為什么美國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有預(yù)見到次貸危機(jī)？

• 2018年9月25日 ZhangHongYuan來源：時代周報 353 16
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  2018-2024年中國小微金融行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險預(yù)測分析報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

盡管美國經(jīng)濟(jì)看起來正在緩慢恢復(fù)，但這場十年前危機(jī)所帶來的余波，至今仍然影響著美國社會的各個角落。

2010年夏，時任美國總統(tǒng)奧巴馬力推的多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案正式生效，該法案設(shè)立了新的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如消費(fèi)者金融保護(hù)局(CFPB)。

但危機(jī)對投資者的影響仍揮之不去。美國家庭的投資變得更為保守和審慎。尤其在近幾年，美國股市的增幅超過經(jīng)濟(jì)增幅，但是和危機(jī)前比較，更多的美國家庭正在把更多的財富轉(zhuǎn)向保守和被動追蹤大盤的指數(shù)基金，而不是更加積極主動管理資產(chǎn)組合的傳統(tǒng)基金。

新風(fēng)險正卷土重來

不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，下一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在路上。

經(jīng)過之前幾輪量化寬松，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)達(dá)到“可怕的”4.2萬億美元，在美國國內(nèi)，信用卡違約率和壞賬率正在不斷上升。

根據(jù)美聯(lián)儲最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，美國小銀行的信用卡貸款拖欠率已經(jīng)攀升至5.9%，這已經(jīng)超越了金融危機(jī)期間的峰值。同時，小銀行的信用卡壞賬率飆升至8%，不斷逼近金融危機(jī)最高點(diǎn)。

但仍有不少金融機(jī)構(gòu)無視潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險。據(jù)英國《星期日郵報》報道，次級抵押貸款放款機(jī)構(gòu)貝爾蒙特?格林公司已經(jīng)向?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場有高風(fēng)險投資欲望的投資者出售超過10億英鎊的抵押貸款。

“我們應(yīng)當(dāng)吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，并且以切實可行的方式改革金融監(jiān)管。”倫敦金融城政府政策與資源委員會主席孟珂琳(Catherine McGuinness)在接受媒體采訪時表示。

事實上，市場規(guī)則的改寫是金融危機(jī)遺留下來的難得的“禮物”。過去，一些國家的監(jiān)管者認(rèn)為市場本身更有能力判斷風(fēng)險，并傾向于將大量的風(fēng)險留給市場的自我矯正機(jī)制。但隨著上一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，市場監(jiān)管缺失的可怕后果已明顯放大，加強(qiáng)金融監(jiān)管已成為全世界的共識。

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