青島啤酒突遭二股東拋售 將為啤酒“中年危機(jī)”整合契機(jī)

• 2017年10月20日 LuYouJun來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)綜合 447 23
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突遭二股東拋售，青島啤酒(600600)如何應(yīng)對(duì)中年危機(jī)?當(dāng)90后都開(kāi)始慢慢進(jìn)入“中年危機(jī)”了，應(yīng)該怎么辦?最近網(wǎng)上有一個(gè)叫“養(yǎng)生朋克”的新詞，養(yǎng)生朋克就是萬(wàn)千“中年少男少女”對(duì)“是喝枸杞味的啤酒，還是喝普洱茶味的啤酒”這個(gè)世紀(jì)大問(wèn)的自我調(diào)侃。不管是枸杞味還是

青島啤酒突遭拋售

10月12日晚青島啤酒公告稱(chēng)，公司第二大股東日本朝日集團(tuán)出于商業(yè)安排考慮，正在研究轉(zhuǎn)讓其所持公司的全部或部分股份的可能性。朝日集團(tuán)目前持有青島啤酒2.7億股H股股份，約占總股本的19.99%。朝日集團(tuán)迄今已與青島合作8年，考慮到其近來(lái)在華業(yè)務(wù)一直處在收緊拋售狀態(tài)，從青島啤酒抽身而去也并不令人意外。但單論對(duì)青島啤酒H股的投資，朝日也是賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。2009年8月27日，朝日啤酒從百威手中收購(gòu)了青島啤酒19.99%的股權(quán)，作價(jià)約6.7億美元。按照今日青島啤酒的收盤(pán)價(jià)32.8港元計(jì)，朝日若全部售出可從該項(xiàng)交易中獲利至少4億美元。

青島啤酒的歷史由來(lái)已久，是中國(guó)第二大啤酒生產(chǎn)商，僅次于擁有雪花啤酒品牌的華潤(rùn)啤酒(00291.HK)。面對(duì)2016年?duì)I收下降5.53%，純利下降39.09%的窘境，青島啤酒在年報(bào)中直指，2016 年中國(guó)啤酒市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年下滑后，市場(chǎng)消費(fèi)仍面臨較大的壓力，啤酒行業(yè)在2016年產(chǎn)量同比下降0.1%，中高端餐飲消費(fèi)不振和異常的氣候?qū)ζ【其N(xiāo)售均產(chǎn)生了不利的影響。

中國(guó)的啤酒市場(chǎng)近兩三年內(nèi)連續(xù)疲軟，銷(xiāo)量也大不如前，當(dāng)然也有近年養(yǎng)生風(fēng)潮興起的原因在內(nèi)。今年上半年數(shù)據(jù)顯示，1-6月啤酒銷(xiāo)量增長(zhǎng)0.8%，是連續(xù)下滑三年后第一次出現(xiàn)半年的正面回升，全啤酒行業(yè)終于有所回暖。根據(jù)青島啤酒的2017半年報(bào)，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入150.63億元，同比增長(zhǎng)2.15%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.48億元，同比增長(zhǎng)7.43%。實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)三增長(zhǎng)，各個(gè)大區(qū)的營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度地增長(zhǎng)，唯有不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的東南大區(qū)營(yíng)業(yè)收入下降了45.78%。

國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，于是青島啤酒將眼光瞄中海外。2017年上半年，青島啤酒中國(guó)大陸地區(qū)的對(duì)外交易收入約147.06億，較去年同期略微增長(zhǎng)1.7%;在中國(guó)香港澳門(mén)地區(qū)和其他海外地區(qū)的對(duì)外交易收入分別增長(zhǎng)約5.4%和31.21%，可見(jiàn)青島啤酒作為世界品牌，正在海外迅速擴(kuò)張。

或?yàn)樾袠I(yè)整合契機(jī)

中國(guó)人喝酒的歷史由來(lái)已久，對(duì)酒當(dāng)歌，把酒言歡，似乎只要有中國(guó)人的飯局上總是少不了酒的存在。在現(xiàn)代社會(huì)壓力較大的情況下，下班以后去喝兩杯已經(jīng)成為不少上班族的習(xí)慣，白酒雖好可貪杯易醉，想要不喝醉又爽口，啤酒便是最好選擇。

青島啤酒曾指，伴隨消費(fèi)者對(duì)啤酒產(chǎn)品需求多元化帶來(lái)的市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)性升級(jí)，以及外資啤酒和進(jìn)口啤酒在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量的增加，使啤酒企業(yè)在品牌、品種和渠道等方面的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。而2016年啤酒行業(yè)前五大企業(yè)：華潤(rùn)雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒(000729)、嘉士伯，按銷(xiāo)量口徑計(jì)算市占率分別為25.6%、17.2%、16.2%、9.3%、5%。

百威英博是許多年輕人喜歡的進(jìn)口品牌，在進(jìn)口啤酒中百威的市場(chǎng)占有率絕對(duì)是老大，旗下的哈爾濱啤酒也是異軍突起，近年來(lái)用出色的質(zhì)量深受消費(fèi)者喜愛(ài)，成為啤酒界的黑馬。但單與歷史悠久的同行華潤(rùn)啤酒對(duì)比，青島啤酒還是略遜一籌。上半年華潤(rùn)啤酒銷(xiāo)量較去年同期上升了2.9%，華潤(rùn)曾指下半年除了繼續(xù)采用目前包括雪花臉譜、雪花純生、勇闖天涯的產(chǎn)品組合為銷(xiāo)售主線，同時(shí)會(huì)在中檔、高檔及超高檔上逐漸推出一些個(gè)性化的產(chǎn)品,，并加強(qiáng)黑啤、白啤等產(chǎn)品的銷(xiāo)售來(lái)幫助華潤(rùn)啤酒在中高檔和中心城市的市場(chǎng)發(fā)展。青島啤酒上半年銷(xiāo)量增幅不及華潤(rùn)啤酒，也不是沒(méi)有中高檔線產(chǎn)品，近年來(lái)推出了“經(jīng)典1903、全麥白啤、原漿、皮爾森精釀”等特色化新產(chǎn)品，但就2017年上半年，這些高端線產(chǎn)品合共銷(xiāo)量90萬(wàn)千升，并未較去年同期的89萬(wàn)千升有很大升幅。

早在1月時(shí)外媒就曾放出朝日集團(tuán)擬出售青島啤酒股份的消息，市場(chǎng)曾傳華潤(rùn)欲將青島這20%的股權(quán)收入囊中，在中期業(yè)績(jī)會(huì)上華潤(rùn)也并未明確拒絕此傳聞，并大方表示將保持以往的態(tài)度對(duì)行業(yè)發(fā)展或進(jìn)口啤酒的發(fā)展，以及精釀啤酒的發(fā)展給予很多關(guān)注，也會(huì)關(guān)注出現(xiàn)的一些并購(gòu)機(jī)會(huì)，會(huì)以開(kāi)放的心態(tài)看待并購(gòu)項(xiàng)目。盡管我國(guó)啤酒行業(yè)CR5已逾70%，行業(yè)集中度看上去不錯(cuò)，但為了搶奪市場(chǎng)份額價(jià)格戰(zhàn)打得異常激烈，也致使啤酒行業(yè)的整體毛利率每況愈下。若華潤(rùn)能夠接手青島這近20%的股份，兩大巨頭聯(lián)手的話對(duì)于啤酒行業(yè)來(lái)說(shuō)必然是一次“巨震”。

不止“養(yǎng)生朋克”的90后快要進(jìn)入中年危機(jī)，我國(guó)啤酒行業(yè)發(fā)展至今或許也已面臨著中年危機(jī)，青島啤酒亦如是。朝日進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)這么多年，或許因在華業(yè)務(wù)毛利率已不能讓其滿(mǎn)意，想轉(zhuǎn)而投資毛利更高的歐洲市場(chǎng)，才是“拋棄”青島的真正原因。中國(guó)的啤酒行業(yè)還在求變的過(guò)程中，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)亦十分廣闊，不管是誰(shuí)接手青島這20%的股份，都期盼能夠?yàn)榍鄭u啤酒注入新的活力。

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