定制家具與成品家具龍頭企業(yè)未來走勢如何 渠道變革成共識

• 2019年4月29日 YaoEnHua來源：互聯(lián)網 720 43
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作為國內定制家居板塊龍頭企業(yè)的歐派家居2018年的增速有所下降。與此同時，作為國內成品家具企業(yè)龍頭，美克家居同期業(yè)績增速則為近年來最佳。

隨著A股2018年年報披露持續(xù)進行，家居上市公司業(yè)績也逐步亮相。

作為國內定制家居板塊龍頭企業(yè)的歐派家居2018年的增速有所下降。與此同時，作為國內成品家具企業(yè)龍頭，美克家居同期業(yè)績增速則為近年來最佳。

定制家具與成品家具龍頭企業(yè)業(yè)績分化背后，定制家具與成品家具的未來走勢如何，是業(yè)界關心的一個話題。

渠道方面：定制家居橫向擴張

歐派家居2018年報顯示，公司擁有家居行業(yè)最大的終端銷售網絡，經銷商專賣店和公司直營店構成的門店銷售網絡擁有近7000家門店。

其中，歐派櫥柜、歐派衣柜門店數(shù)量均已突破2000家。

美克家居截至2018年末，美克美家店面總數(shù)達104家。

此外，美克家居旗下其他品牌同期店面數(shù)量情況如下：

A.R.T共有直營店9家，加盟店136家，分布于120多個城市，總面積12萬平方米。

A.R.T西區(qū)共有直營店5家，加盟店44家，分布于40多個城市，總面積超過1.6萬平方米。

Rehome共有直營店17家。

YVVY共有直營店7家。

營收：增速分化明顯

雖然終端渠道擴張明顯，但歐派家居2018年營收增速出現(xiàn)明顯放緩趨勢。

歐派家居年報數(shù)據顯示，2018年，歐派家居營業(yè)收入達115.09億元，首次突破100億關口，歸屬于上市公司股東凈利潤也達15.72億元。

不過，歐派家居2018年營業(yè)利潤增速、歸屬于母公司股東凈利潤增速分別為18.53%、20.90%，增速下滑明顯。

對此，歐派家居表示，隨著我國宏觀經濟環(huán)境以及地產市場的變化，家居建材行業(yè)整體增長減速，整體家居行業(yè)過往的高增長也開始逐步放緩。同時，門店數(shù)量的快速擴張以及新進入者增多，使整體家居行業(yè)競爭加劇，企業(yè)加速多元化渠道和產品線布局。

定制家居龍頭營收增速放緩同時，成品家具似乎迎來“拐點”。

年報數(shù)據顯示，2018年，美克家居營業(yè)收入52.61億元，歸屬于上市公司股東凈利潤4.51億元。

從增速情況來看，美克家居在經過了連續(xù)調整后，2018年營業(yè)利潤增速、歸屬于母公司股東凈利潤增速分別達25.88%、23.50%，均為近5年高位。

不僅如此，對比兩家企業(yè)銷售毛利率顯示，美克家居銷售毛利率一直都維持在50%以上，而歐派家居毛利率雖然整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢，但仍未突破40%。3

“大家居”理念存分歧

業(yè)績增速分化同時，兩家龍頭企業(yè)對于家居市場未來消費理念趨勢判斷也存在差異。

歐派家居認為，整體家居的最初興起，主要體現(xiàn)在櫥柜和衣柜等領域，隨著家具企業(yè)生產技術和能力的提高，以及我國家具消費理念的改變，定制已經逐步擴展到客廳、書房、餐廳等其他領域。而在地產市場和家居行業(yè)競爭環(huán)境快速變化的背景下，大家居作為為消費者提供一站式購物體驗的方式，近年受到消費者尤其是年輕消費者的更多青睞。

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