火力發(fā)電(Thermal Power Generation)是通過燃燒煤炭、天然氣、石油等化石燃料，將化學(xué)能轉(zhuǎn)化為熱能，再通過蒸汽輪機或燃?xì)廨啓C驅(qū)動發(fā)電機產(chǎn)生電能的過程。

作為中國能源體系的“壓艙石”，火力發(fā)電在2025年仍承擔(dān)著全國約55%的發(fā)電量，但其行業(yè)地位正經(jīng)歷深刻重構(gòu)——從“規(guī)模主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“效率與靈活性并重”，從“單一發(fā)電”轉(zhuǎn)向“綜合能源服務(wù)”。

1. 行業(yè)概述與發(fā)展背景

火力發(fā)電作為我國電力供應(yīng)的支柱產(chǎn)業(yè)，長期以來在能源結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導(dǎo)地位。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年我國火力發(fā)電量占比仍高達(dá)65.2%，盡管可再生能源占比逐年提升，但短期內(nèi)火電仍承擔(dān)著電力系統(tǒng)調(diào)峰和基荷保障的關(guān)鍵作用。

近年來，在“雙碳”目標(biāo)(2030碳達(dá)峰、2060碳中和)背景下，火力發(fā)電行業(yè)面臨政策調(diào)控、煤價波動、新能源替代等多重挑戰(zhàn)。然而，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的推進(jìn)，火電行業(yè)正逐步向清潔化、高效化、靈活性方向轉(zhuǎn)型，行業(yè)競爭格局與投資邏輯也隨之變化。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國火力發(fā)電行業(yè)市場競爭分析與投資規(guī)劃分析報告》指出，2024年全球火力發(fā)電市場規(guī)模約為1.2萬億美元，預(yù)計2025-2030年復(fù)合增長率(CAGR)維持在2.5%-3.5%，其中亞太地區(qū)(尤其是中國、印度)仍是主要增長引擎。

2. 火力發(fā)電行業(yè)競爭格局

2.1 市場集中度：五大發(fā)電集團(tuán)主導(dǎo)，地方能源企業(yè)崛起

我國火力發(fā)電市場呈現(xiàn)寡頭競爭格局，國家能源集團(tuán)、華能集團(tuán)、大唐集團(tuán)、華電集團(tuán)和國家電投(原中電投)五大央企占據(jù)約60%的市場份額。

2024年，五大集團(tuán)合計裝機容量突破5.8億千瓦，占全國火電總裝機的58.3%(數(shù)據(jù)來源：國家能源局)。

然而，近年來地方能源企業(yè)(如浙能集團(tuán)、粵電力、京能集團(tuán))通過混改、并購等方式加速擴張，市場份額提升至25%左右。此外，民營資本(如協(xié)鑫集團(tuán)、新奧能源)在分布式能源、熱電聯(lián)產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)活躍，進(jìn)一步加劇行業(yè)競爭。

2.2 競爭策略：規(guī)模向技術(shù)升級轉(zhuǎn)型

傳統(tǒng)火電企業(yè)正從粗放式擴張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運營，主要競爭策略包括：

超低排放改造：截至2024年，全國90%以上的燃煤機組完成超低排放改造(SO?≤35mg/m3、NOx≤50mg/m3、粉塵≤10mg/m3)。

靈活性改造：為適應(yīng)新能源高比例并網(wǎng)，火電機組深度調(diào)峰能力提升至30%-40%最低負(fù)荷(發(fā)改委《電力系統(tǒng)靈活性提升行動計劃》)。

煤電聯(lián)營：國家鼓勵煤電一體化，如國家能源集團(tuán)(神華+國電)通過垂直整合降低燃料成本波動風(fēng)險。

2.3 區(qū)域競爭：東部市場飽和，西部煤電基地潛力大

東部沿海：受環(huán)保約束，新增火電項目審批嚴(yán)格，存量機組以技改為主。

中西部(山西、內(nèi)蒙古、新疆)：依托煤炭資源，新建高效超超臨界機組(供電煤耗≤270g/kWh)成為投資熱點。

3. 行業(yè)投資規(guī)劃與前景預(yù)測

3.1 短期(2025-2027)：政策驅(qū)動下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整

煤電定位轉(zhuǎn)變：火電從主力電源逐步轉(zhuǎn)向調(diào)節(jié)性電源，預(yù)計2025年煤電裝機占比降至50%以下(中電聯(lián)預(yù)測)。

碳交易影響：全國碳市場覆蓋火電行業(yè)，2024年碳價突破80元/噸，倒逼企業(yè)降低碳排放強度。

天然氣發(fā)電增長：在氣價回落背景下，燃?xì)鈾C組(尤其是長三角、珠三角)迎來投資窗口期，2024年裝機同比增長12%。

3.2 中長期(2028-2030)：技術(shù)突破與新興模式

CCUS(碳捕集與封存)商業(yè)化：華能集團(tuán)在天津的30萬噸/年CCUS示范項目已投產(chǎn)，未來成本有望降至200元/噸以下。

生物質(zhì)耦合發(fā)電：國家發(fā)改委規(guī)劃到2030年生物質(zhì)摻燒比例提升至10%，減少煤炭依賴。

智慧電廠：AI+大數(shù)據(jù)優(yōu)化機組運行，大唐集團(tuán)某智慧電廠試點數(shù)據(jù)顯示，煤耗降低3%-5%。

3.3 投資風(fēng)險與建議

政策風(fēng)險：碳中和背景下，煤電新增項目審批可能進(jìn)一步收緊。

燃料成本波動：2024年國際動力煤價格波動區(qū)間為100-150美元/噸，需關(guān)注長協(xié)煤覆蓋率。

建議關(guān)注領(lǐng)域：

靈活性改造技術(shù)服務(wù)商

超超臨界機組核心設(shè)備制造商

綜合能源服務(wù)(熱電聯(lián)產(chǎn)、儲能耦合)

4. 行業(yè)觀點

中研普華《2025-2030年中國火力發(fā)電行業(yè)投資分析報告》指出：

存量優(yōu)化是未來5年主旋律，技改市場空間超2000億元。

煤電+新能源多能互補模式將成為主流，如華能甘肅“風(fēng)光火儲”一體化基地。

海外市場(東南亞、非洲)燃煤電站EPC+運維需求旺盛，中國企業(yè)具備成本優(yōu)勢。

盡管火力發(fā)電面臨轉(zhuǎn)型壓力，但其在電力保供和系統(tǒng)調(diào)節(jié)中的不可替代性，決定了行業(yè)仍具備長期投資價值。投資者需重點關(guān)注政策導(dǎo)向、技術(shù)升級、區(qū)域機會，規(guī)避高排放、低效資產(chǎn)。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025-2030年中國火力發(fā)電行業(yè)市場競爭分析與投資規(guī)劃分析報告》未來十年，火電行業(yè)將步入高質(zhì)量、低碳化發(fā)展新階段，競爭格局的演變與新興技術(shù)的突破將重塑行業(yè)生態(tài)。