場(chǎng)監(jiān)管工作的各個(gè)方面，在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，全面深化資本市場(chǎng)改革和擴(kuò)大開放，推動(dòng)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，更好服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。對(duì)此，市場(chǎng)人士表示，從會(huì)議強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革和擴(kuò)大開放的具體舉措來(lái)看，顯然有利于提振各方信心，穩(wěn)定投資者預(yù)期，推動(dòng)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

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